请阅读正文后的声明 农产品研究团队 研究员：余兰兰 021-60635732 yull@ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzl@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghf@ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongcl@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyr@ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 行业 油脂 日期 2022年12月26日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 东莞 28 度 01-150；东莞 24 度 01+20；东莞 18 度01+150；益海18 度01+180。华东三级菜油报价：05+700 元/吨（2-3 月中禾库套餐），华东三级：01+1800（现货）。两广不定库，三菜 OI205+550,2-5 月。东莞一豆现货Y2301+800，华东一豆基差报价：Y2305+980 元/吨（12 月），Y2305+850 元/吨（1 月），Y2305+600元/吨（3-5 月）。 油脂延续弱势震荡，美豆出口数据和马来棕榈油产量数据利空压制盘面。近期国内油脂基差表现偏弱，暂时缺乏有利消息刺激，期价表现疲软。国内油脂库存大幅恢复，特别是棕榈油现货出现负基差预计会拖累整个油脂。随着进口菜籽、进口大豆陆续到港，国内供应逐渐增加。疫情防控政策改善，预期未来需求转好是潜在利多，但暂时受大规模感染担忧，短期需求难言乐观。油脂以震荡走势看待，短期还有下跌空间。 二、行业要闻  美国农业部发布周度出口销售报告，截至12月15日当周, 2022/23年度美国大豆净出口销售73.6万吨，低于市场预估80～125万吨；2023/24年度新增14万吨，符合市场预估0～15万吨。当周大豆出口装船198.95万吨，上周184.6万吨。2022/23年度（始于9月1日）美国大豆累计出口销售4247万吨，高于上年度同期的4080万吨。  巴西马托格罗索州农业研究所IMEA周四称，作为巴西头号大豆主产州，该州农户已经开始收割2022/23年度大豆作物。目前收获工作仍处于早期阶段，仅占总种植面积的不足1%。  布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，在阿根廷干旱的农业中心区，未来几天将迎来充沛降雨，降雨量估计在50～75毫米之间，有助于缓解旱情。降雨将使农民能够在潘帕斯平原完成播种20万公顷大豆。迄今阿根 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 廷大豆播种进度为60.6%，比去年同期慢12.6%。  印尼油棕种植园基金管理机构(BPDPKS)首席执行官艾迪表示，印尼2022年棕榈油出口量为3467万吨，比上年降低8.2%。因为4月28日到5月23日期间印尼实施棕榈油出口禁令。随着印尼放宽出口限制，2023年棕榈油出口有望恢复至3600～3800万吨。  船运调查机构AmSpec数据显示，12月1-20日期间马来西亚棕榈油出口92.2万吨，与上月同期基本持平。ITS数据为95.3万吨，比上月同期减少4.5%。SGS数据为92.4万吨，比上月同期减少2.1%。南马来西亚棕榈油公会（SPOMMA）数据显示，2022年12月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少1.31%。其中鲜果串单产环比减少1.60%，出油率（OER）提高0.06%。 三、数据概览 图1：华东三级菜油现货价格（元/吨） 图2：华东四级豆油现货价格（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨） 图4：棕榈油基差变动（元/吨） 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：豆油基差变动（元/吨） 图6：菜油基差变动（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：P1-5价差（元/吨） 图8：P5-9价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图9：P9-1价差（元/吨） 图10：国内棕榈油港口库存（万吨） 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图11：国内豆油商业库存（万吨） 图12：美元兑林吉特汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图13：美元兑人民币汇率 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 请阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 杭州营业部 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 电话：028-86199726 邮编：610020 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com