医药信息跟踪【220】【药明生物】JPM大会交流要点1、

医药信息跟踪【220】【药明生物】JPM大会交流要点1、项目1）新增项目：预期2023年新增项目120个；80%来自现有客户，20%来自新增客户；大部分来自美国，欧洲、日本、韩国等地新增项目数增长近100%。2）CMO项目：主要来自win-the-molecule，与跨国公司合作。3）III期/商业化项目：2022年全年增加5个，都比较大；其中一个双抗项目预计贡献峰值收入每年2亿美元，另一个项目预计贡献峰值收入每年5000万~1亿美元。4）I期/II期项目：新增速度受到市场整体环境影响，预期不高，主要为公司扩充项目池。5）AD项目：有来自7、8家公司的约10个项目，其中一个II期项目需要做5~10吨抗体，预计2~3年内上市；同时会争夺已上市产品的商业化订单。6）GSK合作项目：预计5~8年后上市。2、产能&毛利率1）产能利用率：2022年整体80%，2023年由于新产能上线下降至65%~70%。2）新厂毛利率：投产第一年亏损30%~40%，第二年盈亏平衡，第三年毛利率30%~40%。3）国内外产能对比：目前80%产能在国内，未来有1/3在海外。4）国内外毛利率对比：海外建筑成本高1倍，人工成本高2倍以上，产能爬坡成熟后海外工厂预计维持40%毛利率。5）并购产能：正在中美欧寻求并购机会。3、业绩指引1）2023年收入：新冠业务若达到10亿元可增长35%；按保守估计5000万美元则增长30%。2）2023年净利润：低于收入增长，具体取决于美国和爱尔兰厂房启动速度和产能利用率。3）新冠收入：受到疫情影响较大，部分业绩已在去年提前兑现。4）CMO收入：2022年占比50%，3年内提升至60%，2025年后提升至70%。4、其他1）资本市场：欧美投融资已完全恢复，国内可能下半年有所好转。2）FDA查厂：Amicus在与FDA沟通，争取在3~4个月内进行，主要取决于FDA行程。预计今年下半年上市。3）ESG评级：2022年拿到EcoVadis评级，未来会继续提升。4）海外招人节奏：存在不确定性，今年将派遣200名优秀员工前往海外。