本周市场整体呈现缩量下跌态势，市场情绪持续降温，各个行业也出现不同程度的下跌，其中，美容护理、传媒、休闲服务、食品饮料等板块跌幅较小。近期受疫情感染人数大幅增加、日本央行意外转向紧缩及海外市场低迷等不利因素影响，市场出现了连续的调整。我们认为随着疫情的达峰以及复产复工的推进，疫情扰动因素将逐渐好转，而短期市场缩量见底特征较为明显，下周或将迎来企稳反弹行情。此外，中央经济工作会议在“稳字当头、稳中求进”的总基调下，部署了五大政策加六个统筹。后续随优化防控措施、存量政策和增量政策的叠加发力，将持续对经济复苏带来积极影响并有效提振投资者的信心。我们对市场中长期的走势依然坚定看好。在策略配置方面，一是继续看好以食品饮料为代表的消费板块。我们认为随着春节临近以及疫情达峰后居民消费意愿的回升，板块行情有望延续。同时中央经济工作会议明确指出要把恢复和扩大消费摆在优先位置，后续的消费支持政策或将使板块迎来基本面的改善和进一步的估值抬升，板块有望在未来的行情中反复活跃。二是关注受益于稳经济预期的金融、地产链板块。地产目前仍是影响经济的重要扰动因素，房地产市场的平稳发展对疫后的经济复苏至关重要，强力的政策支持预期有望使板块持续受益；此外，金融及部分地产链极低的估值水平亦使板块具备良好的配置价值。三是推荐关注疫情后改善预期强、修复空间大的板块。如受益于防控政策优化及春节前后出行需求提升的交通运输、旅游酒店等出行链板块以及受益于疫后居民娱乐需求提升的传媒板块。四是看好疫情新形势下的医疗需求增长以及疫后的常规医疗复苏。疫情新形势下居民对于药品、疫苗等的需求仍将继续扩大，受益的新冠药品、医药商业、生物制品等板块的利润均有较大修复空间；同时结合海外经验，医疗资源需求提升有望给行业带来长期的超额收益。此外，随着防控政策的进一步优化和疫情高峰结束，受疫情影响的常规医疗亦有望逐渐复苏。
