江苏银行发布2022年业绩快报，营收同比增长10.66%，归母净利润同比增长29.45%。2022Q4单季营收同比-0.97%，营收承压或由于债市调整、理财赎回导致非息收入下滑。到2022年末，公司归母净利润累计增速连续7个季度在25%以上，彰显穿越周期、稳健可持续的盈利能力。资产质量在2021年大幅改善后，历史包袱已基本出清，利润释放空间更足。江苏银行的竞争优势在于区域资源禀赋加持下本土客户粘性高、贷款规模增速稳定，该优势在2022年继续扩大。未来消费复苏有望带动零售贷款增速回升。公司展业区域优质，零售端优势和发力点在消费金融，小微+零售整合的“随e贷”为自主研发模型定价、利率系统核定、利息按天计算的线上贷款产品，受利率变化影响小。资产端收益率稳定，预计息差保持韧性。江苏银行负债成本率在江浙区域同业中较高，主要是存款占计息负债的比例较小，且存款结构中活期存款占比与同业相比较小。2022Q4行业普遍调降存款挂牌利率，缓解息差下降压力。公司存款规模2022年上升10.99%，其中Q4单季同比少减132亿。揽储压力边际减小，未来资产扩张空间更充足。公司不良和拨备绝对值相比江浙区域第一梯队同业较弱，但从边际变化来看，2022年逐季改善，不良率降1.4%至0.94%，拨备增厚54.35%至362.07%。随着信贷结构中优质资产（先进制造业、绿色环保、科技创新）占比提升，高不良行业贷款占比压降，未来资产质量有望进一步改善。江苏银行地处市场化程度高的金融沃土，同业竞争激烈。其业绩能够穿越周期保持高增、资产质量持续改善的原因不只在区位，更多在于其经营能力强、发展理念与时俱进，2022年资产结构持续改善、数智化赋能优势释放下，ROE提升2.25%至14.85%。
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