防疫政策持续优化聚酯化工止跌反弹聚酯市场周报「2 0 2 2 . 1 2 . 0 9」 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场 3「周度要点小结」◆行情回顾：PTA供应方面，本周国内PTA产量为93.36 万吨，较上周-5.95 万吨，较同期-1.96 万吨；国内PTA周均产能利用率为66.79%，环比降4.26%，同比减5.11%；本周PTA 加工费平均在448.00 元/吨，较上周+16.34 元/吨，周内装置负荷下降。乙二醇供应方面，本周国内乙二醇总产能利用率53.05%，环比升1.62%，其中一体化装置产能利用率62.75%，环比升0.45%；煤制乙二醇产能利用率36.41%，环比升3.54%；截至12月8日，华东主港地区MEG港口库存总量91.53万吨，较上一统计周期增加6.6万吨，涨幅7.77%，主要港口累库。短纤方面，本周中国涤纶短纤产量为13.73万吨，环比跌0.87%；产能利用率平均值77.26%，较上周下滑0.66%。本周期上海远纺10万吨/年装置停车检修，洛阳石化于周内重启1条线，产量及开工负荷下滑；截至12月7日短纤现货加工差上涨至1145.72元/吨附近，加工利润上升。需求方面，本周聚酯行业周度平均产能利用率为73.19%，较上期跌2.59%。周内远纺、百宏、逸坤等聚酯生产企业减产检修，聚酯行业开工负荷持续走低。终端需求方面，截至12月8日江浙地区化纤织造综合开机率为48.9%，环比下降1.33% 。当前市场新增订单量有限，局部小幅回暖。◆行情展望：供应方面，中长期聚酯双料的投产压力仍然较大。需求方面，“新十条”疫情防控政策优化防疫措施，终端负荷提升，涤纶长短丝产销回升，库存压力释放。宏观方面，降准、房企股权融资改革政策利好持续，经济稳中向好。国外方面，美经济数据表现超预期，国外消费需求或保持韧性。◆策略建议：短期TA2305合约建议4900-5200区间交易；EG2301合约建议3850-4150区间交易；PF2302合约建议6500-6900区间交易。 4本周PTA期价“V型”走势「期现市场情况」周内PTA期价呈“V型”走势。受油价下跌影响，PTA期价大幅下跌，后在疫情防控新十条政策利好下出现反弹。图、PTA期价走势来源：ifind瑞达期货研究院 5本周乙二醇期价“V型”走势「期现市场情况」周内乙二醇期价呈“V型”走势。受油价下跌影响，乙二醇期价大幅下跌，后在疫情防控新十条政策利好下出现反弹。图、乙二醇期价走势来源：ifind瑞达期货研究院 6本周短纤期价“V型”走势「期现市场情况」周内涤纶短纤期价呈“V型”走势。受油价下跌影响，短纤期价大幅下跌，后在疫情防控新十条政策利好下出现反弹。图、短纤期价走势来源：ifind瑞达期货研究院 7本周PTA仓单数量上涨「期现市场情况」截至12月8日,仓单数量:PTA报16876张,环比上涨9.79%。图、PTA仓单来源：wind 瑞达期货研究院 8本周乙二醇仓单数量上涨「期现市场情况」截至12月8日,乙二醇仓单数量报12497手,较上周环比上涨1.56%。图、乙二醇仓单来源：wind 瑞达期货研究院 9本周短纤仓单数量上涨「期现市场情况」截至12月8日,短纤仓单数量报7500张,较上周环比上涨1.72%。图、短纤仓单来源：wind 瑞达期货研究院 10本周PTA多空单同增，净多增加「期现市场情况」本周PTA多空单同增，净多增加。图、PTA前20多空及净持仓来源：瑞达期货研究院 11本周乙二醇多空同减，净多减少「期现市场情况」本周乙二醇多单量环比减少，空单量环比减少，净多单减少。图、乙二醇前20多空及净持仓来源：瑞达期货研究院 12本周短纤多空同增，净多单增加「期现市场情况」本周短纤多单量环比增加，空单量环比增加，净多单增加。图、短纤前20多空及净持仓来源：瑞达期货研究院 13本周期PTA基差走弱「期现市场情况」截止12月8日，PTA基差为128元/吨，本周PTA基差走弱。