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地方两会圈定重点,政策扬帆待佳节

2023-01-20叶凡、王润梦、刘彦宏西南证券梦***
地方两会圈定重点,政策扬帆待佳节

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2023年01月20日 证券研究报告•宏观定期报告 宏观周报(1.16-1.20) 地方两会圈定重点,政策扬帆待佳节 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  一周大事记 国内:各地政府工作报告出炉,多部门部署新年工作。1月15日,31个省市自治区政府工作报告均已发布,2023年地方GDP增速目标平均为5.9%,工作重点多在促消费稳投资上,预计全年经济稳中向好,消费、数字化、新基建等机会建议关注;16日,12月70个大中城市商品住宅销售价格指数显示出一线城市新房价格率先止跌,全国住房和城乡建设工作会议强调2023年12个方面重点工作,保障房开工力度不减,城市更新进度加快,预计房地产市场逐步企稳,基建投资也将得到提振;17日,2022年央企经济运行情况新闻发布会召开,明年央企将围绕六个着力点做好八方面工作,专业化整合将加快推进,重点在检验检测、医疗健康、装备制造、矿产资源、煤电等领域;17日,全国多地宣布发放消费券,随着疫情防控进入新阶段,线下消费场景逐步恢复,有望带动春节期间的消费,今年各地的消费市场将呈现出逐步回暖态势;18日,国家发改委召开1月新闻发布会,部署2023年五方面工作,进一步支持新型基础设施建设,预计专项债仍将继续适度靠前发力支持基建投资稳增长。 海外:日央行打破预期延续宽松,中美经贸合作更趋明朗。1月16日,2023年达沃斯世界经济论坛年会开幕,主题为“在分裂的世界中加强合作”。全球经济下行压力不断累积的背景下,中国经济有望继续发挥“稳定锚”的作用;18日,英国12月CPI同比上涨10.5%,连续第二个月回落,欧元区12月CPI同比增长9.2%。由于能源价格走低、供应链问题好转、央行持续加息,欧洲通胀压力有所缓解,但服务通胀仍有韧性,欧洲央行可能将维持紧缩货币政策,加息节奏或逐步放缓;18日,日央行维持宽松货币政策不变,黑田东彦表示日本央行将继续大规模购买债券。官员们认为日本尚未走出通缩,日央行可能将继续维持宽松的货币政策;18日,IEA上调全球石油需求预期,主要由中国防疫政策优化后的需求贡献,并表示俄罗斯的供应和中国防疫限制的放开两个不确定因素将主导2023年的国际油价,预计油价短期延续震荡偏强走势;18日,刘鹤和耶伦在瑞士举行会晤,传递出中美双方在金融经贸领域合作的明确信号,预计2023年中美关系走向更趋明朗,经贸金融领域合作将更密切。  高频数据:上游:布伦特原油现货均价周环比上升5.01%,阴极铜期货结算价周环比上升2.79%,铁矿石期货结算价周环比小幅下降;中游:唐山钢厂高炉开工率较上周上升0.79个百分点,水泥价格指数周环比下降1.40%,动力煤价格周环比下降3.06%;下游:房地产销售周环比下降31.90%,汽车零售表现同比偏弱;物价:蔬菜价格周环比上升9.01%,猪肉价格周环比下降4.65%。  下周重点关注:日央行2022年12月货币政策会议纪要(周一);美、英、法、德、欧元区1月Markit PMI、德国2月Gfk消费者信心指数(周二);美国第四季度GDP、PCE物价指数、12月批发库存、新屋销售(周四);中国12月规上工业企业利润、日本1月东京CPI、德国1月CPI、美国1月密歇根大学消费者信心指数(周五)。  风险提示:国内疫情影响超预期、政策落地不及预期,海外经济超预期衰退。 [Table_Author] 分析师:叶凡 执业证号:S1250520060001 电话:010-57631106 邮箱:yefan@swsc.com.cn 分析师:王润梦 执业证号:S1250522090001 电话:010-57631299 邮箱:wangrm@sw sc.com.cn 联系人:刘彦宏 电话:010-55758502 邮箱:liuyanhong@sw sc.com.cn 相关研究 1. 收官答卷,消费投资暖意可期——2022年经济数据点评 (2023-01-17) 2. 全年外贸稳定增长,岁末国内外压力仍在——12月贸易数据点评 (2023-01-15) 3. 地方两会进行时,重点在促消费稳投资 (2023-01-13) 4. 通胀压力仍低,后续走势如何?——12月通胀数据点评 (2023-01-13) 5. 双因素拖累数据,政策继续呵护——12月社融数据点评 (2023-01-11) 6. 波动与趋势,如何看大宗商品的超级周期? (2023-01-09) 7. 政策工具蓄势加力,海外经济运行偏弱 (2023-01-07) 8. 疫情冲击,景气继续探底——12月PMI数据点评 (2023-01-01) 9. 新年将启,政策何期? (2022-12-30) 10. 三年国改收官,新篇章如何续写? (2022-12-29) 宏观周报(1.16-1.20) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一周大事记 ..................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 国内:各地政府工作报告出炉,多部门部署新年工作 ............................................................................................................ 1 1.2 海外:日央行打破预期延续宽松,中美经贸合作更趋明朗 ................................................................................................... 