LFG投资控股中期报告2022/2023

02公司資料03管理層討論與分析10企業管治╱其他資料19簡明綜合中期財務報表審閱報告20簡明綜合損益及其他全面收益表21簡明綜合財務狀況表23簡明綜合權益變動表25簡明綜合現金流量表26簡明綜合中期財務報表附註目錄 02LFG 投資控股有限公司中期報告2022/2023公司資料註冊辦事處Cricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands總部及香港主要營業地點香港皇后大道中29號華人行16樓1601室香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓主要往來銀行中國銀行（香港）有限公司香港花園道1號恒生銀行有限公司香港德輔道中83號中國工商銀行（亞洲）有限公司香港中環花園道3號中國工商銀行大廈33樓香港上海滙豐銀行有限公司香港皇后大道中1號公司網站www.legogroup.hk股份代號3938董事會執行董事梅浩彰先生（主席兼行政總裁）廖子慧先生吳肇軒先生何思敏女士鄧振輝先生獨立非執行董事林延芯女士潘禮賢先生黃浩麒博士審核委員會林延芯女士（主席）潘禮賢先生黃浩麒博士薪酬委員會潘禮賢先生（主席）林延芯女士黃浩麒博士提名委員會梅浩彰先生（主席）林延芯女士潘禮賢先生黃浩麒博士授權代表梅浩彰先生吳肇軒先生公司秘書林猷麟先生核數師香港立信德豪會計師事務所有限公司執業會計師註冊公眾利益實體核數師香港干諾道中111號永安中心25樓 LFG 投資控股有限公司中期報告2022/202303管理層討論與分析概覽LFG投資控股有限公司（「本公司」）連同其附屬公司（「本集團」）乃活躍於香港的金融服務供應商，獲發牌從事香港法例第571章證券及期貨條例（「證券及期貨條例」）項下第1類（證券交易）、第4類（就證券提供意見）、第6類（就機構融資提供意見）及第9類（提供資產管理）受規管活動。本集團透過其主要營運附屬公司（即力高企業融資有限公司、力高證券有限公司及力高資產管理有限公司）主要從事提供(i)企業融資顧問服務；(ii)證券及融資服務；及(iii)資產管理服務。本集團提供的企業融資顧問服務包括：(i)擔任尋求在香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板或GEM上市的公司的保薦人；(ii)擔任財務顧問及獨立財務顧問；及(iii)擔任合規顧問。另一方面，本集團亦向其客戶提供配售及包銷服務、證券交易及經紀服務、保證金融資服務及資產管理服務。企業融資顧問業務仍然是主要業務驅動力，本集團計劃憑藉其能力不斷為其客戶提供高質素的企業融資顧問服務。於截至2022年9月30日止六個月（「本期間」），企業融資顧問服務已為本集團創造大部分收益。在企業融資顧問服務建立的基礎的支持下，本集團繼續發展證券及融資服務以及資產管理服務。於本期間，本集團已完成4項包銷及配售項目。就基金管理服務而言，於2022年9月30日，管理項下資產約為4.7百萬美元（相當於約36.7百萬港元）（2022年3月31日：約7.5百萬美元（相當於58.6百萬港元）。 04LFG 投資控股有限公司中期報告2022/2023管理層討論與分析（續）回顧市場回顧於本期間，香港整體業務的經營環境仍然困難，金融市場仍未出現任何具體的復甦跡象。恒生指數收市價由2021年12月31日的23,397.67點持續下跌至2022年9月30日的17,222.83點，於九個月期間下跌約26%。截至2022年9月30日止九個月，主板的每日成交金額亦縮減至約1,240億港元，而截至2021年12月31日止年度則約1,660億港元。在全球大部分地區已放寬旅遊限制的同時，香港亦緊隨其後，於2022年9月推出「0+3」隔離措施。該措施使香港得以舉辦各種國際體育及傳統活動，並鼓勵旅客到香港公幹及旅遊。