中国的长期增长前景
中华人民共和国的长期增长前景杜米尼克佩舍尔和正为温榆刘不。542022年12月亚洲开发银行东亚系列工作报告亚洲开发银行 亚洲开发银行东亚系列工作报告中华人民共和国的长期增长前景多米尼克·佩舍尔和刘文宇 54 号 |2022 年 12 月多米尼克·佩舍尔（Dominik Peschel）是亚洲开发银行驻中华人民共和国代表团经济处处长。刘文宇是亚洲开发银行驻中华人民共和国代表团的顾问。亚洲开发银行 知识共享署名 3.0 政府间组织许可（CC BY 3.0 IGO）©2022亚洲开发银行6 ADB Avenue， Mandaluyong City， 1550 Metro Manila， Philippines 电话 +63 2 8632 4444;传真 +63 2 8636 2444保留部分权利。2022年出版。出版物库存号WPS220567-3DOI: http://dx.doi.org/10.22617/WPS220567-3本出版物中表达的观点是作者的观点，不一定反映亚洲开发银行（ADB）或其理事会或其所代表的政府的观点和政策。亚行不保证本出版物所含数据的准确性，也不对其使用的任何后果承担任何责任。提及制造商的特定公司或产品并不意味着亚行认可或推荐它们优先于未提及的类似性质的其他公司或产品。通过对特定领土或地理区域进行任何指定或提及，或在本文件中使用“国家”一词，亚行无意对任何领土或区域的法律或其他地位做出任何判断。本作品可在知识共享署名 3.0 政府间组织许可 （CC BY 3.0 IGO） https://creativecommons.org/licenses/by/3.0/igo/ 下获得。使用本网站的内容，即表示您同意受本许可条款的约束。有关署名、翻译、改编和许可，请阅读 https:// www.adb.org/terms-use#openaccess 上的条款和使用条款。本CC许可证不适用于本出版物中的非亚行版权材料。如果材料归属于其他来源，请联系该来源的版权所有者或出版商以获得复制许可。对于因您使用材料而引起的任何索赔，亚行概不负责。如果您对内容有任何疑问或意见，或者希望获得不属于这些条款的预期用途的版权许可，或者获得使用亚行徽标的许可，请联系 pubsmarketing@adb.org。亚行出版物的更正可在 http://www.adb.org/publications/corrigenda 找到。笔记：在本报告中，“$”指美元，“CNY”指人民币。亚行承认“中国”为中华人民共和国。亚行东亚工作文件系列是一个论坛，旨在激发讨论，并就东亚部正在进行的和最近完成的研究和政策研究征求反馈意见。亚洲开发银行（ADB）工作人员、顾问或顾问。该系列涉及关键的经济和发展问题，以及与项目/计划经济分析、统计数据和测量有关的概念、分析或方法问题。该系列旨在增进对亚洲发展和政策挑战的了解;加强亚行国别伙伴战略及其次区域和国家业务的分析严谨性和质量;提高统计数据和发展指标的质量和可用性，以监测发展效率。亚行东亚工作文件系列是一份快速传播的非正式出版物，其标题随后可以修订，作为专业期刊上的文章或书籍章节出版。该系列由东亚部维护。 内容表、数据和盒子4致谢6货币等价物7缩写7执行概要8我的介绍。12对中国的长期增长看法不一3答:条件收敛3B. 长期经济增长预测方法43模型Specifcation和结果7答:函数形式7b .劳动8c .人力资本9d .资本10e .全要素生产率13f .结果18g .最近发展的潜在影响194改革以促进长期经济增长23答:改革领域23b .劳动23c .人力资本24d .资本26e .全要素生产率36诉展望和改革政策挑战39附录41附录1:巴罗的收敛估计41附录2:人力资本指数43附录3:比较的结果45附录4:评估资本存量的增长46附录5:提高教育质量47附录6:总结政策建议48参考文献50 表、数据和盒子表1选择中国的长期经济增长的预测42中国部分长期增长预测的比较19A1巴罗对中国人均增长模式的解释42A3.1潜在GDP增长估计与Bailliu等人（2016）的比较45A3.2潜在国内生产总值增长的贡献,2020 - 204045A6总结的政策建议48数据1 实际GDP增长,2000 - 2021 - 12收入和消费的实际增长（2000-2021） 23增长的投资类别,2004 - 2021 - 24日本和大韩民国追赶美国的进程，1960-2019 35 中国的人均国内生产总值相比46 长期增长预测,2013 - 2038 - 67 柯布-道格拉斯函数的输入因素78 劳动年龄人口,2000 - 2050 - 8所示9生育率假设对到2050年劳动年龄人口预测的影响 810 高等学校招生,2010 - 2040 - 10所示11 人力资本指数2000 - 2040 - 10122000–2019年含不同平减指数的股本估计 10132000-2016年有住房和无住房的估计资本存量 1014 固定资本形成总值,1960 - 2021 - 1215资本形成和劳动力供应,1960 - 2040 - 1216 实际增长的外国直接投资股票,2000 - 2040 - 1417 真正的进口增长,2001 - 2040 - 1418研发支出,2000 - 2040 - 1519 就业部门,2000 - 2040 - 1520 农业占就业总人数1621全要素生产率增长,2001 - 2019 - 17所示22 分解的TFP增长,2001 - 2040 - 17所示 中华人民共和国的长期增长前景中国v232001-2040年对潜在GDP增长的贡献分解1824出生率,1960 - 20212325对选定的国家生育率,1960 - 202023261950-2015年平均受教育年限比较2527比较教育的成就,2015年2528年的学校教育,1985 - 