4 2 国内高频数据 ................................................................................................................................................................................................ 7 2.1 上游:原油、阴极铜价格周环比上升,铁矿石价格周环比下降 .......................................................................................... 7 2.2 中游:高炉开工率上升,水泥、动力煤价格周环比下降........................................................................................................ 7 2.3 下游:房地产销售周环比下降,汽车零售表现同比偏弱........................................................................................................ 8 2.4 物价:蔬菜价格周环比上涨,猪肉价格周环比下降................................................................................................................. 9 3 下周重点关注 ..............................................................................................................................................................................................10 宏观周报(1.16-1.20) 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 一周大事记 1.1 国内:各地政府工作报告出炉,多部门部署新年工作 地方两会GDP目标确定,多地密集点题促消费稳投资。截止2023年1月15日,我国31个省市自治区政府工作报告均已作出,总量指标目标定调稳中求进,与去年12月中央经济工作会议的要求一致。经济发展方面,2023年地方GDP增速目标平均为5.9%,较2022年的6.3%平均目标下调0.4个百分点,与2020年基本持平;其中,与2021年的目标相比,31个省市自治区中有21个下调了增速目标,6个省市持平,4个省市在表述上上调了增速目标。具体看,河南省、贵州省、浙江省、云南省、天津市下调幅度最大,为1%,其余降幅约为0.5个百分点。GDP总量排名前四的省份增长目标相对较低,GDP占全国比重第一、第三、第四的广东省、山东省和浙江省将2023年的增速预期设立在“5%以上”,第二的江苏省增速目标在5%左右,北京市、天津市、青海省、辽宁省也将经济增速目标设立在5%左右及以下外,23个省市增速目标普遍定在5.5%左右及以上,其中3个省份在5.5%左右及以上,12个省份在6%左右及以上、湖南、湖北、安徽、宁夏4个地区在6.5%左右及以上,江西、新疆在7%左右及以上,西藏设定在8%,海南9.5%左右。从分项指标看,2023年地方固定资产投资增速目标平均为8.4%,固定资产投资增长目标最高和最低的分别是西藏和天津,为13%左右和3%左右,投资重点在于产业升级和基建等,其中现代化产业建设的重要性高于基建投资,注重产业结构调整、质量提升,多地在基建方面提出适度超前布局,重点强调落实交通水利、5G基站等 “十四五”规划项目;2023年地方社零增速目标平均为7.9%,其中,福建等6省市2023年社零增速目标较2022年上调,天津等9省市社零目标下调,湖北等3省市社零目标持平,社零增长目标最高和最低的分别是新疆和宁夏,为12%左右和5%,多地报告中强调促消费,部分省市消费券也陆续投放,有望在防疫限制放开后,进一步加速消费转暖;进出口总额增长率最高的是云南,为“15%左右”,多地预期进出口总额平稳增长或固稳提质。针对房地产领域,相比 2022年地方政府工作报告强调稳地价、稳房价、稳预期,2023年,多地将继续因城施策,化解房地产领域风险,确保房地产市场平稳发展、良性循环。此外,多地政府工作报告涉及资本市场规划,包括支持当地证券或期货交易所改革发展、设立新增上市企业目标数量、推动REITs试点等。从两会提出的地方重点工作来看,2023年各地普遍聚焦于扩内需、产业转型升级等国家重大战略,部分地区亦因地制宜重点推动科教兴国、现代农业发展等。人均GDP排名靠前的省市如北京、上海、江苏、福建等在报告中都提到增加社会研发投入,聚焦质量品牌建设,聚焦高端化智能化绿色化,突出培育龙头企业和战略新兴产业集群。西部地区如新疆、西藏和东北地区如黑龙江预期目标任务重点之一是扎实推进农业现代化,坚决扛起粮食安全政治责任。在海外主要经济体经济下行风险加大的情况下,2023年我国经济稳健增长将更多依靠内需驱动,通过省级两会可看出地方在2023年的工作重点多在促消费稳投资上,预计全年经济稳中向好,消费、数字化、新基建等机会建议关注。 12月70城房价数据中一线城市新房价格止跌,供需政策持续助力地产企稳。1月16日,国家统计局公布了12月70个大中城市商品住宅销售价格指数。新建商品住宅方面,环比来看,一线城市持平,二三线城市下降。70个大中城市中,新建

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