然而，由於（其中包括）持續的俄烏戰爭、高通脹引致加息、中華人民共和國（「中國」）若干房地產開發商的信貸危機以及COVID-19的後續影響（尤其是對中國的影響），整體復甦步伐仍不明朗。在充滿挑戰的商業環境下，本集團採取審慎的風險管理及成本控制。本集團擁有一支實力雄厚、信譽良好的專業團隊，為經常性客戶及輔套業務提供一站式服務，以滿足彼等需求。本集團維持充足的財務資源及強勁的資產負債表，以為其持續的業務需求、營運及財務責任提供資金。本集團已採取穩健的信貸控制方法監控未收回應收款項，以控制潛在信貸風險及有效管理流動資金風險。儘管企業融資顧問及包銷服務的需求受上述不確定因素影響，本集團的項目儲備仍然穩固。業務回顧回顧過去六個月，受到股市波動及若干客戶財務狀況惡化的衝擊，本集團面對充滿挑戰的商業環境，本集團利用其聲譽，繼續拓展多元化的收入來源，並維持審慎的成本及資本管理策略。於本期間，本集團收益繼續主要來自企業融資顧問服務，佔本集團總收益約108.1%（2021年：約82.5%）。本集團其他業務，即(i)證券及融資服務；及(ii)資產管理服務及投資基金，於本期間分別佔本集團總收益約76.9%及負85.0%（2021年：約24.9%及負7.4%）。企業融資顧問服務本集團的企業融資顧問服務包括(i)首次公開發售保薦服務；(ii)財務及獨立財務顧問服務；及(iii)合規顧問服務。本集團的企業融資顧問業務的收益由截至2021年9月30日止六個月期間約41.8百萬港元確認下跌約41.8%至本期間約24.4百萬港元。於本期間，本集團參與合共114個企業融資顧問項目，包括8個首次公開發售保薦項目、95個財務及獨立財務顧問項目以及11個合規顧問項目，而我們於截至2021年9月30日止六個月共參與98個企業融資顧問項目，包括11個首次公開發售保薦項目、74個財務及獨立財務顧問項目以及13個合規顧問項目。 LFG 投資控股有限公司中期報告2022/202305管理層討論與分析（續）(i) 首次公開發售保薦服務於本期間，本集團獲委聘進行8個首次公開發售保薦項目（2021年：11個項目）。於本期間，首次公開發售保薦服務所得收益約為7.9百萬港元（2021年：約6.6百萬港元）。(ii) 財務及獨立財務顧問服務本集團擔任：(i)客戶的財務顧問，以就彼等擬進行交易的條款及結構以及香港監管框架（包括（其中包括）聯交所證券上市規則（「上市規則」）及證監會頒佈之公司收購、合併及股份回購守則）項下的相關涵義及合規事宜向彼等提供意見；或(ii)香港上市公司的獨立董事委員會及╱或獨立股東的獨立財務顧問，提供推薦建議及意見。於本期間，財務及獨立財務顧問服務所得收益約為15.1百萬港元（2021年：約32.7百萬港元）。於本期間，本集團獲委聘進行65個財務顧問項目及30個獨立財務顧問項目（2021年：分別為49個及25個）。(iii) 合規顧問服務本集團擔任香港上市公司的合規顧問，就上市後合規事宜向彼等提供意見，以獲得顧問費。於本期間，合規顧問服務所得收益約為1.4百萬港元（2021年：約2.6百萬港元）。於本期間，本集團獲委聘進行11個合規顧問項目（2021年：13個項目）。證券及融資服務本集團(i)通過擔任首次公開發售中上市申請人的全球協調人、賬簿管理人、牽頭經辦人或包銷商及二級市場交易的包銷商或配售代理提供配售及包銷服務，以獲得配售及╱或包銷佣金收入；(ii)就買賣聯交所及其他海外市場的證券提供證券交易及經紀服務；及(iii)通過為二級市場上的證券購買提供保證金融資，及為首次公開發售中的新股認購提供首次公開發售融資，為其客戶提供證券融資服務。於本期間，本集團錄配售及包銷業務收益約5.4百萬港元（2021年：約0.9百萬港元），乃主要由於本期間配售及包銷項目增加。本集團完成擔任首次公開發售包銷商的一項交易，並完成擔任二級市場集資活動包銷商及╱或配售代理的三項交易（2021年：分別為零項及兩項）。由於客戶的證券交易活動於本期間減少，故證券交易及經紀於本期間產生的收益約為4.4百萬港元（2021年：約7.7百萬港元）。