策略专题报告-消费的“新常态”：，厚雪依旧，长坡不同

本篇策略专题报告对中国消费市场进行了深入分析，认为消费的“新常态”表现为预防性储蓄需求仍存，消费总量潜力释放有限。此外，回归就业、收入等内生因素，短期症结在房地产。消费的新常态是厚雪依旧，长坡不同。建议关注景区、商贸零售（超市及便利店）等领域，以及竣工端（家电、家居、消费建材）和刚需消费（非乳饮料、家纺）等可能受益的领域。报告的风险提示包括疫情超预期发展和房地产超预期下行。