请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：金融衍生品中心 彭博 执业编号：F0305572（从业) Z0011662 (投资咨询) 联系方式：010-68578611/ pengbo1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年12月27日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 股票期权及股指期权报告 摘要： 【行情复盘】 12月27日，棉花震荡上涨，14300附近存在压力，棉花主力合约涨1.26%，报14025。 【重要资讯】 近期安徽省安庆市新冠感染者数量快速增加，导致员工请假现象不断增加，已对部分企业正常生产带来影响。但不同企业情况有所区别，其中，轧花厂籽棉收购加工较为正常，而纺织厂开机率明显下降。 昨日基差略降，部分新疆库31/41单28/单29对应CF301合约基差价在300-750元/吨；部分新疆棉内地库31/41双28/双29对应CF301合约含杂较低基差在900-1400元/吨。当前棉花企业销售积极性增加，受期货带动，棉商以及轧花厂皮棉销售挺价意愿增强，棉花价格有所上涨。 海关总署最新数据显示，2022年11月棉纱出口量2.56万吨，环比增加7.89%，同比增加7.46%，棉纱出口单价环比跌幅近10%，出口金额同环比下降，分国别来看巴基斯坦需求大幅增加，俄罗斯联邦、孟加拉国需求环比减少。 【交易策略】 棉花短期持续走强，但上方依然存在压力，产业可以短期逢高套保，空单可在13700-14300区间入场。投机者暂时观望为上。 棉花套利可以考虑5-9反套。 期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、指数行情走势 ............................................................................................................................................. 3 二、期权成交及持仓分析 ................................................................................................................................. 4 1、50ETF成交情况 .................................................................................................................................... 4 2、300ETF成交情况 .................................................................................................................................. 5 3、500ETF成交情况 .................................................................................................................................. 5 4、创业板ETF成交情况 ........................................................................................................................... 6 5、沪深300股指期权成交情况 ............................................................................................................... 6 6、中证1000股指期权成交情况 ............................................................................................................. 7 三、波动率分析 ................................................................................................................................................. 7 1、50ETF期权波动率 ................................................................................................................................ 7 2、300ETF期权波动率 .............................................................................................................................. 8 3、500ETF期权波动率 .............................................................................................................................. 9 4、创业板ETF期权波动率 ..................................................................................................................... 10 5、沪深300股指期权波动率 ................................................................................................................. 11 6、中证1000股指期权波动率 ............................................................................................................... 12 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、指数行情走势 图： 沪深300指数走势图 图：上证50指数价格走势图 图：中证1000指数价格走势图 请务必阅读最后重要事项 第4页 二、期权成交及持仓分析 1、50ETF成交情况 请务必阅读最后重要事项 第5页 2、300ETF成交情况 3、500ETF成交情况 请务必阅读最后重要事项 第6页 4、创业板ETF成交情况 5、沪深300股指期权成交情况 请务必阅读最后重要事项 第7页 6、中证1000股指期权成交情况 资料来源：Wind，方正中期期货 三、波动率分析 1、50ETF期权波动率 图：50ETF期权波动率数据 图：50ETF期权近月合约隐含波动率微笑曲线 请务必阅读最后重要事项 第8页 资料来源：Wind，方正中期期货 2、300ETF期权波动率 图：300ETF(510300)近月合约隐含波动率微笑曲线 图：300ETF期权合约隐含波动率微笑曲线 请务必阅读最后重要事项 第9页 资料来源：Wind，方正中期期货 3、500ETF期权波动率 图：500ETF期权隐含波动率指数 图：500ETF期权合约隐含波动率微笑曲线 请务必阅读最后重要事项 第10页 资料来源：Wind，方正中期期货 4、创业板ETF期权波动率 图：创业板ETF期权隐含波动率指数 图：创业板ETF期权合约隐含波动率微笑曲线 请务必阅读最后重要事项 第11页 资料来源：Wind，方正中期期货 5、沪深300股指期权波动率 图：沪深300股指期权隐含波动率指数 图：股指期权近月合约隐含波动率微笑曲线 请务必阅读最后重要事项 第12页 资料来源：Wind，方正中期期货 6、中证1000股指期权波动率 图：中证1000股指期权隐含波动率指数 图：股指期权近月合约隐含波动率微笑曲线 请务必阅读最后重要事项 第13页 资料来源：Wind，方正中期期货 请务必阅读最后重要事项 第14页 联系我们： 请务必阅读最后重要事项 第15页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。