201926292005年、2015年和2019年城乡学校完成率2630增量资本产出比率,2000 - 20192731按所有权类型划分的固定资产投资，2004-20172732类别就业的雇主,1980 - 201928332003-2020 年按行业划分的国有企业资产和资产回报率2834选择的融资来源,2002 - 20213135影子银行融资,2002 - 20213136未偿贷款的类别,2009 - 20213237成熟的融资,2013 - 20203238市场份额由类型的银行,2003 - 20213239关键利率,2008 - 20223240家庭贷款类型,2007 - 20223341公司债,2007 - 20213342贸易开放,1980 - 20213643加工贸易,1993 - 20213644外国直接投资净流入为中华人民共和国,2000 - 20203745FDI 限制指数（2003 年、2006 年、2010 年、2015 年和 2020 年）37B1债务结构,2007 - 202221B2债务信用差距和变化,2008 - 202121B3各省公共债务和地区人均生产总值（2021 年）22B4工业国有控股企业30B5部门在GDP中的份额,1980 - 202135B6家庭收入、消费和投资（1980-2021）35A1中国实际人均GDP增长：巴罗的趋同估计，1960-202041盒子1GDP增长、投资和债务212工业国家控股企业303结构改变35 致谢亚洲开发银行（亚行）东亚区域部顾问约兰达·费尔南德斯·洛门和金融部门专家彼得·罗森克兰兹提供了富有洞察力的评论;以及亚行经济研究和区域合作部经济学家马塞尔·施罗德。亚行驻中华人民共和国驻代表团副经济官员文淇提供了宝贵的研究援助。 货币等价物(截止2022年12月1日)货币单位——1.00人民币元= 0.1410美元1.00美元= 7.0924元缩写亚洲开发银行-亚洲开发银行双国际清算银行covid-19 -冠状病毒病fai -外汇资产投资外国直接投资,外国直接投资国内生产总值(gdp) -国内生产总值(gdp)食品- - - - - -外汇资本形成总额国际货币基金组织(imf) -国际货币基金组织(imf)icor -增量资本产出比率知识产权- - - - - -知识产权国家统计局,国家统计局经济合作与发展组织,经济合作与发展组织prc -中华人民共和国购买力平价,购买力平价研发- - - - - -研究和开发国有企业,国有企业中小企业,中小企业tfp - 全要素生产率联合国-联合国我们,美国 执行概要中华人民共和国（中国）的经济增长在过去十年中有所放缓，甚至在冠状病毒病（COVID-19）大流行之前。一个关键问题是，鉴于社会迅速老龄化、增长持续依赖投资以及国际环境发生变化，该国在 COVID-19 之后将恢复到国内生产总值 （GDP） 增长水平，以及其长期增长前景如何。本文基于Cobb-Douglas生产函数估计该国到2040年的潜在GDP增长，并使用最新可用数据分别估计所有输入因素。过去的许多假设，例如关于人口发展的假设，往往过于乐观，导致增长估计过高。根据我们的估计，2020-2025年潜在GDP平均增长率为5.3%，2036-2040年逐渐下降至2.0%。与之前三篇也使用生产函数方法的论文（每篇都使用不同的规格）相比——Bailliu et al. （2016）、Roberts and Russell （2019） 和 Higgins （2020）——我们对未来潜在增长的估计低于 Bailliu 等人 （2016） 并且更接近其他两篇。我们对不同投入因素的估计使我们能够分析增长放缓的驱动因素，并将这些见解用于政策建议。资本和全要素生产率（TFP）被认为是未来增长的主要贡献者。与此同时，劳动年龄人口的减少将日益拖累增长，而人力资本对增长的贡献相对较小。为了提高潜在增长，本文建议在劳动力、人力资本、资本和TFP四个方面进行改革：劳动。鉴于人口老龄化迅速，减轻劳动力下降的影响是关键。一项措施是提高退休年龄，特别是实际平均退休年龄在50多岁。应对劳动力老龄化的其他措施包括改善医疗保健、提高女性劳动力参与率和增加劳动力流动性。人力资本。中国在教育年限和教育质量方面都有赶上发达经济体的空间，特别是在农村地区。此外，可以通过扩大儿童早期发展、提高高等教育质量、加强技术和职业教育与培训以及增加在职培训来改善教育。资本。资本和信贷配置的变化被认为是提高潜在增长的最大因素之一。国有企业（SOE）改革是必要的。这需要明确国有企业的范围和职能，平衡私营部门的竞争，将社会职能与国有企业分开，并改善国有企业管理。此外，信贷分配需要转向有利于私营部门，特别是微型和小型企业。为此，需要取消国有企业的隐性担保，同时银行必须加强信用风险评估能力，提高运营效率。 中华人民共和国的长期增长前景中国9全要素生产率。首先，为便利部门劳动力转移，应放宽居住许可限制，以便利劳动力向城市迁移，并使劳务移民更容易获得基本社会服务。其次，为了增加国家对外国直接投资（FDI）流入的吸引力，应缩短外国直接投资的负面清单，并降低合资企业的要求。第三，推进贸易和投资协定有助于提高开放度，促进国内改革。最后，为了提高国家的研发（R&D）效率，必须解决普遍滥用研发资金的问题，增加基础研究的份额，提高专利质量，并加强知识产权（IP）权利保护。 I.介绍中国的长期经济增长前景不仅对国家而且对世界都很重要。虽然有些人担心中国“先老后富”，但另一些人则认为中国正在成为世界上最大的经济体。1第三组强调，如果中国经济增长放缓，对全球增长的不利影响（国际货币基金组织，2016年;艾哈迈德等人，2019 年）。然而，对于中国的长期增长前景尚未达成共识。2 本文讨论了中国长期增长预测的不同方法的假设和设想，估计了中国到2040年的潜在增长，并提供了提高该增长的政策建议。从1970年代末到2010年，中国经历了一段漫长的高增长期，这
