1 农产品早报 2022/12/5 王俊 农产品研究员 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 电话：15882158317 邮箱：wangja@wkqh.cn 张正 农产品研究员 从业资格号：F3067079 交易咨询号：Z0017708 电话：18280292564 邮箱：zhangzheng@wkqh.cn 鸡蛋 周末国内蛋价持稳，辛集报价持平于4.96元/斤，目前产地货源供应正常，部分地区流通受限，各环节多顺势购销，参市心态谨慎，市场整体走货一般；成本和疫情下的备货需求依旧支撑蛋当前价，同时常规需求季节性回落，老鸡延淘和蔬菜肉类等替代品价格回落也对蛋价不利，预计现货季节性回落，但底部支撑较强；盘面估值计入一定需求疫情和成本的升水，同时也面临节后交割的压力，预计趋势区间震荡为主，操作上01多单逢高减。 生猪 周末国内猪价涨势缩小，个别区域高价回调，河南均价较上周五上涨0.87元至22.85元/公斤，四川24.1元/公斤，北方价格仍以涨为主，但局部出现下降势头，屠宰企业宰量再涨空间缩小，局部缩量，南方地区涨幅或缩小、多数地区趋稳；随着屠宰放量以及体重见顶，同时局部消费启动，盘面反弹走出一定供应压力释放的预期，但后市供强需弱背景下，短期现货拉涨的难度仍大，期货或仍有反复，上行后不排除重新回落，短线思路为宜，长期等待节前压力释放完毕后关注远月回升的可能。 白糖 原糖端，高位震荡。南北半球榨季交替期，定价权逐步转移至印度及泰国。中长期来看，22/23榨季全球供应转过剩，巴西22/23榨季临近尾声，本榨季较多降雨、下榨季丰产预期强，供应增加预期对上方有较强压制。但短期来看，市场贸易流仍小幅短缺，需印度出口补充，印度平价预计仍有强支撑，且巴西降雨偏多，压榨一定程度受阻。短期原糖预计转为震荡，关注主产国天气情况。 内盘SR2303延续震荡，涨0.09%至5525。制糖集团报价持稳，南宁报5570（0），与盘面基差45，市场购销随行就市，整体成交偏淡。国内基本面缺乏突出矛盾，跟随外盘波动为主，但因有减产预期，走势预计强于外盘。新糖上市增加，供应压力加大；新糖报价较低，糖企回笼资金压力大，现货短期驱动往下。但5500一线为国内制糖成本，进口量预降，支撑仍较强。 短期预计转为震荡，观望为主。 苹果 现货端，周末受防疫管控以及市场销售低迷影响，产区冷库交易仍较为清淡，多数客商倾向发自存货源，包装拿货速度也不甚快。库存果农货目前询价问货的客商不多，零星走货也以低价次货、三级货为主，价格行情呈现偏弱趋势。盘面上看，震荡上涨，成交缩量。入库结束，库存量同比偏低。近期果农挺价心理松动，但现货价格并未有明显降幅，我们认为年前现货难有较大跌幅，预计维持高位，仓单成本对近月仍有强支撑。圣诞及春节临近，现货成交有好转预期，但目前仍处低位，关注后续消费情况。远月目前估值较低，高价及疫情影响，市场对年后消费较悲观。 盘面预计维持震荡，观望或逢低试多；可关注1-5反套机会。 农产品早报 | 2022/12/5 3 鸡蛋 图1:现货价格（元/吨） 图2:在产蛋鸡存栏（亿只） 数据来源：博亚和讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创咨讯、五矿期货研究中心 图3:鸡龄结构 图4：淘汰鸡周度出栏量（万只） 数据来源：卓创咨讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创咨讯、五矿期货研究中心 图5:淘汰鸡出栏平均日龄（日） 图6:蛋鸡补栏量（万只） 数据来源：卓创咨讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创咨讯、五矿期货研究中心 农产品早报 | 2022/12/5 4 图7:蛋鸡养殖利润（元/斤） 数据来源：卓创咨讯、五矿期货研究中心 生猪 图1：生猪存栏（头） 图2：能繁母猪存栏（头） 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图3：生猪出栏（头） 图4：后备母猪销量（头） 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 农产品早报 | 2022/12/5 5 图5：生猪养殖利润（自繁自养、元/头） 图6：生猪养殖利润与出栏体重 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图7：日度屠宰量（头） 图8：生猪现货价格（元/公斤） 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 白糖 图1：白糖现货价格（元/吨） 图2：基差情况 数据来源：沐甜科技、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 农产品早报 | 2022/12/5 6 图3：累计进口（万吨） 图4：工业库存（万吨） 数据来源：沐甜科技、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图5：进口利润（元/吨） 图6：巴西中南部双周压榨情况（万吨） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 苹果 图1：批发均价：富士苹果（元/公斤） 图2：主产区现货加权成交价（元/斤） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：中果网、五矿期货研究中心 农产品早报 | 2022/12/5 7 图3：苹果及其替代品价格（元/公斤） 图4：全国苹果库存（万吨） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 8 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 电话：400-888-5398 网址：www.wkqh.cn