1 农产品早报 2022/12/12 王俊 农产品研究员 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 电话：15882158317 邮箱：wangja@wkqh.cn 张正 农产品研究员 从业资格号：F3067079 交易咨询号：Z0017708 电话：18280292564 邮箱：zhangzheng@wkqh.cn 鸡蛋 全国鸡蛋价格以稳为主，主产区均价持平于5.60元/斤，辛集落0.16元至5.16元/斤， 产区货源供应正常，销区多按需采购，短期稳定为主，局部小幅滑落；成本和疫情下的备货需求依旧支撑蛋当前价，同时常规需求季节性回落，老鸡延淘和蔬菜肉类等替代品价格回落也对蛋价不利，预计现货季节性回落，但底部支撑较强；盘面估值计入一定需求疫情和成本的升水，同时也面临节后交割的压力，预计趋势区间震荡为主，短期偏强，01关注上方压力。 生猪 周末国内猪价大幅收跌，河南均价落1.93元至18.7元/公斤，四川19.7元/公斤，散户出栏积极性较高，养殖场出栏量加大，市场猪源充足，宰量暂无明显提升，但散户渐起抗价情绪，短时生猪价格或降幅收窄；供应在年底集中兑现，需求尽管环比提升，但同比仍大幅下降，考虑出栏窗口有限，市场悲观情绪下不乏出现供应前置从而加剧局部踩踏的风险，但价格加速下也需要关注供强需弱逻辑提前兑现的可能，盘面01短期仍偏空思路，远月关注靠近成本附近后提前走压力释放完毕逻辑的可能。 白糖 原糖端，高位震荡。巴西压榨尾声，后续重点关注北半球压榨情况。主产区巴西及印度近期天气扰动较大，巴西降雨偏多，可能导致后续甘蔗滞留田间；印度天气多变导致单边可能下滑。短期贸易流偏紧依旧未见明显缓解，支撑原糖维持高位。但新季全球供应转过剩对上方仍有较强压制，上行动能也不足。短期原糖预计延续震荡，关注主产国天气。 内盘SR2303大幅反弹，涨2.10%至5640元/吨。制糖集团报价上调，南宁报5610（+30），与盘面基差-30，贸易商采购积极性回升，部分品牌清库，现货成交略回暖。内外价差维持高位，配额外进口利润深度倒挂，郑糖仍有估值优势。防疫优化，春节备货预期，现货成交有好转预期，但短期仍较一般。国内甘蔗糖产区压榨上量，整体供应不缺，或将压制上行空间。 短期多单可继续持有，关注主产区天气及现货成交情况。 苹果 现货端，销区市场苹果消化速度仍显不快，受此影响，当前客商前来冷库寻货问价的积极性都不甚高，果农货少量交易，多数客商还是包装自存货补充市场，产区买卖交易略显清淡，行情稳弱运行。盘面上看，延续反弹，成交缩量。产区现货价格有所松动，但未见明显下跌，高位弱稳。随着防疫放松及双节临近，产区看货客商明显增加，三级果走货加快，预期有所好转。库存居近年来中等偏低水平，但一二级价格居高不下，近期走货速度一般，高价对消费抑制仍在，关注后期消费情况。 策略上，05合约估值预计仍有修复空间，多单续持。 农产品早报 | 2022/12/12 3 鸡蛋 图1:现货价格（元/吨） 图2:在产蛋鸡存栏（亿只） 数据来源：博亚和讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创咨讯、五矿期货研究中心 图3:鸡龄结构 图4：淘汰鸡周度出栏量（万只） 数据来源：卓创咨讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创咨讯、五矿期货研究中心 图5:淘汰鸡出栏平均日龄（日） 图6:蛋鸡补栏量（万只） 数据来源：卓创咨讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创咨讯、五矿期货研究中心 农产品早报 | 2022/12/12 4 图7:蛋鸡养殖利润（元/斤） 数据来源：卓创咨讯、五矿期货研究中心 生猪 图1：生猪存栏（头） 图2：能繁母猪存栏（头） 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图3：生猪出栏（头） 图4：后备母猪销量（头） 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 农产品早报 | 2022/12/12 5 图5：生猪养殖利润（自繁自养、元/头） 图6：生猪养殖利润与出栏体重 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图7：日度屠宰量（头） 图8：生猪现货价格（元/公斤） 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 白糖 图1：白糖现货价格（元/吨） 图2：基差情况 数据来源：沐甜科技、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 农产品早报 | 2022/12/12 6 图3：累计进口（万吨） 图4：工业库存（万吨） 数据来源：沐甜科技、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图5：进口利润（元/吨） 图6：巴西中南部双周压榨情况（万吨） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 苹果 图1：批发均价：富士苹果（元/公斤） 图2：主产区现货加权成交价（元/斤） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：中果网、五矿期货研究中心 农产品早报 | 2022/12/12 7 图3：苹果及其替代品价格（元/公斤） 图4：全国苹果库存（万吨） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 8 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 电话：400-888-5398 网址：www.wkqh.cn