国君食品饮料 | 海外疫后消费全景复盘

本报告主要讨论了中国消费市场在23Q1可能的筑底和Q2的改善，以及目前消费品投资的三个阶段。第一阶段是关注跌幅足够深的服务业，如餐饮、品牌连锁和机场等；第二阶段是主题投资和成长股，如啤酒、餐饮供应链等；第三阶段是关注超跌价值股，如低估值白酒等龙头标的。报告还提到了各国防疫政策的演变和复苏情况的差异，以及品类修复的节奏。报告的风险提示包括海外货币政策收紧、国内经济恢复不及预期、居民收入和消费者信心恢复不及预期以及地缘政治风险。