特斯拉国内外大幅降价，光伏景气度回升

本周锂电池板块，根据中汽协数据，22年12月，国内新能源车销量81.4万辆，同比+51.8%，环比+3.6%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，12月我国动力电池装机36.1GWh，同比+37.9%，环比+5.5%。据特斯拉官网，特斯拉国产车型大幅降价，Model 3和ModelY起售价分别降至22.99万元、25.99万元。特斯拉在美国也大幅降价，Model Y长续航版由6.6万美金降至5.3万美金,高性能版由7.0万美金降至5.7万美金；Model 3基础续航由4.7万美元降至4.4万美元，高性能版由6.3万美元降至5.4万美元。我们认为短期结合明年1季度业绩考虑，电池推荐【宁德时代】、【亿纬锂能】，建议关注【鹏辉能源】、【科信技术】；材料推荐【德方纳米】，建议关注【天赐材料】。 光伏：核心观点：排产发生积极变化，需求加速转暖，看好光伏行业景气度。前期光伏上下游博弈加剧，当前已初见成效，产业链上游环节价格大幅下调，驱动光伏组件价格逐步回调合理水平，部分项目已启动组件采购，组件企业排产边际上行。预计后续硅料价格将继续下调，进而对需求产生持续催化，行业景气度进入加速提升通道，推荐以下投资主线：景气度变化，辅材先行，弹性更大，推荐【通灵】【明冠】，建议关注【宇邦】【威腾】【快可】；行业需求快速增长，石英砂紧缺愈加明显，推荐【欧晶】，硅片盈利底已至，建议关注【中环】；新电池片爬产需时间，高盈利或将持续，推荐【爱旭】建议关注【钧达】；一体化排产变化和景气度互相成就，建议关注【天合】【晶澳】【晶科】【隆基】。 风电：本周，轴承龙头新强联发布公告，拟收购圣久锻件51.1450%股权。公司已持有圣久锻件48.8550%股权，本次收购后，圣久锻件将成为新强联的全资子公司。 圣久锻件主要从事工业金属锻件研发、生产和销售。根据下游应用，圣久锻件主要产品可分为风电装备锻件、海工装备锻件、盾构装备锻件等，是高端装备制造业的关键基础部件，其中风电装备锻件收入是其收入的主要来源，占比9成左右。 圣久锻件一期产能9万吨，于2022年9月末开始减产并进行设备检修更新，圣久锻件二期产能24万吨，一号车间自2022年3月开始投产并逐步达产，由于产能释放不及时，整体前三季度产能11万吨，存在一定波动。 我们看好公司国产化替代优势，原材料自供能力提升后，公司业绩增长将更加稳健：在海上风电大型化及轴承进口替代背景下，公司有望凭借优质的客户资源优势、高端设备优势、生产工艺优势、原材料自供优势持续受益。公司22年前三季度业绩承压原因之一系圣久产能投放不及预期使得部分原材料外采，本次收购完成后，圣久锻件将成为上市公司全资子公司，随着圣久产能不断释放，公司原材料自供能力进一步加强，有望提升公司边际盈利，推动公司业绩增长。 此外，近期，金风科技与三峡集团合作研发的16MW海上风电机组在福建三峡海上风电国际产业园成功下线，明阳智能正式发布18MW全球最大海上风电机组，中国海装也对外表示后续将继续研制300米以上级别风轮直径25MW以上级别输出功率的机型，中国风机加速迈向15MW+大型化时代。 综上，当前位置，建议重点关注： 海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等塔筒/管桩：【天顺风能】【海力风电】等法兰轴承：【恒润股份】【新强联】等 锻铸件龙头：【通裕重工】【海锅股份】【振江股份】等主机厂：【明阳智能】【三一重能】等 风险提示事件：宏观经济波动带来的风险、肺炎疫情的风险、下游消费不及预期的风险、新能源汽车销量不及预期的风险装机不及预期、产业链价格大幅上涨、行业竞争加剧等、研报使用的信息更新不及时风险、第三方数据存在误差或滞后的风险。 一、12月国内电动车销量环比提升，特斯拉国内外大幅降价 国内电动车销量环比提升，铁锂电池装机占比维持高位 根据中汽协数据，22年12月，国内新能源车销量81.4万辆，同比+51.8%，环比+3.6%；渗透率35.9%，同比+14.1pct，环比+2.2pct。