商品期货CFTC持仓跟踪

商品期货CFTC持仓跟踪2023年1月2日 主要观点WTI原油：商业净持仓占比从持续为正值转为负值，非商业净持仓占居前，COT指标持续处于超卖区间，本周盘面继续震荡回升，建议暂时观望。CBOT豆粕：总持仓百分位居前，商业净持仓占比为负且绝对值较大，非商业净持仓占比居前，COT指标处于历史新高，本周盘面震荡上涨创近期新高，建议前期多单持有。ICE糖：总持仓百分位居前，非商业净持仓占比居前，COT指标接近超买区间，本周盘面回落至前期密集震荡区域上方，建议前期多单持有。 指标解读总持仓百分位指标表达了整个市场对于该品种的兴趣浓厚程度，包括商业持仓和非商业持仓，总持仓百分位无法直接判断方向，只能用来判断品种是否容易产生行情。从总持仓百分位看：ICE糖、CBOT豆粕和ICE棉花的总持仓百分位居前，说明市场关注度高。CBOT玉米的总持仓百分位历史新低，说明市场关注度低。41.78%32.52%24.16%10.07%7.24%6.82%2.76%2.15%1.91%0.00%0%10%20%30%40%50%ICE糖CBOT豆粕ICE棉花COMEX铜COMEX白银COMEX黄金CBOT豆油WT I原油CBOT大豆CBOT玉米期货和期权新版总持仓百分位指标跟踪 指标解读商业净持仓占比即生产商持有的净多头头寸占比，多数情况位于零轴以下，即商业持仓空头长期多于多头持仓；当商业持仓净持仓占比大于零时，可视作异常值出现，往往意味着价格已经处于底部区间。从商业净持仓占比指标来看：WTI原油的商业净持仓占比从持续为正值转为负值。CBOT豆粕的商业净持仓占比为负且绝对值较大。-0.07%-7.63%-16.82%-21.35%-23.91%-24.34%-24.61%-27.26%-41.74%-55.79%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%WT I原油COMEX黄金ICE棉花ICE糖CBOT大豆COMEX铜COMEX白银CBOT玉米CBOT豆油CBOT豆粕期货和期权新版商业净持仓占比指标跟踪 指标解读非商业净持仓占比即基金持有的净多头头寸占比，基金往往是发动行情的主要力量，因此可以跟随基金的力量来进行投资。从非商业净持仓占比指标来看：CBOT豆粕、ICE糖和WTI原油的非商业净持仓占比居前，容易产生行情。ICE棉花的非商业净持仓占比居后，不容易产生行情。36.43%32.90%31.90%27.33%26.12%23.59%22.45%20.73%18.39%13.26%0%5%10%15%20%25%30%35%40%CBOT豆粕ICE糖WT I原油CBOT豆油CBOT大豆COMEX白银COMEX黄金CBOT玉米COMEX铜ICE棉花期货和期权新版非商业净持仓占比指标跟踪 100.00%89.70%53.64%53.42%50.21%41.50%35.55%28.15%23.41%8.21%0%20%40%60%80%100%CBOT豆粕ICE糖CBOT玉米COMEX白银CBOT豆油CBOT大豆COMEX铜COMEX黄金ICE棉花WT I原油期货和期权新版COT指标跟踪指标解读COT指标= 基金本周净持仓−近三年基金最低净持仓近三年基金最高净持仓−近三年基金最低净持仓*100%，90%到100%区间表示超买；0%到10%区间表示超卖。但在牛市中，COT指标容易形成钝化，在熊市中则反之。由于无法准确定位行情发生时间，主要还是起到风险控制和预警作用。从COT指标来看：CBOT豆粕处于历史新高，需警惕超买风险。WTI原油处于超卖区间，需警惕超卖风险。 COMEX黄金资料来源：Wind、信达期货研究所100012001400160018002000220050000060000070000080000090000010000001100000120000013000002016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版COMEX黄金总持仓总持仓COM EX黄金活跃合约收盘价(右)1000120014001600180020002200-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版COMEX黄金商业净持仓占比商业净持仓占比COM EX黄金活跃合约收盘价(右)1000120014001600180020002200-10%0%10%20%30%40%50%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版COMEX黄金非商业净持仓占比非商业净持仓占比COM EX黄金活跃合约收盘价(右)10001200140016001800200022000%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版COMEX黄金非商业COT非商业COTCOM EX黄金活跃合约收盘价(右) COMEX白银10121416182022242628301500001700001900002100002300002500002700002900003100003300002016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版COMEX白银总持仓总持仓COM EX银活跃合约收盘价(右)1012141618202224262830-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版COMEX白银商业净持仓占比商业净持仓占比COM EX银活跃合约收盘价(右)1012141618202224262830-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版COMEX白银非商业净持仓占比非商业净持仓占比COM EX银活跃合约收盘价(右)10121416182022242628300%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版COMEX白银非商业COT非商业COTCOM EX银活跃合约收盘价(右)资料来源：Wind、信达期货研究所 COMEX铜1.522.533.544.551500001700001900002100002300002500002700002900003100003300003500002016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版COMEX铜总持仓总持仓COM EX铜活跃合约收盘价(右)1.522.533.544.55-50%-40%-30%-20%-10%0%10%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版COMEX铜商业净持仓占比商业净持仓占比COM EX铜活跃合约收盘价(右)1.522.533.544.55-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版COMEX铜非商业净持仓占比非商业净持仓占比COM EX铜活跃合约收盘价(右)1.522.533.544.550%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版COMEX铜非商业COT非商业COTCOM EX铜活跃合约收盘价(右)资料来源：Wind、信达期货研究所 WTI原油1030507090110130150-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版WTI原油商业净持仓占比商业净持仓占比WTI原油活跃合约收盘价(右)103050709011013015022000002400000260000028000003000000320000034000003600000380000040000002016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版WTI原油总持仓总持仓WTI原油活跃合约收盘价(右)103050709011013015015%20%25%30%35%40%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版WTI原油非商业净持仓占比非商业净持仓占比WTI原油活跃合约收盘价(右)10305070901101301500%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版WTI原油非商业COT非商业COTWTI原油活跃合约收盘价(右)资料来源：Wind、信达期货研究所 CBOT大豆800900100011001200130014001500160017001800700000800000900000100000011000001200000130000014000002016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版CBOT大豆总持仓总持仓CBOT大豆活跃合约收盘价(右)800900100011001200130014001500160017001800-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版CBOT大豆商业净持仓占比商业净持仓占比CBOT大豆活跃合约收盘价(右)800900100011001200130014001500160017001800-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版CBOT大豆非商业净持仓占比非商业净持仓占比CBOT大豆活跃合约收盘价(右)8009001000110012001300140015001600170018000%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版CBOT大豆非商业COT非商业COTCBOT大豆活跃合约收盘价(右)资料来源：Wind、信达期货研究所 CBOT豆油20304050607080903500004000004500005000005500006000006500007000002016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版CBOT豆油总持仓总持仓CBOT豆油活跃合约收盘价(右)2030405060708090-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版CBOT豆油商业净持仓占比商业净持仓占比CBOT豆油活跃合约收盘价(右)2030405060708090-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版CBOT豆油非商业净持仓占比非商业净持仓占比CBOT豆油活跃合约收盘价(右)20304050607080900%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版CBOT豆油非商业COT非商业COTCBOT豆油活跃合约收盘价(右)资料来源：Wind、信达期货研究所 CBOT豆粕2503003504004505003500004000004500005000005500006000006500002016/1/52018/1/52020/1/52022/1/5期货和期权新版CBOT豆粕总持仓总持仓CBOT豆粕活跃合