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2023-01-20五矿期货李***
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股指日报 2023/1/20 夏佳栋 股指研究员 从业资格号:F3023316 交易咨询号:Z0014235 电话:0755-23375130 邮箱:xiajd@wkqh.cn 股指 早讯:国务院联防联控机制:各省已度过发热门诊高峰、急诊高峰和重症患者高峰;1月30日起,香港新冠确诊无须申报,香港仍在生效的隔离令将取消;北向资金19日再度大幅净买入A股94亿元, 1月累计净买入额已达1032亿元;欧洲央行行长拉加德:欧洲央行将进一步加息,与通胀抗战到底;美联储二把手:降通胀坚持到底,要一段时间内保持高利率,可能有望软着陆;美国触及债务上限,债务发行暂停期持续到6月5日;道指跌0.76%,纳指跌0.96%【五矿期货研究中心】 文字早评: 周四沪指+0.49%,创指+1.08%,科创50+1.68%,上证50+0.38%,沪深300+0.62%,中证500+0.86%,中证1000+0.95%。两市合计成交6870亿,较上一日+512亿。临近春节,成交量回落。 宏观消息面: 1、国家卫健委:各省已度过三个高峰,全国在院阳性重症患者人数在1月5日达峰。 2、商务部:1月上旬,重点零售企业食品、饮料、服装销售额环比均增长20%以上。 3、欧洲央行行长拉加德:通胀“太高”,不会放松遏制通胀的努力。 4、美联储Collins支持FOMC放慢加息幅度。 资金面:沪深港通+93.93亿;融资额-32.57亿;12月份1年期和5年期LPR利率均保持不变,略不及市场预期;1月MLF投放7790亿,净投放790亿,利率不变;隔夜Shibor利率-27.7bp至1.656%,节前流动性转紧;3年期企业债AA-级别利率+0bp至6.34%,十年期国债利率+0bp至2.92%,信用利差+0bp。 交易逻辑:美股反复交易2023年加息路径变化,近期美联储加息预期下降,美元指数下行。国内方面,中央经济工作会议指出要把恢复和扩大消费摆在优先位置,后续有望出台更多利好政策。当下部分城市疫情高峰已过,经济将逐步回暖,后市有望逐步走强。 期指交易策略:IF多单持有。 金融研究 | 股指 2023-01-20 2 表1:指数涨跌幅 名称点位成交额(亿元)涨跌(点)涨跌幅上证综指3240.282968.2+15.87+0.49%深证成指11913.263901.5+102.60+0.87%中小板指7821.15551.8+68.26+0.88%创业板指2571.441301.3+27.54+1.08%沪深3004156.011927.0+25.69+0.62%上证502820.81560.7+10.72+0.38%中证5006204.331144.7+52.87+0.86%中证10006676.081356.8+63.08+0.95% 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 表2:期货涨跌幅 名称点位成交额(亿元)涨跌(点)涨跌幅IF当月4158.0451+21.4+0.52%IF次月4174.2449+22.4+0.54%IF下季4186.0301+20.0+0.48%IF隔季4187.290+22.0+0.53%IH当月2818.4227+4.8+0.17%IH次月2825.4195+3.0+0.11%IH下季2833.2177+1.6+0.06%IH隔季2841.248+0.6+0.02%IC当月6211.2392+48.4+0.79%IC次月6235.8353+51.2+0.83%IC下季6239.0195+55.6+0.90%IC隔季6170.2104+53.6+0.88% 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图1:市盈率(TTM) 图2:市净率(LF) 05101520253035402022/012022/042022/072022/102023/01上证50沪深300中证500中证1000 0.00.51.01.52.02.53.03.52022/012022/042022/072022/102023/01上证50沪深300中证500中证1000 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 金融研究 | 股指 2023-01-20 3 图3:外资净买入(亿元) 图4:新成立偏股型基金(亿元) -100-50050100150200外资净买入 01020304050607080新成立基金份额 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图5:外资净买入(亿元) 图6:融资融券余额(亿元) -60-50-40-30-20-10010增持减持净增持 -32.57 -150-100-5005010010000110001200013000140001500016000融资新增额(亿元)融资余额(右轴,亿元) 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图7:国债利率与Shibor利率(%) 图8:“货币+信用”模型(%) 0.00.51.01.52.02.53.03.5国债到期收益率:10年SHIBOR:隔夜 4556677国债利率+企业债信用利差 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 金融研究 | 股指 2023-01-20 4 图9:IF各合约升贴水 图10:IF成交量和持仓量 -2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%2022-09-022022-09-082022-09-152022-09-212022-09-272022-10-102022-10-142022-10-202022-10-262022-11-012022-11-072022-11-112022-11-172022-11-232022-11-292022-12-052022-12-092022-12-152022-12-212022-12-272023-01-032023-01-092023-01-132023-01-19IF2303IF2306IF2209IF2212 70000900001100001300001500001700001900002100002300002500002023-01-192023-01-132023-01-092023-01-032022-12-272022-12-212022-12-152022-12-092022-12-052022-11-292022-11-232022-11-172022-11-112022-11-072022-11-012022-10-262022-10-202022-10-142022-10-102022-09-272022-09-212022-09-152022-09-082022-09-02IF成交量IF持仓量 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图11:IH各合约升贴水 图12:IH成交量和持仓量 -0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%1.00%1.20%1.40%2022-09-022022-09-082022-09-152022-09-212022-09-272022-10-102022-10-142022-10-202022-10-262022-11-012022-11-072022-11-112022-11-172022-11-232022-11-292022-12-052022-12-092022-12-152022-12-212022-12-272023-01-032023-01-092023-01-132023-01-19IH2303IH2306IH2209IH2212 300005000070000900001100001300001500002023-01-192023-01-132023-01-092023-01-032022-12-272022-12-212022-12-152022-12-092022-12-052022-11-292022-11-232022-11-172022-11-112022-11-072022-11-012022-10-262022-10-202022-10-142022-10-102022-09-272022-09-212022-09-152022-09-082022-09-02IH成交量IH持仓量 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 图13:IC各合约升贴水 图14:IC成交量和持仓量 -4.00%-3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2022-09-022022-09-082022-09-152022-09-212022-09-272022-10-102022-10-142022-10-202022-10-262022-11-012022-11-072022-11-112022-11-172022-11-232022-11-292022-12-052022-12-092022-12-152022-12-212022-12-272023-01-032023-01-092023-01-132023-01-19IC2303IC2306IC2209IC2212 500001000001500002000002500003000003500004000002023-01-192023-01-132023-01-092023-01-032022-12-272022-12-212022-12-152022-12-092022-12-052022-11-292022-11-232022-11-172022-11-112022-11-072022-11-012022-10-262022-10-202022-10-142022-10-102022-09-272022-09-212022-09-152022-09-082022-09-02IC成交量IC持仓量 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 数据来源:WIND、五矿期货研究中心 2023-01-20 5 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构,已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据,客观的分析和全面的观点。但我们必须声明,对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略,并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考,不构成

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