北交所行业月度动态报告：直联审核增强板块吸引力，括容提速将推升市场活跃

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 5[table_research] 行业动态报告●北交所 2023年01月04日 直联审核增强板块吸引力，括容提速将推升市场活跃 ——行业月度动态报告 北证A股 核心观点： 核心观点：  北交所新三板挂牌上市直联审核推出，挂牌上市效率提升，北证板块吸引力增加。为提升企业挂牌上市审核效率，增强对优质企业的吸引力，北交所和全国股转公司近日研究推出挂牌上市直联审核监管机制。直联机制的主要做法是，北交所和全国股转公司内部对直联企业全链条审核、监管、服务工作进行集中归口管理，实现各业务环节的无缝对接，支持直联企业挂牌满一年后迅速完成发行上市流程。通过直联机制，预计优质企业可实现常态化挂牌满一年后1至2个月内在北交所上市。为充分体现服务国家战略、支持科技创新的导向，机制将优先支持新一代信息技术、高端装备制造、新材料、新能源、节能环保等战略新兴产业领域的企业适用直联机制。瑞能半导和万达轴承两家企业率先尝试。通过直联机制，企业将在挂牌的12个月内获得监管持续指导，进而助力企业进一步规范发展，更早上市融资。直联机制为优质中小企业打造了一条更快速、更明确、更顺畅的挂牌上市路径。  12月北交所扩容再提速，当月新增上市家数达32家。2022年，北交所上市公司数量增长近一倍，资本活水不断涌入创新型中小企业，与此同时，北交所的特色制度不断健全，北证指数落地，两融交易进展迅速。一年来，北交所逐步探索出支持中小企业创新发展的有效路径。北交所上市发行兼具速度与质量，上市从受理到注册平均用时145天，最短的仅72天；2022年上市的北交所企业中有35家被评为国家级专精特新小巨人企业，占比达46%。北交所已初步聚集一批创新型中小企业，随着优质挂牌上市企业的增加，以及机构投资者参与市场的积极性的提升，北交所未来建设蓝图已经绘就。一方面，实施企业强市、产品多元、投融平衡、市场对接、服务兴市、治理提升六大创新发展战略；另一方面，有计划、有步骤、有重点地推进改革创新，推动北交所市场规模、结构、功能等各方面建设不断迈上新台阶。  12月份北交所整体交易活跃度有所下滑，估值水平平稳波动。12月，受全国各地疫情波峰到来等因素影响，北交所整体交易活跃度有所下滑。12月北交所日均成交金额约6.06亿元，整体日均换手率约在0.86%左右，均较11月有所下滑。截至12月30日，北交所上市公司市盈率约为17，略有下滑，但整体估值水平呈现出平稳、区间波动的态势。在直联审核、融资融券等制度不断优化落地，上市公司扩容提速的背景下，市场对北交所的关注度将只增不减，投资热情将日渐增长，因此我们预计2023年北交所关注热度、交易活跃度将稳步向好。  投资建议：长期仍建议关注：①政策支持的专精特新，专注于细分赛道龙头优质中小公司；②长周期战略下的高景气度赛道，如双碳、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链的相关标的。  风险提示：政策支持力度低于预期的风险，技术迭代较快的风险，市场竞争加剧的风险。 分析师 范想想 ：010-8092 7663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 北交所重要数据（2022.12.30） [Table_Research] 上市公司家数 162 12月新增家数 32 总股本（亿股） 213.54 流通股本（亿股） 110.99 总市值（亿元） 2110.29 流通市值（亿元） 1148.06 成交金额（万元） 46370.59 成交数量（万股） 5050.44 资料来源：北京证券交易所，中国银河证券研究院 行业动态报告/北交所 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目录 一、 北交所要闻 .................................................................................................................................................................. 2 二、 北交所月度综述 .......................................................................................................................................................... 4 （一）行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 4 （二）北证特征简述 ................................................................................................................................................................ 7 三、 业绩分析&经营发展情况 ............................................................................................................................................. 9 （一）估值变化及比较 ............................................................................................................................................................ 9 （二）营收规模&盈利情况 .................................................................................................................................................... 10 （三）成长性及研发情况 ...................................................................................................................................................... 12 四、 北交所发展面临的问题的分析与建议 ...................................................................................................................... 13 （一）现存问题 ...................................................................................................................................................................... 14 （二）分析与思考 .................................................................................................................................................................. 15 （三）建议与对策 .................................................................................................................................................................. 16 五、 新股概览及项目动态 ................................................................................................................................................. 18 （一）北交所新股概览 .......................................................................................................................................................... 18 （二）北交所项目动态 .......................................................................................................................................................... 19 六、 北交所公司重点公告 ................................................................................................................................................. 19 七、 风险提示 .................................................................................................................................................................... 20 行业动态报告/北交所 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、北交所要闻 ① 2022.12.23 北交所新三板推出挂牌上市直联审核监管机制：提升企业挂牌上市审核效率 增强对优质企业吸引力 为提升企业挂牌上市审核效率，增强对优质企业的吸引力，北交所和全国股转公司近日研究推出挂牌上市直联审核监管机制。通过直联机制，预计优质企业可实现常态化挂牌满一年后1至2个月内在北交所上市。直联机制为优质中小企业打造了一条“更快速、更明确、更顺畅”的挂牌上市路径。通过直联机制，企业将在挂牌的12个月内获得监管持续指导，进而助力企业进一步规范发展，更早上市融资。 直联机制不仅能大幅缩短企业北交所上市前期准备时间，而且提高了企业在北交所顺利上市的确定性。在新三板挂牌6个月后，北交所会有一次前置性审核，给企业更多时间和沟通机会做相应调整。 直联机制的主要做法是，北交所和全国股转公司内部对直联企业全链条审核、监管、服务工作进行集中归口管理，实现各业务环节的无缝对接，支持直联企业挂牌满一年后迅速完成发行上市流程。具体而言：