黑色金属研究 http://www.cindaqh.com/ 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 相关资讯 1. 近日，个别铁矿石资讯企业转载不实旧闻，混淆视听，对市场造成不良影响。国家发展改革委价格司第一时间约谈有关资讯企业，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实、做到准确无误，不得编造发布虚假信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格 2. 1月13日，全国主港铁矿石成交84.10万吨，环比减7.6%；237家主流贸易商建材成交1.68万吨，环比减35.7% 3. 上周末，秦皇岛卢龙普方坯出厂含税价跌30元/吨，报3820元/吨 策略建议 钢材 上周五夜盘受矿端政策调控影响，RB2305盘面偏弱运行。技术面，均线向上，MA5>MA10>MA20。现货市场成交持续回落，上海螺纹05基差走弱至-33元/吨（-37），RB5-10走扩至52元/吨。 产业层面，螺纹供需双降，钢厂和社会均累库。1.12螺纹产量237.91万吨（-4.0%），连续五周减产；表观需求量171.43万吨（-19.2%），淡季效应尤甚，连续四周大幅走弱；钢厂库存173.6万吨（+3.3%），社会库存497.55万吨（+14.0%），各环节均大幅累库。分工艺看，螺纹长流程产量231.6万吨（-1.04%），连续五周下降；短流程产量6.31万吨（-54.01%），临近春节几近停产。生产即期利润劈叉，高炉吨钢利润19元/吨，电炉吨钢利润-99元/吨。1.13建材日成交量1.68万吨，属于季节性下滑。 综合看，供需双降，螺纹总库存进入累库周期，基本面驱动转弱，盘面延续震荡走势。风险点：原料端政策调控（向下） 铁矿 上周五政策面继续承压，I2305盘面跳水。技术面，MA5上穿MA10和MA20，MA5>MA105>MA20。截至发稿，外盘铁矿FE主连报价120.15，涨跌幅为-4.26%。 产业层面，1.6海外澳巴19港总发运环比减少548.6万吨至2267.4万吨；至国内45港口铁矿量环比减少199.9万吨至2482.4万吨，1.13日均疏港量增加15.52万吨至327.48万吨。1.13下游高炉产能利用率82.56%（+0.63%），高炉开工率75.68%（+1.04%），日均铁水产量222.3万吨（+0.72%）。库存方面，1.13铁矿港口库存13358.93万吨（+1.74%），转为累库；钢厂库存10241.19万吨（+2.9%），连续八周补库。 综合看，基本面尚可，但政策面承压，短期高位回调风险加大。 信达期货钢矿早报 钢矿早报 2023年1月16日 报告联系人 研究所黑色团队 联系方式：0571-28132578 信达期货有限公司 CINDA FUTURES CO., LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19、20楼 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址：www.cindaqh.com 黑色金属研究 http://www.cindaqh.com/ 2 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 铁矿石 1.供需 图1.澳巴发货量 图2.北方六大港到货量 10001200140016001800200022002400260028003000澳巴铁矿发货量201820192020202120222023 50060070080090010001100120013001400150016001700北方六大港口铁矿到货量201820192020202120222023 图3.日均疏港量（45港口） 图4.港口铁矿石累计成交量 150170190210230250270290310330350370390铁矿日均疏港量201820192020202120222023 050100150200250300铁矿石港口日均成交量20192020202120222023 图5.矿山全国开工率 图6.铁矿石运价 202530354045505560657075矿山开工率201820192020202120222023 0102030405060铁矿海运价铁矿石运价:巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)铁矿石运价:西澳-青岛(BCI-C5) 黑色金属研究 http://www.cindaqh.com/ 3 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2.库存 图7.港口库存 图8.钢厂库存 1000012000140001600018000铁矿石港口库存201820192020202120222023 10001200140016001800200022002400进口铁矿石钢厂库存201820192020202120222023 3.现货与比价 图9.普氏价格指数：62% Fe （中国北方） 图10. 汇率 3004005006007008009001000110012001300140015001600170018001900普氏指数普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方2 6.006.206.406.606.807.007.207.40汇率中间价:美元兑人民币 图11. 澳：青岛港 61.5%P粉矿 折算 图12.最低价可交割铁矿01基差 30050070090011001300150017001900进口铁矿石季节性201820192020202120222023 -100-50050100150200250300350400元/吨可交割最低价01基差I1701I1801I1901I2001I2101I2201I2301 黑色金属研究 http://www.cindaqh.com/ 4 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图13.最低价可交割铁矿05基差 图14.最低价可交割铁矿09基差 -150-5050150250350450元/吨可交割最低价05基差I1605I1705I1805I1905I2005I2105I2205I2305 -1000100200300400元/吨可交割最低价09基差I1709I1809I1909I2009I2109I2209 图15.铁矿1-5价差 图16.铁矿5-9价差 -40-20020406080100120元/吨铁矿跨期价差：I01-I05I1801-I1805I1901-I1905I2001-I2005I2101-I2105I2201-I2205I2301-I2305 -20020406080100120140160180元/吨铁矿跨期价差：I05-I09I1805-I1809I1905-I1909I2005-I2009I2105-I2109I2205-I2209I2305-I2309 图17.铁矿9-1价差 图18.高低品价差 -203080130180元/吨铁矿跨期价差：I09-I01I1609-I1701I1709-I1801I1809-I1901I1909-I2001I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301 0510152025303540455055606570高低品价差62%-58%201820192020202120222023 黑色金属研究 http://www.cindaqh.com/ 5 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图19.球团溢价 63% 图20.块矿溢价 62.5% -20020406080球团溢价63%201820192020202120222023 0.000.100.200.300.400.500.600.700.80块矿溢价62.5%201820192020202120222023 钢材 1.供需 图21.全国高炉开工率（%） 图22.全国电炉开工率（%） 556065707580859095高炉开工率201820192020202120222023 2030405060708090100电炉开工率201820192020202120222023 图23.全国钢厂盈利率（%） 图24.全国生铁日均产量 旬 0102030405060708090100110全国盈利钢厂 170190210230250270生铁日均产量201820192020202120222023 黑色金属研究 http://www.cindaqh.com/ 6 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图25.全国粗钢日均产量 旬 图26.全国钢材日均产量 旬 200220240260280300320340粗钢日均产量201820192020202120222023 260300340380420460钢材日均产量201820192020202120222023 图27.沪终端线螺采购量 图28.建材每日成交量 01000020000300004000050000沪终端线螺采购量201820192020202120222023 050000100000150000200000250000300000350000400000全国建材成交量201820192020202120222023 2.库存 图29.五大材钢厂库存 图30.五大材社会库存 2004006008001000120014001600万吨五大品种钢材厂库201820192020202120222023 50010001500200025003000万吨五大品种钢材社库201820192020202120222023 黑色金属研究 http://www.cindaqh.com/ 7 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图31.五大材总库存 图32.交易所仓单 10001500200025003000350040004500万吨五大品种钢材总库存201820192020202120222023 050000100000150000200000250000吨库存期货：螺纹仓单 3