苹果MR头显或于明年推出，传媒板块热点频出

行情概览：本周（11.28-12.2）传媒板块上涨5.03%。本周传媒板块继续在数据要素等主题投资带动下上涨，传媒板块继续呈现“人心思涨”的特征，符合我们前期预期。长期看，业绩端传媒板块在今年3季度逐渐筑底，政策端国家鼓励虚拟现实等新技术的发展，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块吸引力逐渐提升。当前我们继续维持前期观点，“429”政治局会议以来，支持引导传媒板块发展政策频出，国务院鼓励发展数字经济，五部委发文明确虚拟现实产业发展方向，支持力度提升有望助力板块β修复，同时在政策指引下各企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。当前建议重点关注VR、元宇宙等新技术方向的公司的业务进展，基本面长期向好的个股已经到了中期配臵角度的较好价格位臵。 板块观点与推荐标的：1）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络、华立科技、宝通科技】等及游戏核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】；2）元宇宙及细分产业：目前板块估值已回调至低位，重点关注VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育】等；3）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】；4）疫情修复主线的【万达电影、中国电影、分众传媒、兆讯传媒】等。 苹果MR头显或于明年推出，配套系统改名“xrOS”。据财联社报道，苹果公司加紧研发混合现实头戴式设备，预计最早于明年推出，并同时推出专门的操作系统和第三方软件的应用商店。为匹配产品概念，该公司内部近期将操作系统的名称从“realityOS”改为“xrOS”，意在强化“XR”（扩展现实）概念，同时包含增强现实和混合现实。该设备操作系统将配备新版本的核心应用程序（如消息和地图），并同时提供一个软件开发工具包，允许第三方使用工具包创建自己的应用程序和游戏。该设备将配备用于VR的超高分辨率屏幕、处理AR元素的多个外部摄像头、手部跟踪功能、基于M2芯片的处理器（最新Mac电脑的特色组件），预计将以高于市面主流设备的价格进行发售。 SideQuest正式宣布适配支持PICO系列头显。Quest最大第三方应用商店SideQuest宣布其头显端应用SideQuest lite已经适配支持PICO系列头显。国内用户可以在下载PICO一体机版本APP，安装SideQuest应用后，通过SideQuest进行安装第三方应用、游戏，不需要连接PC端。目前VR精品内容的产出要12个月，特别好的内容生产周期可能要18个月到24个月，SideQuest的适配支持为PICO系列VR一体机提供了一条捷径。 B站三季度月均活跃用户同比增长25%，月均付费用户同比增长19%。11月29日B站发布2022年第三季度财报，财报显示，三季度实现营收58亿元，同比增长11%；净亏损17.16亿元，亏损同比收窄36%；B站月均活跃用户达到3.326亿，同比增长25%；日均活跃用户达9030万，同比增加25%；日均使用时长达到历史新高96分钟；平均每月付费用户（MPU）达到2850万，同比增长19%。为实现降本增效，B站减少推广支出，三季度用于销售和营销的费用为12亿元，同比减少25%。 各项费用叠加后，B站本季度的经营开支总额基本与上年同期持平，净亏损收窄主要受益于营业额增长。四季度，B站预计将实现营收60亿元至62亿元，实现环比增长3.45%至6.9%。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（11.28-12.2）传媒板块上涨5.03%。涨跌幅前三的板块分别是：消费者服务（10.76%）、食品饮料（7.79%）、商贸零售（6.42%）；涨跌幅后三的板块分别是：钢铁（0.08%）、电力公用事业（0.03%）、煤炭（-0.92%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.11.28-2022.12.2） 本周板块涨幅前五：幸福蓝海（24.9%）、金逸影视（22.4%）、人民网（21.3%）、浙数文化（18.9%）、中国电影（17.1%）本周板块跌幅前五：盛讯达（-7.4%）、*ST巴士（-5.7%）、惠程科技（-5.4%）、*ST嘉信（-3.6%）、国赛集团（-3.4%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（28.7%）、快手（18.1%）、猫眼娱乐（17.5%）、爱奇艺（19.3%）、腾讯控股（8.4%）、心动公司（5.5%）、网易-S（3.9%）、哔哩哔哩（60.9%）、阅文集团（6.3%）、腾讯音乐（28.0%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.11.28-2022.12.2） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.11.28-2022.12.2） 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络、华立科技、宝通科技】等及游戏核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】；2）元宇宙及细分产业：目前板块估值已回调至低位，重点关注VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育】等；3）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2022.12.2） 2重点事件回顾 元宇宙/VRAR 【苹果MR头显或于明年推出，配套系统改名“xrOS”】据财联社报道，苹果公司加紧研发混合现实（MR）头戴式设备，预计最早于明年推出，并同时推出专门的操作系统和第三方软件的应用商店。