铁合金周报：锰矿价格高企，合金偏强震荡

周度报告国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURIS2023年01月16日锰矿价格高企，合金偏强震荡铁合金周报●终端驾求，进入淡季，上周，钢材现赁价格有所上行，螺纹全国均价上行至4389元/吨，热卷全国均价上行至4220元/吨，上周择统社会库存上操作评级升13.97%：热悉社库存上升7.3%，春节临近，需求环比大惜下滑，库存累锰殊★☆☆增速度上升，稳增长肾景下，基述、制造业、房地产均有一定政策制激，硅铁★☆☆0钢缺供终，压力数小，高炉开工率75.68%，数上周上升1.04，统链下李啸尘高级分析师游五大钢材周需表环比下降0.82%，款冬季限产以及昶钢压减政发下，昶F3054140 Z0016022钢供给仍有约束，跌铁方面，供弯矛届平液，2022年11月，跌铁出口量3.71万吨，2022010-58747784年前十一个月出口军计同比格升31.21%，日本2022年12月制造业gtaxinstitute@essence.com.cnPMI48.8，环比下降0.2，预计出口量环比继续回落，需求方面，粗钢产量处于季节性低点，水平正常：金属镁12月份产量7.4万吨，年度同比增加31.96%，供应方面，统缺产量较为正常，1月第二周统缺日均产量15843吨，周度环比格升0.22%，受统链价格带动，跌铁价格较为强势，预计偏强素荡为主，●跌锰方西，锰矿价格续涨，跌锰市场供应季节性下降，南方小型工厂固锰矿价格上涨较多有一定停产情况，钢厂可用库存天数巴经格升，市频投机热情有所下降，海外矿山报价上行，带动规贷矿价也有所格升，加蓬链矿运输问题仍未解决，预计短期内港口链矿现价格仍然较为坚起，供离周质开工率59.65%，环比下降0.82%，本周港口矿552.1方吨，环比下降23.7万吨，到港量增加，出库量也增加，因硅锰厂节前备货，所以整体库存水平有所格升，2022年12月全球制造业PMI148.6，环比下降0.2，硅锰厂春节前采购量增加，链矿价格水涨船高，预计加蓬缺路修复完毕前，三面情鳍仍然效好，硅锰偏强震荡为主，此外，还需关注展密劳势报盘时阅节点,风险提示：产量继续走高操作速议：回调买入统链主力合约本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 第一部分行情概览、期货行情表1：期货行情上周五收盘价周涨跌周涨跌幅螺纹钢主力合约收盘价4173661. 61%锰殊主力合约收盘价76941682. 23%硅铁主力合约收盘价85443103. 76%数据来源：wind,我的钢铁图1：螺纹钢1-10价差历史图图2：硅锰5-1价差历史图RB23012210RB22012111/523052301O-SM2205-220141/5200 300-200300600400006600 1, 200 8001, 500 1161017516117数据来源：wind,国投安信期货整理数据来源：wind图3：硅铁5-1价差历史图图4：硅锰-硅铁主力合约收盘价差&锰矿价格关系2305-2301SF220522011/5+澳大利亚锰矿汇总价格：Mn44：：【1/2/吨度TT1, 000 3, 000 702, 000 -01, 000601, 000 1, 000 2, 000 -502, 000 3, 000 -3, 000-4, 000 405, 000-4, 000 6, 000 J30516117201811620199262021611致格来源：wind数格未源：wind,mysteel本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 二、现货涨跌表2：现货涨跌成交价周涨跌周涨跌幅月涨跌幅价格：螺纹钢：HRB40020mm：上海（实重）4268.0420. 620. 49%4. 02%硅锰行情价格最低值735050. 000. 68%0. 96%硅铁行情价格最小值：72#(日)800050.000. 63%0. 62%数格来源：mysteel，wind法：1、螺较钢价格为沪螺HRB40020mm成文价：2、为国标75B文割品额西北主产区现货含税出厂平均价：3、座继价格为国标6818唑经合全北方主产区含税出厂平均价。数插来源：Wind、Mysteel三、期现价差图5：螺数主力（期-现）/现比价图6：硅锰主力（期-现）/现比价+2023年2022年+ 2021/3+→2023.年2022年+2021/3%%10 -20 5010 151020 20 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致招未源：图ind，我的切铁网，国报安信期货痘致来源：wind图7：硅铁主力（期-现）/现比价2023.年2022年2021年%30 20 -n10 -M0 -10 20 30 1月3月5月7月9月11月数格来源：mysteel，wind本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据，转载请注明出处 第二部分基本面数据需求端图8：五大钢材品种周度表观消费量图9：钢材毛利（日）+2023.年2022年2021/3+热轧毛1/3万吨1, 4001, 500 1, 2001, 200 1, 000900800600 300600400300200 -6001月3月5月7月9月11月202011620201215202111102022108数择来源：mysteel择来源：mystee/图10：粗钢产量：中国（月）图11：五大品种总库存（社库+厂库）+粗钢产量同比(右)相钢1/22023.年2022.