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中央经济工作会议定调2023年经济方向,预计中国经济迎来全方位复苏,提振内需是主要抓手,政策持续发力。看好中国在岸和离岸股票,港股和中概股更具弹性。主要风险包括新冠疫情进一步恶化、经济复苏和政策支持不及预期、黑天鹅事件等。对中国经济的看法是,消费端复苏是核心,整体投资保持平稳,主要发达经济体需求走弱对出口造成下行压力,但内需提振有望部分抵消外需减弱。对股票的看法是,中国在岸和离岸股票的前瞻市盈率低于过去三年的中间值,风险回报平衡非常有吸引力,看好线下消费和顺周期板块能源,长期角度偏好高端制造和设备、半导体、IT及人工智能、生物技术、新材料、航天航空、绿色产业和特定的消费细分板块。