为匹配产品概念，该公司内部近期将操作系统的名称从“realityOS”改为“xrOS”，意在强化“XR”（扩展现实）概念，包括增强现实（AR）和混合现实（MR）多种沉浸式技术。该操作系统将配备新版本的核心应用程序（如消息和地图），并同时提供一个软件开发工具包，允许第三方使用工具包创建自己的应用程序和游戏。该设备预计将以高于市面主流设备的价格进行发售。（财联社） 【中国移动咪咕打造的元宇宙空间“动感地带星座〃M”正式开放】11月30日，中国移动咪咕打造的元宇宙空间“动感地带星座·M”正式启动，并首次开放世界杯球场&主秀场、音娱空间、体育空间、艺术空间、游戏空间、商城空间等六大空间，每个空间都承载着不同的功能与使命，将邀请超级玩家、球迷、歌迷等用户一起通过咪咕视频、咪咕音乐、咪咕快游登陆，畅享“六大空间+两场盛典+多屏互动+全端链接”的全新元宇宙数实交互体验。（元宇宙创习社） 【索尼将推出便携式动作捕捉设备Mocopi】索尼宣布推出便携式动作捕捉设备“mocopi”，总重量仅为48克，由6个跟踪传感器和专用智能手机应用程序（支持iOS/Android）组成，无需PC即可工作，通过蓝牙与智能手机无线连接，可随时随地轻松实现高精度运动捕捉。该设备可以录制MP4格式的视频或BVH格式的运动数据，虚拟化身支持VRM格式，并支持唇语同步适应音频，可用于VTuber、动画制作及VRChat。 （新浪VR） 【SideQuest正式宣布适配支持PICO系列头显】Quest最大第三方应用商店SideQuest宣布其头显端应用SideQuestlite已经适配支持PICO系列头显。国内用户可以在下载PICO一体机版本APP，安装SideQuest应用后，通过SideQuest进行安装第三方应用、游戏，不需要连接PC端。目前VR精品内容的产出要12个月，特别好的内容生产周期可能要18个月到24个月，SideQuest的适配支持为PICO系列VR一体机提供了一条捷径。（新浪VR） 【昆仑万维加入Oculus开发者计划，布局VR音乐元宇宙】昆仑万维于今年9月在OculusAppLab和Steam平台上线综合型VR音乐游戏“StarMakerVR”，成为国内第一家发布音乐类VR游戏的中国上市公司。目前该游戏已经成功加入Oculus开发者扶持计划，获得了来自Meta公司的官方认证和资金支持。StarMaker拥有全球2.8亿注册用户，授权曲库超过200万首，将会在未来登陆更多VR平台，有望以迅猛的发展势头成为该品类中的代表。（VR陀螺） 音视频/电商 【B站三季度月均活跃用户同比增长25%，月均付费用户同比增长19%】11月29日B站发布2022年第三季度财报，财报显示，三季度实现营收58亿元，同比增长11%； 净亏损17.16亿元，亏损同比收窄36%；B站日均活跃用户达9030万，同比增加25%； 月均活跃用户达到3.326亿，同比增长25%；平均每月付费用户（MPU）达到2850万，同比增长19%。为实现降本增效，B站着力降低销售和营销费用减少推广支出，三季度用于销售和营销的费用为12亿元，同比减少25%。四季度，B站预计将实现营收60亿元至62亿元，实现环比增长3.45%至6.9%。（哔哩哔哩官网） 【国家网信办修订《互联网跟帖评论服务管理规定》发布施行】近日，国家互联网信息办公室发布新修订的《互联网跟帖评论服务管理规定》，将于2022年12月15日起施行。新《规定》共16条，重点明确了跟帖评论服务提供者跟帖评论管理责任、跟帖评论服务使用者和公众账号生产运营者应当遵守的有关要求等内容。新《规定》要求，公众账号生产运营者应当对账号跟帖评论信息内容加强审核管理，及时发现跟帖评论环节违法和不良信息内容并采取必要措施。新《规定》强调，公众账号生产运营者可按照用户服务协议向跟帖评论服务提供者申请跟帖评论区管理权限。跟帖评论服务提供者应当对公众账号生产运营者的跟帖评论管理情况进行信用评估后，合理设臵管理权限，提供相关技术支持。（网信中国） 游戏 【2022年全球RPG手游收入已突破156亿美元，占全球手游总收入的27%】根据SensorTower报告显示，自2017年以来，RPG手游已连续6年成为全球用户支出最高的手游品类；2022年前三季度，全球RPG手游收入达到156亿美元，占全球手游总收入的27%，但由于新冠疫情影响，收入较去年同期下滑13.4%。日本、中国、韩国是全球RPG手游最热门的市场，2022年前三季度分别贡献了55.7亿、31亿和23.5亿美元收入。2022年前三季度，末日生存题材RPG手游《Puzzles&Survival》在海外市场获收约4.5亿美元，稳居中国RPG手游海外收入榜榜首，其发行商三七互娱也以超过6亿美元的海外RPG手游收入，蝉联2022年中国RPG手游发行商海外收入冠军。（SensorTower） 【宝可梦进军中国卡牌游戏产业，在内地正式发售简体中文版】十月底，被称为“世界三大TCG之一”的《宝可梦集换式卡牌游戏》（PTCG）在中国内地正式发售简体中文版。配合产品引进，宝可梦（上海）玩具有限公司除建立全国销售网络和线下场馆，还将引进竞赛体系，未来将举办宝可梦卡牌大师赛，并推动国内玩家参加世界锦标赛。PTCG正式引进中国卡牌游戏市场，这是宝可梦上海首次全盘负责的项目，也代表着宝可梦上海的业务范围，开始从IP授权向产品经营拓展，将以具体承载IP理念和商业化愿景。 （东西游戏） 3子板块数据跟踪 （1）游戏：根据AppStore现可预约游戏，近期上线的重点游戏包括经典怀旧弹弹堂手游《弹弹堂大冒险-怀旧版》（12/14）、Roguelite武侠动作手游《暖雪》（12/15）等。 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 （2）院线：据猫眼专业版显示，内地电影市场周总票房（11.26-12.2）约1.00亿元（不含服务费）。票房排名前三的电影《航海王：红发歌姬》（0.32亿元）、《名侦探柯南：万圣的新娘》（0.23亿元）、《扫黑行动》（0.12亿元）。 图表6：本周