市场分析：金融地产领涨 A股小幅震荡

第1页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 金融地产领涨 A股小幅震荡 ——市场分析 证券研究报告-市场分析 发布日期：2023年01月04日 相关报告 《市场分析：成长行业表现抢眼 A股实现开门红》 2023-01-03 《市场分析：金融消费领涨 A股震荡上扬》 2022-12-30 《市场分析：医药软件领涨 A股小幅整理》 2022-12-29 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 投资要点： ◼ A股市场综述 周三（01月04日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，两市股指早盘平开之后逐级震荡上扬，沪指在3123点附近遭遇阻力，午后部分成长行业以及周期行业震荡走低，拖累股指小幅回落，尾盘金融、地产再度发力上行，带动股指稳步回升，沪指全天基本围绕3117点震荡整固。创业板市场周三小幅回落，成指全天表现弱于主板市场。 ◼ 后市研判及投资建议 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指稳步上扬，人民币兑美元快速升值，提振恒生指数以及A股金融、地产等板块震荡上扬，沪指在3123点附近遭遇阻力，午后部分成长股以及周期股震荡走低，拖累股指小幅回落，沪指全天基本围绕3117点震荡整固，沪指实现节后两连阳。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.90倍、38.09倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值再度进入极低区域，适合中长期布局。两市周三成交量7837亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。12月制造业PMI继续跌落至47%，前值为48%，连续3个月低于荣枯线，经济景气水平总体有所回落。预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。近期召开的中央经济工作会议，定调明年经济工作的要求和政策。针对2023年的经济工作，会议对财政、货币、产业、科技、社会等政策做出指引，提出五个“统筹”，提振了投资者中长期做多的信心。12月疫情防控大幅放松后，短期对经济有一定冲击，但寒冬终将过去，未来或迎来暖春。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注金融、房地产、消费以及游戏等行业的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑。 11902 第2页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. A股市场走势综述............................................................................................................................. 3 2. 后市研判及投资建议 ........................................................................................................................ 6 图表目录 表 1：最新重要政策或事件一览 .................................................................................................................................... 3 表 2：A股主要指数表现（单位：点） .......................................................................................................................... 3 表 3：港股主要指数表现（单位：点） ......................................................................................................................... 4 表 4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） ................................................................................................ 4 未找到图形项目表。 第3页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 1. A股市场走势综述 周三（01月04日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，两市股指早盘平开之后逐级震荡上扬，沪指在3123点附近遭遇阻力，午后部分成长行业以及周期行业震荡走低，拖累股指小幅回落，尾盘金融、地产再度发力上行，带动股指稳步回升，沪指全天基本围绕3117点震荡整固。创业板市场周三小幅回落，成指全天表现弱于主板市场。上证综指收市报3123.52点，涨0.22%，深证成指收市报11095.37点，跌0.20%，科创50指数下跌0.77%，创业板指下跌0.90%。深沪两市全日共成交7837元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超六成个股上涨，其中装修建材、造纸印刷、房地产服务、房地产开发以及保险等行业涨幅居前；光伏设备、能源金属、煤炭、小金属以及电池等行业跌幅居前。房地产开发、非金属材料、银行、装修建材以及保险等行业资金净流入居前；光伏设备、电池、消费电子、文化传媒以及中药等行业资金净流出居前。 表 1：最新重要政策或事件一览 时间 重要政策或事件 4月30日 总书记：依法规范和引导我国资本健康发展，发挥资本作为重要生产要素的积极作用 6月22日 总书记讲话全文发布，加大政策调节力度，减少疫情影响 5月25日 国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议 01月04日 国务院联防联控机制：新冠感染医疗中发挥中医药优势 01月04日 专家：保持必要财政支出强度，重点转向促消费等领域 01月04日 首批年报业绩预告出炉，超六成“预喜” 01月04日 国家发展改革委副主任连维良：全面推动信用建设与城市发展深度融合 01月04日 国资委：中央企业要切实增强能源电力供应的支撑托底能力 资料来源：Wind，中原证券 表 2：A股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 3,123.52 0.22% 上证50 2,651.01 0.36% 沪深300 3,892.95 0.13% 中证500 5,952.45 -0.06% 中证1000 6,421.28 -0.04% 深证成指 11,095.37 -0.20% 中小100 7,349.42 -0.88% 创业板指 2,335.12 -0.90% 万得全A 4,882.21 0.12% 万得全A(除金融、石油石化) 6,484.63 -0.09% 万得蓝筹280指数 5,086.75 0.13% 资料来源：Wind，中原证券 第4页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 表 3：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 20,758.10 3.0% 恒生国企指数 7,054.30 3.2% 恒生红筹指数 3,855.55 2.3% 资料来源：Wind，中原证券 表 4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 房地产 5536.71 3.56% 2 轻工制造 3568.14 2.47% 3 家电 12590.18 2.39% 4 建材 7596.05 2.30% 5 银行 7777.08 1.95% 6 传媒 2155.89 1.20% 7 非银行金融 7357.37 1.16% 8 计算机 5119.58 0.93% 9 建筑 3321.49 0.87% 10 综合 3740.06 0.75% 11 通信 3596.44 0.74% 12 消费者服务 11868.14 0.72% 13 商贸零售 3864.45 0.41% 14 医药 11903.58 0.34% 15 综合金融 702.54 0.30% 16 农林牧渔 5963.98 0.18% 17 纺织服装 2875.33 0.14% 18 交通运输 1995.75 0.13% 19 机械 6118.53 0.09% 20 食品饮料 29094.07 0.02% 21 钢铁 1607.73 0.01% 22 电力及公用事业 2550.08 -0.16% 23 国防军工 8619.4 -0.28% 24 石油石化 2438.97 -0.35% 25 基础化工 6474.19 -0.43% 26 汽车 8698.07 -0.68% 27 电子 6273.73 -1.11% 28 有色金属 6453.02 -1.65% 29 电力设备及新能源 10469.27 -1.88% 30 煤炭 2956.84 -2.01% 资料来源：Wind，中原证券 第5页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 第6页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 2. 后市研判及投资建议 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指稳步上扬，人民币兑美元快速升值，提振恒生指数以及A股金融、地产等板块震荡上扬，沪指在3123点附近遭遇阻力，午后部分成长股以及周期股震荡走低，拖累股指小幅回落，沪指全天基本围绕3117点震荡整固，沪指实现节后两连阳。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.90倍、38.09倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值再度进入极低区域，适合中长期布局。两市周三成交量7837亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。12月制造业PMI继续跌落至47%，前值为48%，连续3个月低于荣枯线，经济景气水平总体有所回落。预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。近期召开的中央经济工作会议，定调明年经济工作的要求和政策。针对2023年的经济工作，会议对财政、货币、产业、科技、社会等政策做出指引，提出五个“统筹”，提振了投资者中长期做多的信心。12月疫情防控大幅放松后，短期对经济有一定冲击，但寒冬终将过去，未来或迎来暖春。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注金融、房地产、消费以及游戏等行业的投资机会。 第7页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入： 未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上； 增持： 未来6个月内公司相对大盘涨幅