豆棕油周报：受到需求复苏提振，豆棕油减仓快速反弹
周度报告国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURLS2022年12月27日受到需求复苏提振，豆棕油减仓快速反弹豆棕油周报本空诺斯艾利斯粮食文易所在其毒周产量报普中表示，如果术来几天中部地区没有降两，郡么阿根延2022-23年度格种大五的总西积可能减少20万公项（49.4万英首），降两不定使得图前阿根延大益格科选度完成61%，根据高操作评级宜诺斯艾利斯粮金交易所的极告，随善拉尼娜气供模式导既平早消逐，阿旅棕树油延1月底到3月的农业带将出现越来越规岸的降两，后续需要继续关注南关产豆油区的天气情况，吴小明首席分析师欧监达成临时协议，议会和成质国同意对销答油，牛内，木材，咖啡，F3078401Z0015853可可，象胶和大三的公司制定强性规定，以确保这些产品不来自放欧使的土地，欧监协议可能会影响橡桐油即尼和局来西亚向欧洲出口，欧蓝的行动将给马来西亚标桐油出口商带来额外的负担，因为他们高要提供额外的可遗潮性数据，后典弯要关注欧洲政策的演变以及东南亚惨油出口的情况，以1月8日感，中因将不导对入境靠客实范检疫隔高，提限了需求将改善的预期，益棕油均出现了减仓快速反弹的走势，主要是受到了消费复苏的提振，马来西亚AmSpec出口数择，2022年12月1-25日累计出口1,226,966吨，上月周期1，199，383吨，增加27,583吨，增惜2.3%，马来西亚S6S出口数据2022年12月125日累计出口1,224,122吨，上月周期1,192,881吨，增加31,241吨，增情2.62%，对马来西亚12月供弯预估的诺，环比出口增加2%，产量环比下降3%进行判断，库存为214万吨，11月份库存为229万吨，预计环比去库，但去库力度不大，预判12月份的仍然难以解决高库存问题，国内五油方面，载至2022年12月23日（第51周），全国重点地区三油商业库存约76.455万吨，较上周增加1.153万吨，张惜1.53%，第51周（12月17日乏12月23日）111家油厂大五实际压格量为210.82万吨，开机率为73.28%，本周油厂实际开机率低于预期，数预储低6.95万吨：就前--周实际压裤量增加下降，油厂大三压格量预计207.22万吨，开机手为72.03%，现货华东一线益油基点报价05+860元/吨（12月），05+810元/吨（1月），05+750元/吨则3：张家港毛五油基报价05+650元/吨（12月），05+580元/吨（1月），天津三1月Y2305+600元/吨，一三2月Y2305+580元/吨，国内大五采购2月船期完成8成，3月船期完成6成，4月船期完成2成，压裤利润2月巴西期盘面毛利号300元/吨，3月帮期亏80元/吨，4月期期号120元/吨，本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 国内撑油方西，赢至2022年12月23日（第51周），全国重点地区撑桐油商业库序的104.96万吨，较上周增加2.51万吨，地修2.45%；同比2021年第47周橡油商业库存增加56.26方吨，增幅115.52%。样桐油目前仍然在累库。华角橡桐油05-170元/吨，基差疫弱。2月船期亏100元/吨。棒桐油库存高企，基总疫弱，月差至现了反套结构。远端的进口亏损幅度在缩小，仍然要防范选端采购案口的打升。总肺:受到了国内放开管控政策，消费复苏的提振，豆橡油均出现了减仓快速反弹的走势。马来撑桐油的高库存的间题仍然需要时间去消化，要然预计环比去库，但去库力厦不大，预别12月份的仍然难以解决高库存问题。国内样桐油港口库存高企，负基总的状态，选端的进口号损幅度在缩小，仍然要防范选端采购案口的打升。国内豆油库存偏低，随着压榨的环比增加，库存压力在缓和，但仍需要时间累库。组期单边豆橡油仍处于底荡的态势中。建议棒桐油5-9价总在反弹的过程中证步建仓进行反套。表1：互栋油周度期货行情2022年12月21日周涨跌周度涨跌幅(%)互油1月收盘价8788388. 00-4. 23显油5月收盘价8502272. 003. 10互油9月收盘价8380208. 002. 42棕桐油1月收盘价766052. 000. 67棕桐油5月收盘价784650. 000. 63棕桐油9月收盘价780264, 000. 81数插未源：wind表2：豆油周度现货价格2022年12月21E周度涨跌周度涨跌幅(%)现货价：一级豆油：张家港9440440. 000. 04现货价：棕桐油(24度）：广东广州7600190. 000. 02数据来源：wind本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图1：油广豆油库存（钢联）图2：栋构油港口库存（钢联）02022年 2021.年2021/32022年 2021.年02021/3万吨万吨180 120 160100 140 信期货80 信期货120 10060 80 40 60 -20 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：我的衣产品数据来源：我耐衣产品图3：国内菜沟库存图4：中国直栋菜油库存合计2022年2021年→2022年2021.年万吨50 200 190-40 180国投信期货170玉30160150-20 -140 13010 -11月120 1月3月5月7月9月1月3月5月7月9月11月数插未源：我的衣产品数括未源：我的放产品图5：中国豆栋莱油库存·中国五棕莱油库存总计万吨200 190 180 170 国投安信期货160 150 140 130 1202021123120222252022415202263202272220229920221028202212数据来源：我的衣产品本报备版权易于国投卖修期货有限公司3不可作为投资像据，格载请注明出处 图6：马棕C1-C2图7：马棕C2-C3马棕C1-C2马综C2C3300 06200 30 100设安信期货030 60 100 06200 -120 20226272022819202210172022122022627202281920221017202212数择来源：Reuters数据来源：Reuters图8：马棕C1-C6图9：印尼24度-印尼毛棕马棕C1C32022年2021年+→2020.