2023年信用债年度策略报告：龙战于野，秋意渐浓

2022年Q3，资产荒背景下，多数主体收益率水平大幅度压缩至2%的位置，基金重仓债券品种以金融债为主，地产债收益率大幅提升明显走在了基本面数据改善之前。煤炭行业仍处于高景气度区间，煤炭行业整体利差可挖掘空间显著优于此前。钢铁行业受地产产业链需求偏弱影响，当前景气度整体处于偏低区间，多数企业面临利润下降和小幅亏损的问题。建议钢铁行业对于隐含评级AA+以上主体可拉长久期至3年，AA主体仍需控制久期以规避风险。