1-12月新能源车销量合计688万辆，同比增长95%；渗透率26%，同比+12.3pct。 22年12月，国内新能源车产量79.5万辆，同比+51.8%，环比+3.5%； 渗透率37.4%，同比+17.2pct，环比+5.2pct。1-12月新能源车产量合计705万辆，同比增长99%；渗透率26.3%，同比+12.6pct。 图表1:中国新能源汽车月度销量数据（单位：万辆） 图表2:中国新能源汽车月度产量数据（单位：万辆） 根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，12月，我国动力电池产量52.5GWh，同比+65.9%，环比-15.8%。其中三元电池产量18.5GWh，同比+61.5%，环-20.5%，占比35.2%；磷酸铁锂产量33.9GWh，同比+69.0%，环比-13.0%，占比64.6%。 1-12月，我国动力电池产量545.9GWh，同比+148.5%。其中三元电池产量212.5GWh，同比+126.4%，占比38.9%；磷酸铁锂产量332.4GWh，同比增长165.1%，占比60.9%。 12月，我国动力电池装机36.1GWh，同比+37.9%，环比+5.5%，其中三元电池装机11.4GWh，同比+3.3%，环比+3.5%，占比31.6%；磷酸铁锂电池装机24.7GWh，同比+64.0%，环比+6.9%，占比68.3%。 1-12月，我国动力电池装机294.6GWh，同比+90.7%。其中三元电池装机110.4GWh， 同比+48.6%，占比37.5%；磷酸铁锂电池装机183.8GWh，同比+130.2%，占比62.4%。 图表3:中国动力电池月度装机数据 图表4:中国动力电池月度产量数据 特斯拉国内外价格大幅下调 据特斯拉中国官网，特斯拉国产车型大幅降价，Model 3起售价22.99万元，Model Y起售价25.99万元，创下历史最低价格，交付周期为1-4周。具体来看，Model 3后轮驱动版从26.59万元降至22.99万元，降幅为3.6万元；Model 3高性能版由34.99万元降至32.99万元，降幅为2万元。Model Y后轮驱动版从28.89万元降到25.99万元，降幅为2.9万元；Model Y长续航版由35.79万元降至30.99万元，降幅为4.8万元；Model Y高性能版由39.79万元降至35.99万元，降幅为3.8万元。 除国内外，特斯拉在美国也大幅降价。特斯拉Model Y长续航版售价由6.6万美金降至5.3万美金,降价20%；美国补贴对于车价的要求为5.5万美金，由此降价后特斯拉Model Y长续航可获得7500美金补贴，消费者预计支付价格降至4.6万美金，约为30万人民币；高性能版售价由7.0万美金降至5.7万美金，降幅19%；Model 3基础续航售价由4.7万美元降至4.4万美元，降价6.4%；Model 3高性能版由6.3万美元降至5.4万美元。 本周储能政策及招标量更新 配储政策：山西发布《忻州市2022年风电、光伏发电保障新并网项目清单》、《忻州市2022年支持新能源产业发展风电、光伏发电项目清单》两项清单共计包含27个风光项目，总规模326万千瓦。其中：2022年度保障性并网项目9个，105万千瓦；支持新能源产业发展风电、光伏发电建设项目18个221万千瓦。9个项目中包含4个项目配臵有储能，配储比例5%-10%，涉及储能总规模35MW。此外，按照山西省能源局要求，保障性并网光伏项目应于2023年9月底前全容量建成并网，保障性并网风电项目应于2024年6月底前全容量建成并网，支持新能源产业链发展风电、光伏项目应于2024年12月底全容量建成并网。 甘肃发布《陇南市“十四五”第二批风光电项目竞争性配臵结果公示》，涉及储能总容量120MW/240MWh；3个风电项目（合计60万千瓦）、2个光伏发电项目（合计20万千瓦）将按照不低于项目规模的15％，储能放电时长不小于2小时，配臵储能设施。