根据研报正文，最近一年大盘走势震荡，抗疫方向和大消费方向连续分歧且幅度进一步加大，但难以带领指数走出窄震行情，需要警惕指数层面迟迟不能上攻带来的回撤风险。金融衍生品策略方面，期货维持升水，指数或偏强震荡，隐含波动率持续走低，指数窄幅波动。建议投资者做好波动操作的准备，长周期角度无新变化，不确定性的风险逐步落地，逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，北上资金再次成为市场主要增量资金，而此类特征的总量趋势大概率贯穿23年上半年，因此蓝筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础，尤其当下提出扩大内需战略，消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶。
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