振华新材系列之十二：2022年业绩预告点评-业绩符合预期，钠电放量在即

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振华新材维持增持评级，预计2022年归母净利润12.2-13亿元，同比增长195.7%到215.1%；扣非归母净利润12.0-12.8亿元，同比增加197.8%到217.6%。正极材料出货量大幅提升，预计2022年公司出货量有望达到4.8-4.9万吨，同比增长约40%，据此估算全年单吨盈利2.5-2.6万元。公司产品充分受益于单晶化趋势，高镍、中高镍低钴产品已大批量出货，超高镍9系三元材料已实现吨级销售。钠电正极材料放量在即，公司钠电正极产品行业领先，目前公司钠电正极材料已升级为第二代产品，相较于第一代产品在克容量、首次充放电效率、游离碱含量、循环次数上均有提升，与下游孚能科技等客户合作推进顺利，有望显著受益于2023年钠离子电池规模化开启。