年300 OS2000 -100投安信期货50100100 150-200200 300250 202262720228162022106202211301月3月5月7月9月11月数播来源：Reuters数插未源：Reuters图10：印尼24度-印尼硬脂图11：马未精炼利润2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年120 250 06200 60 150 30 10030 5060 7月9月01月3月5月11月1月3月5月7月9月11月数报来源：Reuters数择来源：Reuters本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图12：马未分提利润图13：马未24度-马未硬脂2022.年2021.年2020.年2022.年02021年2020.年10 150 0 -120 10-90 20 60 30 30 40 -050 3060 -601月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：Reuters数择来源：Reuters图14：美五油C1-C2图15：美豆油C2-C3+关豆油C1-C2关豆油C2-C34.5 3 42. 5 3. 5 -32·2.5 1. 52 -1. 5 -0. 5 0.5 -0 -2022627202281720221072022112920226272022817202210720221129数插未源：Reters数插未源：Reters图16：美豆油C1-C3图17：美豆油C1-C6●关立油C1-C3●关立油C1-C66 -12 -10 -8 -2022627202281520221032022111820226272022816202210520221123数报来源：Reuters数报来源：Reuters本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图18：华东--级豆油1月基差季节性图19：华东-级豆油5月基差季节性2021.年2021/3是2022年2021年2021/33, 0003, 000 2, 5002, 500 2, 0002, 000 1,5001, 500 1, 0001, 000 500500 -0500-500-1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：wind,同花顺ifind签据来源：wind,同花顺ifind图20：华东一级互油9月基差季节性图21：广东24度栋桐油1月基差季节性2021.年+20241/3完2022年2021.年+20241/33, 5006, 000 3, 0005, 000 2, 5004, 000 2, 000国投安信期3, 000 信期货1, 5001, 0002, 000 5001, 000+00S1, 000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数插未源：wind，同花顺ifind数括来源：同花顺ifind,wind图22：广东24度棕榈油5月基差孕节性图23：广东24度栋榈油9月基差季节性2022.年2021.年+2021/32022.年2021.年+20241/36, 000 5, 000 5, 0004, 0004, 000信期货3, 000 3, 000玉2, 000 2, 000 -1, 0001, 000 001, 0001, 000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：同花顺ifind,wind资据来源：同花ifind,wind本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图24：巴西大豆盘面主力压榨利润02022.年—2021.年2021/3600 400 -200200400 600800 -1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源：wind,同花顺ifind图25：阿根延豆油盘面主力进口利润图26：巴西互油盘面主力进口利润+2022年+2022年0 -0 -1, 000 1, 0002, 0002, 0003, 0003, 0004, 000 4, 0005,000-5, 0006, 000 6, 000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数插未源：wind,同花顺ifind数插未源：wind,同花顺ifind图27：马未西亚棕枫油近月船期进口利润图28：马未西亚棕枫油远月船期进口利润2022.年←2022.年1, 000 500 -0 -05001, 000 -1, 000 2, 0001, 5002, 0003, 0002, 500 4, 0003, 0001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：同花顺ifind,wind数据来源：wind,同花顺ifind本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图29：棕构油1月船期进口利润图30：棕构油2月船期进口利润店棕桐油1月船期选口利润棕桐油2月船期选口利润200 300 00200 -300400 6006009008001, 2001, 000 1, 5001, 2001.800202276202282520221024202212132022272022817202210182022129数据来源：同花质ifind,wind数择来源：同花质ifind,wind图31：棕桐油3月帮期进口利润图32：棕桐油4月船期进口利润棕桐油3月船期进口利润棕桐油4月般期造口利润1, 000 200 0-1, 000 -2004002, 0006003, 0008004,0001, 000 20222720227292022930202212820221010202211220221125202212:数插未源：同花