鼓励选择效率更好的集中式电网侧储能方式。 储能产业支持政策：云南发布《云南省绿色能源发展“十四五”规划》，到2025年，全省发电能力较2020年增长36%以上，非化石能源消费比重比2020年提高4个百分点以上；2035年全面建成源网荷储协同、多能互补融合的新型电力系统，非化石能源占一次能源消费比重达到60%。 2022年12月国内储能新增招标8.7GWh，环比下降3%。2022年全年国内新增储能招标72.5GWh。2023年1月截至本周末，新增储能招标2.8GWh。 图表5:月度国内储能招标功率 图表6:月度国内储能招标容量 本周锂电池产业链价格跟踪 据第三方统计数据，本周正极、负极价格小幅下降，电解液、隔膜价格维持稳定。 六氟：23年1月12日报价22.0万元/吨，1月13日报价21.5万元/吨，较22年3月高点累计降价33.5万； VC：23年1月12日报价8.5万元/吨，1月13日报价8.5万元/吨，较22年3月高点累计降价19.2万元/吨； 电解液：23年1月12日铁锂电解液报价5.0万元/吨，1月13日报价5.0万元/吨，较22年3月高点累计降价7.6万元。1月12日三元电解液报价6.9万元/吨，1月13日报价6.9万元/吨，较22年3月高点累计降价7.1万元； 碳酸锂：23年1月12日报价48.1万元/吨，1月13日报价48.1万元/吨，比22年3月高点下降2.2万元； 金属镍：23年1月12日报价21.2万元/吨，1月13日报价21.9万元/吨，较22年3月累计降价0.4万元（跟其他材料对比时间保持一致）； 金属钴：23年1月12日报价31.4万元/吨，1月13日报价31.2万元/吨，较22年3月高点降价25.5万元； 电池成本：按照中镍三元电池单耗测算，7.1万元的电解液降幅节约成本64.0元/kwh，25.5万元金属钴降幅节约成本56.1元/kwh，合计在130.8元/kwh，对应三元电池价格在14%左右毛利率提升空间。 按照铁锂电池单耗测算，7.6万元的电解液降幅节约成本91.2元/kwh，加上碳酸锂价格下降影响，成本下降104.1元/kwh，对应铁锂电池价格在12%左右毛利率提升空间。 图表7:中镍三元电池成本变动情况 图表8:磷酸铁锂电池成本变动情况 二、光伏：产业链价格止跌维稳 1、国内光伏市场高增长态势延续 国内下半年集中式电站将陆续启动。据国家能源局，2022年11月国内光伏装机7.47GW，同比+35%，环比+32%。1-11月国内光伏累计新增装机65.71GW，同比+89%。11月国内光伏装机持续增长。国内分布式价格承受能力较强，需求持续高景气；集中式项目储备充足，随着大基地项目的加速推进，下半年集中式需求将陆续启动，国内光伏市场有望延续高增长态势。 欧洲能源转型加速，户用光储持续火热。分地区来看，欧洲能源转型加速，户用光储持续火热，22年新增装机有望达50GW+；美国下半年需求有望回暖，22年装机预期30GW；巴西等新兴市场快速扩张。海内外需求旺盛背景下，22年全球光伏新增装机有望达250GW。 图表9:国内月度光伏新增装机（GW) 图表10:国内当年累计光伏新增装机（GW) 图表11:美国月度光伏新增装机（GW) 图表12:德国月度光伏新增装机（GW) 图表13:印度月度光伏新增装机（GW) 图表14:西班牙月度光伏新增装机（GW) 图表15:日本月度光伏新增装机（GW) 图表16:巴西月度光伏新增装机（GW) 图表17:澳大利亚月度光伏新增装机（GW) 图表18:英国月度光伏新增装机（GW) 2、组件、逆变器出口数据，海外市场需求减弱 海外：据海关总署数据，11月太阳能电池（含组件）国内出口金额为32.2亿美元，同比+23.1%，环比-7.5%；1-11月累计出口金额为432.5亿美元，累计同比+70.2%。海外光伏需求减弱。 图表19:我国电池组件当月出口值（亿美元