跨区域可再生能源贸易组织重申政府减少削减的意愿

焦点股德意志银行亚洲香港实用工具实用工具行业中国风日期2016年3月11日爆炸新闻跨区域可再生能源贸易组织重申终审法院首席代表研究分析师（+852）2203 6167朱璐（Luka Zhu）研究助理(+852 ) 2203 6173 政府减少削减的意愿国家发改委刚刚批准了山东银川（宁夏）±660kV直流电作为跨地区直接电力交易的试点项目（通过新建的北京电力交易中心）。在2016年计划的280亿千瓦时的总输电量中，有10-12亿千瓦时（36-43％）计划在西北地区的发电公司和山东的最终用户之间进行直接交易。直接交易的可再生能源组合应超过30％（> 3-36亿千瓦时，或占山东2015年风能和太阳能发电量的25-30％）。在NEA最近发布的《关于建立可再生能源配额制度的指导意见》的支持下，由于沿海省份（在此情况下为山东省）需要履行其义务，因此应更容易实现直接交易的可再生能源目标。根据银川山东试点项目的经验，我们预计特高压输电线路的可再生能源调度应进一步加强。重申“买风”开发商（HNR，阜新和龙源）为主要受益者。将会出现更多的特高压，在可再生能源调度中具有更大的知名度正如我们在题为《中国风-量化削减风险和特高压的影响》（2016年2月2日）的注释中所言，我们估计目前在建的11条特高压线路可能到2017-18年全面投入运营后，将具备约20GW的风能出口能力（假设风能约占20-30％）。我们认为甘肃，新疆，内蒙古和东北地区的限电将大大缓解，因为20GW的风电出口容量占当前当地风电容量的25％以上。因此，它将显着改善当地风电场的利用前景（约300-400小时）。甘肃，我们预计到17年底，酒泉至湖南的风电出口容量将达到3GW，再加上从新疆开始的特高压输电线路将增加1GW（占15年底风电总容量的32％）。对于新疆，我们期望c。根据国家电网公司的计划，到2017-18年，准东-安徽和准东-成都的风电出口容量将达到6GW。到2020年，北哈密-重庆（根据第13个五年计划）将贡献约3GW的电力。宁夏，我们预计到16年底从宁夏到浙江的风电出口容量将达到2GW（或15年底风电总容量的24％）。内蒙古，我们预计到2016年底，西盟—山东/西部IM-天津和西盟—江苏/上海苗—山东的风电出口容量将达到约8GW，或占24.3GW总风电容量的33％。 15）。省级可再生能源消费配额支持更容易实现可再生直接贸易我们认为，在NEA最近发布的省级可再生能源消费配额的背景下，由于沿海省份需要履行其义务，可以更轻松地实现直接交易的可再生能源目标（> 30％），这对于减少能源消耗非常有利西北地区的救济宁夏和甘肃。许多特高压线路运往各省，包括。山东，江苏，安徽，当地的火力发电仍处于高于平均水平的利用率，供过于求的程度较小，而当地的风电却仅占总量的7％左右。根据银川-山东试点项目的经验，我们预计通过后续特高压线路的可再生能源调度将得到进一步加强。龙源电力（0916.HK），HKD4.81买入目标价HK $ 6.80华能新能源（0958.HK）HK $ 2.00买入价格目标HK $ 2.60华电富新（0816.HK）买入目标价HK $ 1.64 HK $ 3.20德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。对于其他重要的披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/DisclosureDirectory.eqsr; MCI（P）124/04/2015。资料来源：德意志银行市场研究