抗疫复苏交替演绎，再平衡逐步加配拐点复苏类资产

2022年医药生物行业呈现“W”形走势，10月后反弹幅度明显。具体来看，2022年医药板块类似“W”形走势，整体节奏看：市场整体弱势回调企稳，医药5月底开始反弹，消费医疗，创新药、疫情受损制造业相关标的表现突出。再度回调后，10月医药再次反弹，医药新基建、政策负向预期解除相关、中药以及抗疫工具包方向表现突出。从个股角度来看：1）新冠相关表现突出，但方向与此前不同。2）中药优质标的表现亮眼，尤其叠加抗疫逻辑，表现更佳。展望2022Q4-2023Q1，抗疫线聚焦“业绩强兑现”和“场景超预期”。展望2023全年，回归价值，寻找确定性，重视恢复类资产拐点，其他以“低含冠量”&挖掘个股为主。