股指月报（2022年12月）：预计下月股指期货价格或震荡偏强

月报和合期货投询部1和合期货股指月报（2022年12月）——预计下月股指期货价格或震荡偏强杨晓霞期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn摘要：国内方面，11月份，我国制造业PMI降至48.0%，连续两个月低于临界点，制造业下行压力有所加大。但六大行向房企提供资金支持规模超万亿，落实“地产十六条，显示了国内通过房地产稳定经济的信心。证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，调整完善房地产企业境外市场上市政策，房地产“第三支箭”发射;此外，国内疫情政策逐步优化，市场情绪有所缓和，企业和人民群众信心有所恢复，股市成交额明显提升，北向资金内流；国外方面，美联储或在12月4日放缓加息步伐。从消息面偏多与资金面偏多来看，年末政策加码提振市场情绪，外资看多A股市场，回流意愿较强，预计下月股指期货或将偏强震荡。 月报和合期货投询部2目录——预计下月股指期货价格或震荡偏强...................1一、本月行情回顾....................................3二、主力合约成交情况................................5三、基本面消息......................................7四、投资策略与建议.................................13风险点：.................................错误！未定义书签。风险揭示：..........................................14免责声明：..........................................14 月报和合期货投询部3一、本月行情回顾本月股指全线上涨。综合来看，沪深300指数上涨9.81%至3853.04点，IF主力合约上涨10.13%至3860.4点；上证50指数上涨13.53%至2606.54点，IH主力合约上涨13.80%至2611.0点；中证500指数上涨6.01%至6156.15点，IC主力合约上涨6.18%至6163.8点。中证1000指数上涨4.73%至6590.31点，IM主力合约上涨4.71%至6582.8点。图1IF期货价格（数据来源：Wind、和合期货）图2IH期货价格 月报和合期货投询部4（数据来源：Wind、和合期货）图3IC期货价格（数据来源：Wind、和合期货）图4IM期货价格（数据来源：同花顺、和合期货） 月报和合期货投询部5图5相关指数走势（数据来源：Wind、和合期货）图6成交额（数据来源：Wind、和合期货）二、行业涨跌情况行业方面，随着“地产十六条”政策的出台和疫情政策的优化，本月多数行业上涨。具体来看，月内涨幅较大的三个行业为房地产开发、房地产服务、景点 月报和合期货投询部6及旅游，涨幅分别为26.69%、24.40%及13.33%，周内跌幅较大的三个行业为国防军工、金属新材料、自动化设备，跌幅分别为4.59%、4.50%、3.07%。图5行业涨跌幅（一）（数据来源：同花顺、和合期货）图6行业涨跌幅（二）（数据来源：同花顺、和合期货）三、主力合约成交情况截止2022年12月1日，IF300报收3853.2点，IH50报收2605.8点，IC500报收6147.6点。IF300基差7.36点，IH50基差4.46点，IC500基差-7.65点，均为负值。IF300成交1573.37亿元，较上一交易日增加18.91%；持仓金额1398.04亿元，较上一交易日增加12.05%；成交持仓比为1.13。 月报和合期货投询部7图7图8图9（数据来源：Wind、和合期货）四、基本面消息本月国家卫健委发布关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施的“二十条”举措之后，文旅部进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理，游客需凭48小时内核酸检测阴性证明乘坐跨省交通工具。 月报和合期货投询部8央行、银保监会出手，出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，要求保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、依法保障住房金融消费者合法权益、延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排。11月受国内疫情点多面广频发，国际环境更趋复杂严峻等多重因素影响，中国采购经理指数回落，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数为48.0%、46.7%和47.1%，低于上月1.2、2.0和1.9个百分点。图10制造业PMI指数（数据来源：国家统计局、和合期货）本月中国10月份主要经济数据出炉，工业增加值单月同比增速、固定资产投资1-10月累计同比增速略放缓，服务生产指数和消费当月同比降幅较大，社会消费品零售总额单月同比时隔5个月后再次转负。1-10月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.0%，比1-9月份加快0.1个百分点。10月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.0%，比三季度加快0.2个百分点；环比增长0.33%。 月报和合期货投询部9图11（数据来源：国家统计局、和合期货）1-10月份，社会消费品零售总额360575亿元，同比增长0.6%，比1-9月份回落0.1个百分点。图12（数据来源：国家统计局、和合期货）1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）471459亿元，同比增长5.8%，比1-9月份回落0.1个百分点。10月份，固定资产投资（不含农户）环比增长0.12%。 月报和合期货投询部10图13（数据来源：国家统计局、和合期货）中国10月外汇储备30524.3亿美元，前值30289.6亿美元。国家外汇管理局统计数据显示，截至2022年10月末，我国外汇储备规模为30524亿美元，较9月末上升235亿美元，升幅为0.77%。图14（数据来源：Wind、和合期货） 月报和合期货投询部11从资金面来看，本月北向资金大量净流入，月内净流入金额合计600.95亿元，其中沪股通净流入374.56亿元，深股通净流出226.39亿元。表1北向资金（数据来源：Wind、和合期货）截至2022年11月25日，本月货币净投放-3780亿元，27天逆回购利率达到2.00%表2（数据来源：Wind、和合期货）截至2022年11月30日，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率为1.51%，1周利率为1.92%，银行间质押式回购加权利率1天为2.17%，7天为2.26% 月报和合期货投询部12图15（数据来源：Wind、和合期货）截止2022年11月30日，两融余额为15642.84亿元，占A股流通市值2.43%，两融成交金额为698.03亿元，占A股成交额7.94%。图16（数据来源：Wind、和合期货） 月报和合期货投询部13图17（数据来源：Wind、和合期货）国外方面，美联储会议纪要显示，大多数美联储官员支持放慢加息步伐；一些美联储官员希望在加息步伐放缓前看到更多数据；与会者一致认为，通胀压力几乎没有减轻的迹象,需关注加息情况。外资机构正在重新审视中国资产。11月以来中国股市表现几乎领跑全球，MSCI中国指数已累计上涨超22%，A股上市公司总市值增逾6万亿元。高盛预计，MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月回报率均为16%，若计入汇率因素，二者回报率将分别达19%、21%。五、投资策略与建议国内方面，11月份，我国制造业PMI降至48.0%，连续两个月低于临界点，制造业下行压力有所加大。但六大行向房企提供资金支持规模超万亿，落实“地产十六条，显示了国内通过房地产稳定经济的信心。证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，调整完善房地产企业境外市场上市政策，房地产“第三支箭”发射;此外，国内疫情政策逐步优化，市场情绪有所缓和，企业和人民群众信心有所恢复，股市成交额明显提升，北向资金内流；国外方面，美联储或在12月4日放缓加息步伐。从消息面偏多与资金面偏多来看，年末政策加码提振市场情绪，外资看多A股市场，回流意愿较强，预计下月股指期货或将偏强震 月报和合期货投询部14荡。风险点：1）疫情反复；2）地缘风险升级；3）交易量持续萎缩；4）资金面快速收敛；5)全球经济衰退预期风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。和合期货投询部联系电话：0351-7342558公司网址：http://www.hhqh.com.cn和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。