食品饮料行业周报：春节动销回暖，行业复苏在途

本周食品饮料行业表现一般，整体下跌0.8%，跑输沪深300约3.4pct。白酒板块表现相对较好，受益于消费场景放开和春节礼赠场景恢复，高端白酒表现出较好势头；同时返乡人数增加，带动地产酒动销提速。大众品方面，受益于餐饮修复以及礼赠场景增多，春节期间动销也有显著回暖。整体来看，白酒呈现“两头好，中间弱”格局。考虑到春节后仍有部分回补性消费，预计春节期间白酒整体动销可能同比基本持平。推荐组合：贵州茅台、山西汾酒、中炬高新、嘉必优。其中，贵州茅台以i茅台作为营销体制、价格体系和产品体系改革的枢纽，未来将深化改革进程；山西汾酒全年营销工作以稳为主，回款顺畅，库存低位，预计下半年营收环比提速；中炬高新在疫情背景下调整渠道秩序，预计2023年外部环境转暖后大概率实现双位数增长；嘉必优积极关注新国标配方获批催化剂和订单进展，展望后续国际市场开发确定性高。

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