品种产业链数据地区数据环比地区数据环比河南22.00-0.1四川22.600.2湖北21.900云南21.300.1湖南21.830河北21.98-0.13安徽22.700.1辽宁21.55-0.1山东22.35-0.13吉林21.50-0.1江苏23.00-0.5黑龙江21.600浙江23.700广东22.900.3江西22.150广西21.950.3产业链数据项目数据环比项目数据环比LH230120485.00-0.15%LH230517955.00-0.55%LH230917475.00-0.91%产业链数据地区2301合约升贴水2305合约升贴水现货价格LH2301基差LH2305基差河南0.000.0022000.001515.004045.00湖北500.000.0021900.00915.003945.00安徽100.00300.0022700.002115.004445.00山东-200.000.0022350.002065.004395.00江苏500.00500.0023000.002015.004545.00浙江1500.001100.0023700.001715.004645.00四川1500.00-200.0022600.00615.004845.00江西1400.00100.0022150.00265.004095.00湖南1300.00100.0021830.0045.003775.00河北-300.00-100.0021980.001795.004125.00辽宁-500.00-700.0021550.001565.004295.00产业链数据项目数据环比LH01-052530.0070.00LH05-09480.0060.00产业链数据项目数据环比项目数据环比屠宰及白条市场样本屠企日度屠宰量129409-1437全国猪肉平均批发价32.18-0.80%图6：生猪05合约基差（基准地）图7：生猪1-5价差图8：生猪5-9价差生猪产业日报2022/12/1 产业链图表月间价差主要交割地基差现货市场期货市场 免责申明本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。日内观点生猪短期看，集团场为完成年度出栏目标，加快出栏节奏，散户出栏积极性也有所增强，短期生猪供应增加，但需求受疫情影响，表现疲弱，虽然随着全国气温下降以及节假日临近，需求端有好转预期，但当前各地管控升级，市场对本年度旺季需求存疑，后期需持续关注屠宰量以及出栏体重的变化情况；中长期看，随着母猪产能以及生产效率提升，明年生猪供应量将逐步增加，叠加年后又能迎来需求淡季，预计猪价重心将逐步下移。从期货层面看，01合约目前基本是平水状态，临近交割月，波动更多跟随现货。05合约目前基差在4000元/吨左右，仍处高位，且价格接近生猪养殖完全成本，从2022年下半年母猪存栏恢复的数据看，月度环比增幅在0.5%-1%，幅度并不大，我们认为2023年上半年，生猪养殖仍应该为有利润的状态，05合约下方空间或许有限，操作上建议1-5反套。图5：生猪01合约基差（基准地）图1：全国生猪平均市场价图2：全国猪肉平均批发价图3：样本屠企日度屠宰量图4：生猪09合约基差（基准地）5152535452018年2019年2020年2021年2022年01020304050602018年2019年2020年2021年2022年01000002000003000004000005000002019年2020年2021年2022年-20000200040006000LH2201-2205LH2301-2305-10000-50000500010000LH2201基差LH2301基差-10000-5000050001000015000LH2205基差LH2305基差-7000-5000-3000-100010003000LH2205-2209LH2305-2309-10000-5000050001000015000LH2109基差LH2209基差LH2309基差