於2022年9月30日，保證金貸款的未償還結餘總額約為105.3百萬港元（2022年3月31日：約112.3百萬港元），而證券融資服務於本期間產生的利息收入則約為7.5百萬港元（2021年：約4.0百萬港元）。 06LFG 投資控股有限公司中期報告2022/2023管理層討論與分析（續）資產管理服務及投資基金收入本集團向其客戶提供基金管理服務。於2022年9月30日，本集團所管理的資產約為4.7百萬美元（相當於約36.7百萬港元）（2022年3月31日：7.5百萬美元（相當於約58.6百萬港元））。本期間資產管理服務所得收益為零港元（2021年：零港元）。於本期間自上市債券利息收入、上市證券的股息收入及按公平值計入損益的金融資產的變動淨值所得的管理基金收益約為負19.1百萬港元（2021年：約負3.7百萬港元）。該減少主要由於本期間內管理基金公平值減少。財務回顧收益本集團的總收益由截至2021年9月30日止六個月約50.7百萬港元減少至本期間約22.5百萬港元，減幅約為55.6%，主要由於企業融資顧問服務收益減少及投資基金收入虧損增加，部分被證券及融資服務收益及保證金融資服務利息收入增加所抵銷。其他收入以及收益或虧損淨額其他收入以及收益或虧損淨額主要包括銀行存款利息收入、外幣換算差額及分佔其他可贖回參與股東應佔綜合投資業績。其他收入以及收益或虧損淨額由截至2021年9月30日止六個月約6.4百萬港元增加至本期間約12.9百萬港元，升幅約為6.5百萬港元。該增加主要由於分佔其他可贖回參與股東應佔綜合投資業績增加。其他開支本集團其他開支由截至2021年9月30日止六個月約17.6百萬港元減少16.2%至本期間約14.7百萬港元，主要由於本期間客戶證券交易活動減少，導致經紀佣金及交易成本減少。員工成本員工成本由截至2021年9月30日止六個月約27.3百萬港元減少約8.3%至本期間約25.0百萬港元，主要由於本期間職員總數減少。應收賬款及其他應收款項的預期信貸虧損及壞賬開支於本期間，本集團錄得應收賬款的預期信貸虧損約2.7百萬港元（2021年：無）及其他應收款項的預期信貸虧損約2.5百萬港元（2021年：約0.2百萬港元）。期內並無錄得壞賬開支（2021年：約0.8百萬港元）。預期信貸虧損增加乃主要由於在2022年COVID-19疫情後債務的財務狀況轉弱，導致企業顧問及其他服務產生的若干債務人應收款項賬齡延長，以及證券保證金融資服務產生的若干債務人所持抵押品估值因市場波動下降。 LFG 投資控股有限公司中期報告2022/202307管理層討論與分析（續）本集團按香港財務報告準則第9號的規定應用簡化方法對企業諮詢服務產生的應收賬款作出預期信貸虧損撥備。本集團經參考泓亮諮詢及評估有限公司的預期信貸虧損估值，以對信貸風險並無顯著增加的項目計提12個月預期信貸虧損（「預期信貸虧損」）撥備，對信貸風險顯著增加的項目計提全期信貸虧損撥備為基準，透過應用香港財務報告準則第9號的一般方法對所有證券保證金融資服務產生的應收賬款進行減值評估。於本期間，由於證券抵押品的市場價值下降，若干證券保證金融資服務產生的應收賬款被視為信貸風險顯著增加。因此，對該等應收賬款的預期信貸虧損評估乃以全期預期信貸虧損為基準。該等債務人各自的信貸評級乃經參考以下因素估計：(1)信貸風險總額；(2)逾期日期；(3)還款時間表及還款往績記錄；及(4)結算能力。預期信貸虧損率乃根據上述因素分配信貸評級計算，並以香港實際國內生產總值（GDP)百分比變化為代表的前瞻性經濟進行調整。該計算方法反映概率加權的結果、貨幣的時間價值及現有最佳前瞻性信息。應收賬款及其他應收款項的預期信貸虧損詳情載於本報告簡明綜合中期財務報表附註14。本集團根據不同客戶的信貸狀況、歷史結算記錄、預期時間表及未償還結餘變現金額等資料對應收賬款及其他應收款項的可收回性及減值充足性進行定期評估。本集團亦考慮可能影響客戶償還未償還結餘能力的前瞻性資料，以估計預期信貸虧損。融資成本融資成本指就使用權資產確認的利息開支及本集團管理項下的基金