图、PTA基差来源：wind 瑞达期货研究院 14本周期乙二醇基差走弱「期现市场情况」截止12月8日，乙二醇基差为-39元/吨，本周乙二醇基差走弱。图、乙二醇基差来源：wind 瑞达期货研究院 15本周期短纤基差走强「期现市场情况」截止12月8日，短纤基差为287元/吨，本周短纤基差走强。图、短纤基差来源：wind 瑞达期货研究院 16本周期PTA合约价差扩大「期现市场情况」本周TA05-TA09合约价差扩大，建议空05多09操作。图、PTA近远月走势图来源：ifind瑞达期货研究院 17本周期乙二醇合约价差持平「期现市场情况」本周EG01-EG05合约价差持平，建议空05多01操作.图、乙二醇近远月走势图来源：ifind瑞达期货研究院 18本周期短纤合约价差缩小「期现市场情况」本周PF05-PF09合约价差缩小，建议空05多09操作交易。图、短纤近远月走势图来源：ifind瑞达期货研究院 19本周期短纤盘面加工差扩大「期现市场情况」短纤盘面加工差扩大，建议空TA多PF操作。图、短纤盘面加工差来源：ifind瑞达期货研究院 20上游状况——本周上游原料价格普遍下跌「期现市场情况」截至12月7日,期货结算价(连续):布伦特原油报77.17美元/桶,环比下跌9.82%；期货结算价(连续):WTI原油报72.01美元/桶,环比下跌9.96%；国际市场价:乙烯:CFR东北亚:中间价报881美元/吨,环比0.00%；现货价(中间价):石脑油:CFR日本报641美元/吨,环比下跌4.33%；现货价(中间价):对二甲苯(PX):FOB韩国报873美元/吨,环比下跌1.69%。图、上游产品价格来源：wind 瑞达期货研究院 21上游状况——本周PX加工利润上涨截至12月7日,PX-石脑油价差报236美元/吨,环比上涨8.26%。当前PX-石脑油价差处于中等水平。「期现市场情况」图、PX加工利润来源：wind 瑞达期货研究院 22上游状况——10月PX进口量环比下降海关统计，2022年10月我国PX当月进口量为846746.81吨，累计进口量为8918651.71吨，10月进口均价为1070.31美元/吨，累计进口均价为1089.00美元/吨，进口量环比下降8.71%，进口量同比下降22.54%。图、PX进口量来源：ifind 瑞达期货研究院「期现市场情况」 23上游状况——本周PX开工率环比下降本周国内PX装置开工负荷为72.84%，环比下降2.77%。图、PX开工率来源：隆众瑞达期货研究院「期现市场情况」 24PTA进出口量——10月PTA出口量环比下降海关总署数据显示，2022年10月，PTA当月进口量为22101.65吨，环比+13779.81%。2022年1-10月39635.43吨，同比-22.34%；2022年10月，PTA当月出口量为204812.76吨，环比-13.46%。2022年1-10月2990266.32吨，同比+45.87%。图、PTA进口量来源：ifind瑞达期货研究院「产业链情况」图、PTA出口量来源：ifind 瑞达期货研究院 25乙二醇进口量——10月乙二醇进口量环比下降海关总署数据显示，2022年10月我国乙二醇当月进口量为602059.56吨,累计进口量为6410403.22吨,进口量环比降2.64%,进口量同比降6.02%,累计进口量比去年同期降7.93%。图、乙二醇进口量来源：ifind瑞达期货研究院「产业链情况」 26供应端——本周PTA产量、开工率环比下降本周国内PTA产量为93.36 万吨，较上周-5.95 万吨，较同期-1.96 万吨；国内PTA周均产能利用率为66.79%，环比降4.26%，同比减5.11%。周内扬子石化2# 停车，仪化1# 重启，新材料降负。图、PTA周产量来源：ifind瑞达期货研究院「产业链情况」图、PTA周开工率来源：隆众瑞达期货研究院 27供应端——本周乙二醇开工环比上升本周国内乙二醇总产能利用率53.05%，环比升1.62%，其中一体化装置产能利用率62.75%，环比升0.45%；煤制乙二醇产能利用率36.41%，环比升3.54%。