年2021/3干吨%万吨100, 000 154, 000 95, 000F 123, 50090, 00093, 000投安信期货85, 00062, 50080, 00032, 00075, 00001, 50070, 0001, 000-2019.年1月2019.年9月2020-年5月1月3月5月7月H611月数择来源：mysteel数据来源：mysteel，我的钢缺网，国投安信期货登理图12：中钢协统计重点钢广库存及度超钢产量图13：钢厂月度采购量&价格中国租钢产量（向）重，41/2+硅锰钢厂来购价格：6517：河北1/2万吨吨3, 50030, 000 13, 0003, 00027, 00012, 00011, 0002, 50024, 00010, 00021, 0009, 0002, 00018,0008, 0001, 50015, 000 7, 0006, 0001, 00012, 0005, 0002020120202012202021112020221010202013120213312022531致择来源：我的钢缺网，wind，国报安信费贷整证数择来源：mysteel本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 仓单图14：硅锰&硅铁仓单数量仓单数量：硅铁(左)仓单1/2张张12, 000 -30, 00010, 00025, 0008, 00020, 0006, 000 15, 0004, 000 10, 0002, 0005, 0000020221172022314202259202262820228162022101220221130数括未源：wing三、硅锰供给图15：硅锰内案现货矿成本（全部）图16：硅锰全国开工率季节性分析（三年）内蒙现货锰矿生产成本（三年：【1/22022年+ 2021.年/吨度/吨度%8, 500 6, 00057 8, 0005, 00054 7, 500国投安4, 00051 7, 0003, 00048 国投6, 5002, 00045 6, 0001, 00042 5, 50039 5, 0001, 00036 +201911132020101520219101月3月5月7月9月11月数插未源：mysteel，wind,我的铁网数插未源：mystee/图17：硅锰企业南北方开工率（月）图18：硅锰企业周度开工率及环比硅锰南方开工率壁锰北方开工率硅锰企业开工率：环比（周）（：【1/2%%%70 -80 -65 60 70 -55 50 604550 34040 -635930 30 -122020年1月2020年12月2021年11月2022年10月2022年1月2022.年5月2022年9月2023.年1月数插未源：mystee/数插未源：mysteel本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图19：全国硅锰产量及环比（周）图20：硅锰需求量&环比（周）+全国硅锰产量：环比（周）（右）【1/2+硅锰需求量：环比（周）(右)41/2吨%吨%220, 000 r9150, 000 r6200, 0006145, 0004180, 0003140, 000 2160, 0003135, 000140, 000130, 000120, 0002022121125, 00020226320221014202212120226320221014数插未源：mystee/数插未源：mystee/图22：硅锰周度供-需（孕节性）图21：锰矿库存&澳块周均价（周）2023.年2022.年2021/3澳洲（South32）块矿汇总价格1/2美元吨万吨80, 000 -700 7. 5760, 000 6006. 540, 000 500 65. 520, 000 400 54. 5-0300 20, 000 20191112003. 51月3月5月7月9月11月2019416202011420201020数择来源：mystee/数括来源：mystee/四、硅铁供给图23：硅铁利润（日）图24：硅钛平均产能利用率（月）原材料：硅铁宁夏成本(左)41/2硅铁平均产能利用率（月）%10, 000 10, 00072 9, 0008, 00069 -用货66 -8, 0006, 00063 -国投信期货7, 0004, 00060 6, 0002, 00057 54 5, 000020222225120211182021852022年1月2022年5月2022年9月数播未源：mystee/数插未源：mystee/本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资集据，转载请注明出处 图25：硅铁日均产量和开工率（周）0开工;硅缺企业开工率（周）(：1/2吨%19, 000 5718, 000 5417, 000 51国投安信期货 4816, 0004515, 000 4214, 000 3913, 000 36202212120225272022923数择来源：mysteel【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★★★一星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两额星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三额星代表更加明晰的多/空趋势，且当前伤具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前量面可操作性较差，以观望为主免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超