茉系日报国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURES探作评级2023年01月16日莱柏★☆☆董甜高级分析师莱油★☆☆F0302203Z0012037010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn【行情观点】今日国内莱系盘面整体波动较小，油柏比小幅上行。菜油期价接近底部区间下沿后是势略有企稳，结束了1月初以来的连续下跌行情，但我们认为莱油的跌势或尚未结束，主要因莱籽压榨维持高开机率带来充裕的莱油供给、国内节前备货需求消耗殆尽、茉油与其他油脂的价差仍偏高等驱动力。莱箱受益于短期蛋白性价比高需求好于预期，使得消费端表现为淡季不淡，节前短期走势预计震荡略强。策略上，莱系仍保持偏空思路，莱油与其他油脂价差有望进一步缩窄。重点关注外盘油籽天气炒作、莱油储备轮换计刘是否新增等固素。表1：国内莱系期货行情2023年01月16日涨跌值涨跌幅(%)近5日涨跌幅(%)近20日涨跌幅(%)RM305.CZC收盘价3210280. 861.846. 33RM309.CZC收盘价3201230. 711. 726. 5201305.CZC收盘价9921220. 223. 062. 9801309.CZC收盘价9907130. 132. 110. 50数据来源：wind表2：国外荣籽期货行情2023年01月13日涨跌值滋跌临(%)近5日涨跌幅(%)近20日涨跌幅(%)加元兑人民币5. 014300. 161. 012. 04加籽230384020. 283. 332. 15加籽2305839.7-10. 153. 071. 73加籽2307841.310. 082. 901. 23欧无兑人民币7. 273400. 020. 041. 85欧籽2302566. 75-20. 401. 901. 48欧籽2305570.75-40. 702. 101. 02欧籽2308570.2540. 742. 060. 88数播来源：bloomberg本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 表3：现货市场行情2023年01月13日涨跌值涨跌幅(%)近5日涨跌幅(%)近20日涨跌幅(%)莱粘-均价3413401. 193. 336. 82莱油-均价117002502. 095. 266. 85数括未源：我的衣产品图1：菜箱-均价图2：菜油-均价2023-年2022年+2021/32023年2022年+20241/35, 00016, 000 4, 50014, 0004, 00012, 000-3, 5003, 00010, 0002, 5008, 000 2, 00011月6, 000-1月3月5月7月9月1月3月5月7月9月11月数括来源：我的衣产品数括未源：我的放产品国际莱系期货市场表现图3：加杆07合约季节性图4：加杆11合约季节性加籽2307加籽2207←1/3 加籽2311加籽22111/381, 400 1, 200 1, 2001, 1001, 0001, 000-006800 -800700600-500400400-515516517715716717 1114数择未源：B/oomberg数择来源：B/oomberg本报告版权易于国投卖修期货有限公司N不可作为投资像据，格载请注明出处 图5：欧莱柠08合约孕节性图6：欧杆11合约季节性欧欧籽2308欧籽220841/3欧元欧籽2311+欧籽22111/3吨006006800800 700 700 600600 500 500400 -400MW300300 21 22237315253541031数格未源：B/oomberg数据来源：B/oomberg图7：加杆07-11价差季节性23072311220722111/3300 250 200 150 100 50 -0-50 J715716714数招未源：B/oomberg国内莱系期货市场表现图8：菜箱01合药季节性图9：菜箱05合药季节性RM301.CZC收盘价+RM2011/5RM305.CZC收量价RM2051/53, 9004, 500 3, 6004, 0003, 3003, 0003, 500国投安信期2, 7003, 0002, 4002, 1002, 5001, 8002, 000-116117516517数播未源：wind数播未源：wind本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图11：菜油01合约季节性图10：莱粘09合约孕节性完RM309.CZC兼盘价RM20S1/5需01301.CZC收盘价012011/54, 500 14, 000 4, 00012, 000 3, 50010, 0003, 0002, 5008, 0002, 0006, 000915916116115数择来源：wind数据来泽：wind图12：菜油05合季节性图13：莱沟09合约季节性+01305.CZC收量价012051/5素01309.CZC收盘价+01201/516, 000 16, 000 14, 000 14, 000 12, 000 -12, 000 10, 000-10, 0008, 0008, 000 -6, 0005176, 000 516915916数播未源：wind数播未源：wind图14：莱粘1-5价差图15：莱粘5-9价差22012205→1/323052309220522091/3800600 500 600 400 400 国投安信期货300 国投安200200 1000100 200 J200 J51671591311121119151114113314513数据来源：wind数据来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图16：莱粘9-1价差图17：莱油1-5价差22092301210922011/3福2301230522012205-1/31, 500 1, 5001, 200 1, 200006006600600300300000300 1163175167159135167159131112111数择来源：wind资择来源：wind图18：菜油5-9价券图19：菜油9-1价差22052209-1/32209230121092201-→1/31, 200 3, 000 9002, 5006002, 0003001,500国投安信期货1, 000-300500600-900 J500J9151114113314513116317516715913数播未源：wind数播未源：wind图20：莱系油粘比-01图21：莱系油粘比-05+2301220121011/2+2305220521051/25. 5 -5 54. 5.4.5 4·3.5 3.53·2. 5 -2. 5.11631751671591311125167159131112111312511数据来源：wind数据来源：wind本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图22：莱系油粘比-09图23：莱系油粘比-全国2309220921094 1/202023年2022年+20241/34. 85 4.5 4. 2 4. 53. 9 3. 6 3. 3 -3.53 ·2. 7 2. 4 -2. 5 91511141133145~137129101月3月5月7月9月11月数择来源：wind数据来源：我的衣产品本报告版权易于国投央修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一题星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三题星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主免贡声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或究整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决案的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完登性和准确性负资。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。本报备版权易于国技实作期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处