图、乙二醇周开工率来源：隆众资讯「产业链情况」 28PTA库存——本周PTA社会库存环比上升本周PTA社会库存量约在223.87万吨，环比增加0.27万吨，环比+0.12%。周内聚酯端持续降负，PTA社会库存量环比增加。图、PTA社会库存「产业链情况」来源：隆众资讯 29乙二醇库存——本周乙二醇港口累库截至12月8日，华东主港地区MEG港口库存总量91.53万吨，较上一统计周期增加6.6万吨，涨幅7.77%，主要港口累库。图、华东地区乙二醇库存来源：隆众瑞达期货研究院「产业链情况」 30PTA加工利润——本周PTA加工利润亏损当前PTA加工利润亏损，截止12月8日，加工利润亏损-111.25元/吨。图、PTA加工利润来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 31乙二醇利润——本周乙二醇各工艺加工利润深度亏损本周，石脑油制毛利涨49.69美元/吨至-226.95 美元/吨，乙烯制毛利涨6.5美元/吨至-139.5美元/吨，甲醇制毛利跌247.56元/吨至-2035.92元/吨。图、乙二醇利润走势来源：隆众资讯「产业链情况」 32需求端——周内聚酯及终端产品涨跌互现截止12月8日，CCFEI涤纶DTY华东基准价报8050元/吨，CCFEI涤纶POY华东基准价报6930元/吨, CCFEI涤纶短纤华东基准价报6836.67元/吨。图、聚酯及终端产品价格来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 33需求端——周内终端原料成品库存去库截至本周四，POY工厂库存在29.8天，环比-10.78%；FDY工厂库存在28.5天，环比-15.43%；DTY库存在36.3天，环比-11.03%。图、终端原料库存天数来源：ifind 瑞达期货研究院「产业链情况」 34需求端——聚酯开工负荷下滑本周聚酯行业周度平均产能利用率为73.19%，较上期跌2.59%。周内远纺、百宏、逸坤等聚酯生产企业减产检修，聚酯行业开工负荷持续走低。图、聚酯开工率来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 35需求端——短纤开工负荷环比下滑本周中国涤纶短纤产量为13.73万吨，环比跌0.87%；产能利用率平均值77.26%，较上周下滑0.66%。本周期上海远纺10万吨/年装置停车检修，洛阳石化于周内重启1条线，产量及开工负荷下滑。图、短纤开工率来源：ifind瑞达期货研究院「产业链情况」 36需求端——江浙织造开机率环比下降截至12月8日江浙地区化纤织造综合开机率为48.9%，环比下降1.33% 。当前市场新增订单量有限，局部小幅回暖。图、江浙织造开机率来源：WIND 隆众资讯「产业链情况」 37需求端——本周短纤加工差上升截至12月7日短纤现货加工差上涨至1145.72元/吨附近，加工利润上升。图、短纤加工差来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 38需求端——本周短纤产销率回升本周涤纶短纤工厂平均产销率为66.41%，环比上升2.63%，产销气氛回升。周内下游接货情绪回升，产销好转。图、短纤产销率来源：隆众资讯瑞达期货研究院「产业链情况」 11月化工板块整体底部震荡，期权市场认沽认购成交量比有所提升，市场情绪维持乐观；做多情绪有所减少，沽购比持仓量环比有所上升。39图、日认沽认购期权成交量来源：WIND「期权市场」图、持仓量/成交量认沽认购比率来源：WIND 11月期权隐含波动率远低于标的历史波动率，波动率溢价较小。后续事宜操作买权，做多波动率。40图、标的历史波动率来源：WIND「期权市场」 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所