国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURES安如泰山信守承诺能化产业链利润流向分析国投安信·化龙点金庞春艳首席分析师F3011557Z0011355牛卉高级分析师F3003295Z0011425吴刚高级分析师F03088813表1：油品端日频一览本期值,上- E日涨跌印涨跌幅Brent原油期货77. 1779. 352. 182. 75%FOB新加坡柴油(0.25%S)109.18114. 655. 474. 77%新加坡10ppm荣油解价差29. 6031.191. 595. 10%FOB新加坡汽油(92#无铬）84. 4487.282. 843. 25%新加坡汽油裂解价差2. 851. 781. 0760. 11%日本石脑油加工差69. 6872. 953. 274. 49%0.9*石脑油-丙烷价差58. 1038.5819. 5250. 62%CFR日本石脑油622.50641.0018. 502. 89%数据来源：Reuters，wind,同花顺ifind表2：石脑油下游加工差本期值上日日涨跌日派跌临轻石脑油裂解价差93. 8121. 027. 322. 52%新型更整装置加工类222.5198. 024. 512. 36%乙烯-石脑油价差240. 0212. 827. 312. 81%丙烯-石脑油价差250.0217. 832. 314. 81%PX-石脑油价差254. 0231.822. 39. 60%纯苯-石脑油价差170. 0164. 06. 03. 66%PTA现货加工差368.0402.434. 38. 53%乙苯脱氢税后毛利385. 8217.7168. 177. 23%石脑油一-体化MEG利润186. 2197. 211. 05. 57%数插未源：wind，早创，同花顺ifind本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作力投资据，格载请注明出处 图1：新加坡柴油FOB中问价图2：新加坡10ppm案油裂解价差美元2022.年2021.42021/3美耀←2022.年02021.年02021/3桶180 80 -150 70 120 60 -50 0640 60 30 20 30 -10-01月3月5月7月9月11月0.1月3月5月7月9月11月数择来源：同花质ifind数择来源：Reuters图3：新加坡汽油FOB中问价图4：新加坡汽油翌解价差2022年2021.年+2021/32022年2021.年+2021/3 180 40 15030 12020 0610 60 0.30 10·7月20 1月3月5月9月11月1月3月5月7月9月11月数插未源：同花顺ifind数插未源：Reuters图5：日本石脑油CFR中间价图6：日本石脑油加工差美元2022.年2021.年2021/3美元+2022.年2021.年2021/31, 200 400 1, 000300 800200 600400100 2000 -0.1001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数择来源：Reuters,wind本报告版权易子国投卖修期货有限公司2不可作为投资像据，格载请注明出处 图7：0.9*石脑油-丙烧价差图8：石脑油东西价差美元02022.年2021.年2021/32022.年—2021.年2020.年花100 80 5060 5040 10020 150200025020 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：wind数择来源：Reuters图9：轻石脑油裂解价差5年季节性图10：#断型重禁装置加工差5年季节性美元0→2022.年2021.年+2021/3美元2022年2021年+2021/3吨吨006700 200600 100500 400 100 300200200300100400 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数插未源：wind,早创数插未源：wind,早剑，同花领ifind图11：乙烯-石脑油价差孕节性图12：丙烯-石脑油价差孕节走势美元2022.年2021.年2021/3美元2022.年2021.年2021/3施900 700 800600 700 -600 500500400400300300200 -200100 1000-0 .1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：wind本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：PX-石脑油价差孕节性图14：纯苯催化重整法日度税后毛利2022.年2021.4.2021/32022.年2021.年2020.年700 3, 000 6002, 0005001, 0004003002001, 0001002, 0001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：wind数据来源：早创图15：PTA加工差孚节走势图16：PTA负荷2021.年+2021/32022年2021年20241/3%2, 50095 -2, 00090 -1, 50085801, 0007550070 6560 -500-55 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数播未源：wind数插未源：COF图17：乙苯脱氢日度税后装置毛利图18：苯乙烯开工率孕节性2022.年2021.年2021/32022.年2021.年2021/34, 000 -100 3, 000-2, 000061, 000 -8070 1, 0002, 0001月5月7月9月603月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：早剑数择来源：早创本报告版权易于国投卖修期货有限公团不可作为投资像据，情载请注明出处 图19：PE-乙烯裂解装置毛利季节性对比图20：中国PE月度开工负荷率季节性分析2022-年0 2021.年02021/22022.年2021.年02020.年3, 000952, 00090·1, 000851, 000802, 000753, 000 701月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致择来源：早创数据来源：享创创资就图21：PP-乙烯裂解装置毛利季节性对比图22：中国PP周度开工负荷率季节性对比元2022.年2021年+→2020.年2022年2021年+→2020.年4, 000 663, 000962, 0001, 0000687841, 000 81 2, 000783,00075 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数插未源：早创数插未源：早创，早创资流图23：石脑油--体化MEG利润图24：MEG负荷美元2022.年2021.年2021/32022年2021.年2021/3%600 90-40020070F060 -20050400401月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数格来泽：C0F本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退并删除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负资。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。本报备版权易于国技实修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处