本周,沪深两市在高开上行后,下午盘重演昨日剧本回落走低,量能略有放大下振幅同步放大。尾盘三大指数加速下探,沪指跌破3050一带后再度向3000点靠拢。截至收盘,上证指数跌0.46%报3054.43点,深证成指跌0.33%,创业板指跌0.36%,万得全A、万得双创分别跌0.66%、1.13%。市场全天成交6580.8亿元,环比放量近千亿但整体仍维持地量附近。北向资金净买入28.15亿元。近期市场再度进入极致的地量状态,基于我们近期的总量判断,目前我们认为短期调整尚未结束。主要逻辑在于情绪层面,短期高点已经出现,内外部流动性无法有更大的边际变化点,因此指数进一步回落是高概率的事件,而对于投资者来讲指数调整已经开始,现阶段没有必要过度恐慌,3100点下方是值得进场的区域,尤其如果接近3000点区间更是难得配置机会。长周期角度基本无新变化点,不确定性的风险逐步落地,逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段,叠加美债收益率以及美元的走弱,人民币汇率相对强势表现,尤其在美国23年经济衰退预期逻辑,越发得到市场认可之后,外资对于A股的支撑将再次成为市场主要增量资金,同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿23年上半年,因此蓝筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础,尤其当下提出扩大内需战略,消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶。建议关注:数据确权、旅游酒店、民航机场。