农产品策略日报（鸡蛋）：鸡蛋现货偏强调整，预计期价维持低位震荡

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 联系人： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 近期相关报告： 鸡蛋需求较弱，后期蛋价重回弱势 2016-02-22 节后鸡蛋供需偏空，预计蛋价回落概率大 2016-02-15 鸡蛋现货走弱，预计期价震荡偏空运行 2016-02-01 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2016-03-18 鸡蛋现货偏强调整，预计期价维持低位震荡 策略摘要 观点： 期货方面，昨日鸡蛋期价呈现近强远弱格局，其中主力合约震荡偏强调整，成交量和持仓量减少，后期关注主力合约下方40日均线支撑的有效性。现货方面，目前养殖户库存较大，鸡蛋供给比较充足，而鸡蛋消费比较清淡，昨日鸡蛋贸易形势变化不大，贸易商收货好收、走货偏快、库存较少，贸易商稳中看涨；另昨日全国主要城市鸡蛋均价偏强调整。根据以上分析，预计近期鸡蛋期价维持低位震荡。 操作建议： 观望为主； 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年3月18日 2 / 6 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)博亚和讯数据，3月17日全国主要城市鸡蛋价格除天津、上海浦西、上海浦东和济南分别涨跌0.30、0.11、0.11和0.04元/斤外，其他主要城市没有变化，主要城市鸡蛋均价为3.22元/斤，环比涨跌1.77%；另据国家粮油信息中心数据，3月17日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌110、70、-30、40和110元/吨，均价涨跌60元/吨，涨跌幅0.31%。 (2)据芝华数据显示，3月17日主产区鸡蛋均价为3.14元/斤，环比涨跌0.04元/斤；主销区鸡蛋均价为3.30元/斤，环比涨跌0.06元/斤；全国均价为3.14元/斤，环比涨跌0.04元/斤，涨跌幅1.29%。 (3)汇易数据，3月17日全国主要地区鸡蛋价格除河南涨跌0.10元/公斤外，其他地区没有变化，平均价格为6.18元/公斤，环比涨跌0.02元/公斤；生猪养殖利润方面，主要地区生猪养殖利润没有变化，平均养殖利润为668.33元/头，环比涨跌0元/头。 (4)文华财经数据，昨日大连JD1605合约收盘于3200点，涨跌0.60%，持仓增减-3958手，JD1609合约收盘于3626点，涨跌-0.22%，持仓增减3904手， 09-05价差为426点。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年3月18日 3 / 6 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 鸡蛋远近合约价差走势 单位：元/吨 3000320034003600380040004200440046002015/06/292015/07/132015/07/272015/08/102015/08/242015/09/072015/09/212015/10/052015/10/192015/11/022015/11/162015/11/302015/12/142015/12/282016/01/112016/01/252016/02/082016/02/222016/03/07活跃收盘价 01002003004005006007002015/09/232015/10/072015/10/212015/11/042015/11/182015/12/022015/12/162015/12/302016/01/132016/01/272016/02/102016/02/242016/03/09JD（09-05） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 收盘价日涨跌幅 图 4： 成交量、持仓量日涨跌幅 -2%-1%0%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%JD成交量C成交量M成交量JD持仓量C持仓量M持仓量成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 图 5： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 6： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 01234562011/08/162011/11/162012/02/162012/05/162012/08/162012/11/162013/02/162013/05/162013/08/162013/11/162014/02/162014/05/162014/08/162014/11/162015/02/162015/05/162015/08/162015/11/162016/02/16全国主要城市鸡蛋均价(元/斤） 05001000150020002500300035004000450050002012/01/112012/04/112012/07/112012/10/112013/01/112013/04/112013/07/112013/10/112014/01/112014/04/112014/07/112014/10/112015/01/112015/04/112015/07/112015/10/112016/01/11玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年3月18日 4 / 6 3.其他重要数据跟踪 图 7： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 8： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 4000450050005500600065007000750080002014/11/242014/12/242015/01/242015/02/242015/03/242015/04/242015/05/242015/06/242015/07/242015/08/242015/09/242015/10/242015/11/242015/12/242016/01/242016/02/24盘面养殖利润（元/吨） 2.602.702.802.903.003.103.203.302342012/06/152012/08/152012/10/152012/12/152013/02/152013/04/152013/06/152013/08/152013/10/152013/12/152014/02/152014/04/152014/06/152014/08/152014/10/152014/12/152015/02/152015/04/152015/06/152015/08/152015/10/152015/12/152016/02/15蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 10： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -60-40-2002040602011/09/302011/12/302012/03/302012/06/302012/09/302012/12/302013/03/302013/06/302013/09/302013/12/302014/03/302014/06/302014/09/302014/12/302015/03/302015/06/302015/09/302015/12/30蛋鸡养殖利润（元/羽） -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 012345672013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/04销产区价差主产区鸡蛋均价（元/斤）主销区鸡蛋均价（元/斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 11： 鸡蛋贸易情况 图 12： 淘汰鸡价格 单位：元/斤 -1012014/01/092014/03/092014/05/092014/07/092014/09/092014/11/092015/01/092015/03/092015/05/092015/07/092015/09/092015/11/092016/01/092016/03/09收货走货 -2024681012142011/10/282012/01/282012/04/282012/07/282012/10/282013/01/282013/04/282013/07/282013/10/282014/01/282014/04/282014/07/282014/10/282015/01/282015/04/282015/07/282015/10/282016/01/28淘汰鸡-鸡蛋淘汰鸡价格（元/公斤）鸡蛋市场零售价（元/公斤） 数据来源：芝华数据 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年3月18日