本报告主要关注国债市场的表现和未来趋势。目前,国债利率下行为主,国债利差总体扩大,资金市场回购利率上行为主,回购利差总体扩大,拆借利率上行为主,拆借利差总体收窄。期债市场上涨为主,期货隐含利差扩大,净基差多为正。从重点指标来看,资金利率上升,货币净投放增加,反映流动性趋紧的背景下,央行放松货币;最新的融资指标多数下行,信用边际转紧;前5大席位净多持仓倾向上行,反映期债的做多力量在增强;债市杠杆率下降,做多现券的力量在减弱;债对股的性价比降低。策略建议是谨慎观望为主。
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