上期所主力合约铜锌铅前日收盘价69,70024,44015,270涨跌2504040涨跌幅0.36%0.16%0.26%成交量58,75382,31151,737持仓量176,16896,91982,955持仓量变化348-1,327563上海金属网铜锌铅现货价格69,56524,39015,100涨跌8020-25升贴水-40-90-60上期所库存139,96744,24853,635伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价$9,054.00$3,320.00$2,140.00前日3个月收盘价$9,279.00$3,402.00$2,137.50涨跌-$225.00-$82.00$2.50涨跌幅-2.42%-2.41%0.12%成交量14,8517,6774,476最高$9,260.00$3,425.00$2,175.00最低$9,033.00$3,297.00$2,126.00现货升贴水-$22.95$29.76-$8.00库存74,37516,47520,225库存变化-850-775-25沪期货/伦敦铜锌铅沪期货主力/伦敦3个月7.707.367.14国内期货市场现货市场国外市场20230202申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所 李野(从业资格号：F0285557；投资咨询号：Z0002369）liye@sywgqh.com.cn021-50586241跨市套利 宏观信息行业信息评论及策略免责声明美联储进一步放缓加息。美联储货币政策委员会（FOMC）宣布加息25个基点，将联邦基金利率的目标区间上调到4.50%至4.75%，符合市场预期。美联储在政策声明中暗示要继续加息，但在表述通胀问题时措辞有所调整，虽然仍认为通胀偏高，但承认有所缓和。在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，FOMC正在讨论再加息几次至限制性水平，之后就暂停，美联储并没有探索暂停加息之后再重新开始加息的可能性。【艾芬豪忙扩建！Kamoa-Kakula铜矿年均产量有望达到62万吨】SMM预计全球铜矿供需平衡会在2023年达到峰值。而支撑这一观点的一个重要因素是，在接下来两年的时间内，供应端以Grasberg、Kamoa-Kakula、QB2、驱龙铜矿以及Quellaveco为代表的矿山会集中进行新投产和扩建项目。铜：夜盘铜价跌超1%，修正前期因美联储加息力度放缓带来的涨幅。美联储凌晨宣布加息25个基点，并表示加息“几次”后停止加息，今年应该不会降息，导致美元大幅回落。全球供应大概率延续稳定。预计今年国内地产可能好转，汽车产销可能略有下降，电力投资增速可能低于去年。目前美元利率变化、国内疫情解封和低库存交织影响铜价，中期可能区间波动，建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。锌：夜盘锌价收低超1.5%。美联储凌晨宣布加息25个基点，并表示加息“几次”后停止加息，今年应该不会降息，导致美元大幅回落。LME库存续降至1.6万吨，并有报道称仓单较为集中。目前锌价已消化加息力度放缓带来的利多影响。虽然欧洲天然气价格回落，但目前欧洲锌冶炼减产尚未完全恢复。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显，消费处于季节性淡季。锌价中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。 本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。