宏观点评：2023年：5.6%的目标，靠消费还是靠投资？

根据报告正文，2023年地方政府的经济增长目标总体上超过八成的省市相较2022年下调了目标水平，但地方加权的增速目标仍达5.6%，高于此前市场预期的5%。其中，扩大内需，中央经济工作会议把消费放在首位，但地方政府似乎仍是把投资放在首位。从地方政府公布投资和社零的目标来看，下调社零增速目标的比例（57%）要高于下调投资的比例（30%），如果考虑到2022年投资的基数明显比消费更高，地方政府对于刺激消费的信心似乎是不足的，仍寄希望于投资。