医药生物行业跨市场周报：多重因素边际改善，重点看好港股医药板块机会

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年1月16日 行业研究 多重因素边际改善，重点看好港股医药板块机会 ——医药生物行业跨市场周报（20230115） 医药生物 行情回顾： 上周，A股医药生物指数上涨2.72%，跑输沪深300指数0.37pp，跑赢创业板综指1.25pp，排名6/31，表现较好，医院板块领涨；港股恒生医疗健康指数收涨7.54%，跑赢恒生国企指数4.08pp，排名1/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，迪哲医药的舒沃替尼片的NDA申请新进承办；正大天晴的TQB2450注射液的上市申请新进承办；豪森药业的HS-10506片的IND申请新进承办；康诺亚的CMG901的临床申请新进承办。 本周观点： 多重因素边际改善，重点看好港股医药板块机会。 港股医药板块于近期出现筑底反弹，主要归因于：1）疫情防控优化配套措施逐步落地；2）创新药政策边际转暖；3）美联储加息节奏有望放缓；4）恒生生物科技指数处于低位等多重因素影响。我们认为，随着我国疫情防控的优化，医疗/医药企业经营进一步恢复，及院端诊疗需求的恢复，叠加外部不利因素的缓和，港股医药板块有望在2023年将迎来板块性机会。重点看好方向：医疗服务、医疗器械、创新药、CXO。 2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚（H）。 风险分析：研发失败风险、政策支持不及预期风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 21A 22E 23E 21A 22E 23E 002675.SZ 东诚药业 19.06 0.19 0.47 0.61 100 41 31 买入 600587.SH 新华医疗 23.93 1.37 1.41 1.72 17 17 14 买入 600129.SH 太极集团 31.71 -0.94 0.58 1.03 NA 55 31 买入 688301.SH 奕瑞科技 465.00 6.67 8.67 11.48 70 54 41 买入 688356.SH 键凯科技 165.86 2.93 3.3 4.33 57 50 38 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 330.82 6.58 7.97 9.63 50 42 34 买入 688331.SH 荣昌生物 88.96 0.56 -1.97 -1.12 159 NA NA 买入 688302.SH 海创药业-U 50.37 -4.12 -4.11 -4.67 NA NA NA 买入 688271.SH 联影医疗 174.00 1.96 2.2 2.82 89 79 62 买入 000538.SZ 云南白药 56.76 2.19 1.92 3.09 26 30 18 增持 688046.SH 药康生物 26.74 0.35 0.45 0.65 76 59 41 增持 9995.HK 荣昌生物-B 61.58 0.56 -1.97 -1.12 110 NA NA 买入 资料来源：Wind,光大证券研究所预测，股价时间为2023-1-13；汇率按1HKD=0.90823CNY换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人：叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 联系人：张杰 zhangjie@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -31%-20%-10%0%10%12/2104/2207/2209/22医药生物沪深300 资料来源：Wind 相关研报 第十版新冠诊疗和防控方案发布，重视疫后复苏、中医药和创新药械板块——医药生物行业跨市场周报（20230108）（2023-01-08） 2022年行情与疫情密切相关，把握2023年复苏与政策两条主线——医药生物行业跨市场周报（20230102）（2023-01-03） 疫情高峰将至，重点关注医疗供给与疫后修复主线——医药生物行业跨市场周报（20221225）（2022-12-25） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：看好疫后复苏，医院板块领涨 ......................................................................... 3 2、 本周观点：多重因素边际改善，重点看好港股医药板块机会 .............................................. 5 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 7 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 7 3.2、 海外市场医药新闻 .................................................................................................................................. 9 4、 上市公司研发进度更新 .................................................................................................... 10 5、 一致性评价审评审批进度更新 .......................................................................................... 12 6、 沪深港通资金流向更新 .................................................................................................... 13 7、 重要数据库更新 .............................................................................................................. 13 7.1、 2022 M1-11基本医保收入同比增长7.7% ............................................................................................. 13 7.2、 12月整体CPI环比持平，医疗保健CPI环比持平 ............................................................................... 15 7.3、 22M1-M7多地疫情反复，医疗机构诊疗总人次略有降低 .................................................................... 15 7.4、 12月抗生素、心脑血管原料药价格基本稳定，中药材价格指数上升 .................................................. 16 7.5、 22M1-11医药制造业收入同比下滑 ....................................................................................................... 18 7.6、 一致性评价挂网 ................................................................................................................................... 20 7.7、 耗材带量采购 ....................................................................................................................................... 20 8、 医药公司融资进度更新 .................................................................................................... 20 9、 本周重要事项公告 ........................................................................................................... 20 10、 风险提示 ................................................................................................................... 21 11、 附录.......................................................................................................................... 22 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 医药生物 1、 行情回顾：看好疫后复苏，医院板块领涨 整体市场情况（1.9-1.13） 1） A股：医药生物（申万，下同）指数上涨2.72%，跑输沪深300指数0.37pp，跑赢创业板综指1.25pp，在31个子行业中排名第6，表现较好，医院板块领涨。 2） 港股恒生医疗健康指数收涨7.54%，跑赢恒生国企指数4.08pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第1位。 分子板块来看：  A股：涨幅最大的是医院，上涨7.95%，主要是市场看好疫后医院复苏；跌幅最大的是线下药店，下跌1.25%，主要是震荡回调。  H股：医疗保健设备与用品涨幅