2023年钢矿年度报告：总为浮云能蔽日

2023年钢矿年度报告总为浮云能蔽日美尔雅期货产业研究中心黑色产业组研究员：原涛研究员：杨辉投资咨询号：Z0017568 投资分析合格编号：TZ012356Email：yuant@mfc.com.cnEmail：yangh@mfc.com.cn 报告主要观点➢螺纹：2022年螺纹供需双弱，整体跌势明显，下半年随着供给收紧叠加政策强刺激下宏观预期转向，螺纹触底后重获上行驱动。2023年随着疫情全面放开，恢复发展经济重新成为重点，强政策带来强预期主导行情，但弱现实的恢复仍然缓慢且艰难，旺季需求兑现不力仍将造成价格阶段性承压。螺纹整体底部抬升，上方有望重回4200-4500区间。➢热卷：2022年热卷受内外需不力的拖累表现低迷。疫情放开后，终端消费和居民收入有一定正反馈修复空间，带动制造业订单的好转和产业链隐性库存的去化，对热卷需求有一定拉动作用。后期热卷逐步转向供需平衡，价格弹性相比螺纹仍偏低。➢铁矿：2022年铁矿宽幅震荡，多数时间段都保持对钢厂利润的压制。2023年非主流资源供应回升或导致成本线小幅下移，一方面宏观强预期对铁矿拉动明显，一方面实际需求不足情况下钢厂对于铁矿的压力传导加强，因此总体看铁矿的波动区间仍然较大。➢策略推荐：年后有单边做空05合约的机会；跨期继续布局5-9反套；逢低做多盘面利润。➢风险点：地产风险难化解；海外地缘政治风险；疫情仍存在不可控因素。 234市场回顾宏观政策解读钢材供需分析1目录ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 5行情展望铁矿供需分析 1市场回顾PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwe n/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shux ue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingy u/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meis hu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexu e/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huax ue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shen gwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwe n/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shux ue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingy u/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meis hu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexu e/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huax ue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shen gwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 市场回顾：螺纹 PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwe n/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shux ue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingy u/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meis hu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexu e/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huax ue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shen gwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 市场回顾：热卷热卷2022年主体走势为跌势：消费受疫情拖累低迷，叠加卷板供应调节偏慢，使得热卷跌幅大于螺纹。下有成本支撑，但受隐性库存压力反弹驱动偏弱。由于热卷下游需求没有明显的春季旺季，且消费受疫情冲击较大，因此热卷先于螺纹下跌。而年中热卷减产也晚于螺纹产线，因此止跌也晚于螺纹。年底热卷产线的供给调节也更为灵活，叠加低库存支撑，热卷价格底部转稳。但终端隐性库存消化偏慢，热卷上涨驱动在疫情解封后才得到加强。 PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwe n/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shux ue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingy u/ 美术课件：www.1ppt.co