居民加杠杆幅度决定高度，澳煤放开与否决定下限

本研报对2022年钢材市场进行了回顾，并对2023年的钢材市场进行了展望。报告指出，2022年国内经济承压，全球流动性收敛，导致钢材价格波动较大。而2023年，随着国内扩内需和全球流动性压力释放，钢材市场有望逐渐恢复。报告还对2023年的粗钢供需平衡表进行了预测，预计供给过剩100万吨。总体来看，钢材产业的估值仍需关注国内流动性和海外经济衰退的影响。