免责声明图17：PVC型材开工率（%）图18：PVC管材开工率（%）本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。备注：外盘现货价格单位为“美元/吨”，内盘现货价格单位为“元/吨”。数据为上一交易日。图16：30大中城市商品房成交面积（万平方米）图13：进口利润（元/吨）图14：PVC总库存（社库+厂库，万吨）图15：PVC下游行业开工率（%）图7：PVC综合开工率（%）图8：电石法VS乙烯法开工率（%）估值比价PVC/PPPVC/RB0.801.550.00-0.01PVC/PEPVC/FGV23056239-860.773.750.00-0.03图5：05-09价差（元/吨）图6：仓单（手）393883775电石华北电石西北产业数据乙烯东北亚8700二氯乙烷东南亚6800液氯山东-600-100图11：西北外采电石制PVC生产利润（含氯，元/吨）20中国CFR8300现货价格兰炭中料1680-120石灰石380086印度CFR9000西北欧FOB940华东乙电价差图12：华东外采乙烯制PVC利润（元/吨）液氯江苏-60002400主要图表图1：PVC国内现货价（元/吨）图2：PVC国际现货价(美元/吨）0美湾FOB7700华南乙烯电价差图9：电石价格（元/吨）图10：电石生产利润（元/吨）05基差-39图3：主力合约基差（元/吨）图4：05基差季节性（元/吨）VCM远东6500VCM东南亚烧碱(32%离子膜碱)山东10600烧碱(32%离子膜碱)江苏12000华东电石法62000华东乙烯法631758250期货价格V23016239-8601基差297201-05价差华北电石法58681华中电石法-6814仓单（万吨）3.20.0PVC数据日报2023/1/5品种日内观点PVC目前PVC5-9价差contango结构可表明PVC仍处于弱现实强预期的阶段，预期带动利润修复，目前整体估值水平较高。由于出口表现较为强劲，节前累库压力和现货抛压不大，走需求改善预期逻辑117331480产业链数据项目数据环比项目数据环比33华南电石法62020华南乙烯法635005,000.007,000.009,000.0011,000.0013,000.0015,000.0017,000.00华东:PVC主流价:电石法华南:PVC主流价:电石法华东:PVC主流价:乙烯法华南:PVC主流价:乙烯法500.001,000.001,500.002,000.002,500.00PVC(悬浮):西北欧:离岸价PVC(悬浮):印度:到岸价PVC(悬浮):美国海湾:离岸价PVC(悬浮):中国:到岸价-505015025035045055055006000650070007500800085009000950001基差01合约收盘价现货价格050001000015000200001月2日1月16日1月30日2月13日2月27日3月13日3月27日4月11日4月25日5月10日5月24日6月7日6月21日7月5日7月19日8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月18日11月1日11月15日11月29日12月13日12月27日2018年2019年2020年2021年2022年2023年606570758085901月3日1月17日1月31日2月15日3月2日3月16日3月30日4月13日4月27日5月11日5月25日6月8日6月22日7月6日7月20日8月3日8月17日8月31日9月14日9月28日10月13日10月27日11月10日11月24日12月8日12月22日2017年2018年2019年2020年2021年2022年45.0055.0065.0075.0085.0095.002020-01-102020-03-102020-05-102020-07-102020-09-102020-11-102021-01-102021-03-102021-05-102021-07-102021-09-102021-11-102022-01-102022-03-102022-05-102022-07-102022-09-102022-11-10电石法开工率乙烯法开工率3,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.00电石:华中:主流均价电石:西北:主流均价电石:西南:主流均价电石:华北:主流均价-5000-4000-3000-2000-10000100020001月2日1月16日1月30日2月13日2月27日3月13日3月27日4月11日4月25日5月10日5月24日6月7日6月21日7月5日7月19日8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月18日11月1日11月15日11月29日12月13日12月27日2018年2019年2020年2021年2022年2023年01000200030004000500060007000800090001月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日2018年2019年2020年2021年2022年2023年-4000-3000-2000-1000010002000300040001月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日2018年2019年2020年2021年2022年2023年01002003004005006007001月1日1月14日1月27日2月13日2月26日3月12日3月25日4月8日4月21日5月3日5月16日5月31日6月14日6月30日7月16日7月31日8月15日8月30日9月13日9月26日10月9日10月22日11月4日11月17日11月29日12月12日12月25日2017年2018年2019年2020年2021年2022年0204060801001月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日2017年2018年2019年2020年2021年2022年010203040506070801月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日2017年2018年2019年2020年2021年2022年010203040506070801月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日2021年2022年0204060801001201401月1日1月15日1月29日2月12日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日7月16日7月30日8月13日8月27日9月10日9月24日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日2017年2018年2019年2020年2021年2022年-1000-50005001000150020002500300035001月2日1月16日1月30日2月13日2月27日3月13日3月27日4月11日4月25日5月10日5月24日6月7日6月21日7月5日7月19日8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月18日11月1日11月15日11月29日12月13日12月27日2018年2019年2020年2021年2022年2023年-1000-50005001000150020002500300035001月2日1月16日1月30日2月13日2月27日3月13日3月27日4月11日4月25日5月10日5月24日6月7日6月21日7月5日7月19日8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月18日11月1日11月15日11月29日12月13日12月27日2018年2019年2020年2021年2022年2023年-1500-1000-5000500100015001月2日1月16日1月30日2月13日2月27日3月13日3月27日4月11日4月25日5月10日5月24日6月7日6月21日7月5日7月19日8月2日8月16日8月30日9月13日9月27日10月18日11月1日11月15日11月29日12月13日12月27日2018年2019年2020年2021年2022年2023年