农林牧渔行业周报第2期：大豆玉米转基因项目安全证书再获批，品种审定可期

本周，农业农村部发布《2022年农业转基因生物安全证书（生产应用）批准清单（二）》，包括邯郸市农业科学院、隆平高科等单位申报的38个转基因项目获批，其中包括2个转基因玉米项目，1个转基因大豆项目。转基因玉米项目为隆平高科与中国农业科学院生物技术研究所申报的cry1Ab、cry1F和cp4epsps 基因抗虫耐除草剂玉米BFL4-2生产应用的安全证书及中国林木种子集团有限公司与中国农业大学申报的maroACC基因耐除草剂玉米CC-2生产应用的安全证书，转基因大豆项目为杭州瑞丰生物科技有限公司申报的转cry1Ab/vip3Da基因抗虫大豆CAL16生产应用的安全证书。我们认为转基因粮食项目品种审定在即，2023年转基因粮食作物商业化有望落地。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。此外，持续推荐估值仅7倍的化工股梅花生物。我们预计，2022年的业绩弹性来源于2021年底赖氨酸新增产能投产。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。 另外，在食用油脂暴跌的背景下，道道全或将成为最大受益者。过去三年，全球食用油脂连续上涨，菜籽油从6000元/吨涨至最高14000元/吨，公司作为小包装菜籽油龙头终端产品涨价严重滞后，毛利承压。一旦原料开启下行周期，则终端降价同样滞后，毛利率将快速改善。据公司8月3日公告，公司的全资子公司道道全粮油（茂名）有限公司所承担建设的“茂名食用油加工项目”于近日正式投产。该项目的投产将进一步扩大公司生产经营规模，在完善公司产品与产能布局的同时，进一步提升公司对原材料供应的掌控能力。此外，公司21年推出全新的高油酸菜籽油和东方山茶油等高端产品，目前销售良好，未来有望再造一个道道全。

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