宏观金融日报：A股三大指数齐下跌，证监会宣布涉房企业股权融资优化五项措施

东海研究 宏观金融日报 股指国债 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 1 / 4 请务必仔细阅读正文后免责申明 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 2022年11月29日 [Table_Title] A股三大指数齐下跌，证监会宣布涉房企业股权融资优化五项措施 ——宏观金融日报 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人 顾森 从业资格证号：F3082395 电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051 电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn [Table_Report] [table_main] 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于3775.78点，较前值下跌0.68%；累计成交9452亿元，日均成交1890亿元，较前值下降693亿元。两市融资融券余额为14716亿元，北向资金当周净流入74亿元。涨幅前五的行业分别是建筑(5.18%)、煤炭(4.58%)、房地产(4.54%)、银行(4.00%)、石油石化(2.58%)；涨幅后五的行业分别是食品饮料(-3.58%)、医药(-5.05%)、传媒(-5.13%)、计算机(-5.83%)、消费者服务(-6.20%)。 2.操作建议：关注IH机会。 3.风险因素：疫情扩散超预期、经济数据不及预期，美联储加息超预期。 4.背景分析： 11月28日，A股三大指数开盘齐跌逾1%，盘初跌幅均超过2%，随后止跌回升逐步收复失地。金融领跌，地产、医药出现分化，CRO、锂电池、半导体、教育题材跌幅靠前，虚拟电厂、免税概念、广电、燃气等概念逆势活跃。上证指数收跌0.75%报3078.55点，深证成指跌0.69%报10829.08点，创业板指跌0.46%报2298.8点，科创50指数跌0.72%报992.81点，万得全A跌0.7%，万得双创跌0.56%。市场成交额7590.6亿元，北向资金实际净卖出37.6亿元。 重要消息： 1. 房地产行业再度迎来重磅利好。证监会宣布在涉房企业股权融资方面调整优化五项措施，并自即日起施行。五方面举措包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，允许符合条件的房地产企业实施重组上市；恢复上市房企和涉房上市公司再融资，允许上市房企非公开方式再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策，H股上市公司再融资与A股政策保持一致；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用，开展不动产私募投资基金试点。 2. 贵州茅台首次发布特别分红方案，拟每股派发现金红利21.91元，合计派现约275.23亿元。同时，控股股东茅台集团及旗下茅台技开计划利用特别分红所得进行增持，合计增持金额不低于15.47亿元，不高于30.94亿元。茅台集团表示，本次增持是对公司未来发展前景和实现持续稳健增长的信心，也提倡其他股东利用本次分红所得资金自愿增持公司股票。 3. 据证券时报，11月28日，个人养老金基金正式开售，养老第三支柱迈入实质性操作阶段。据多家基金公司透露，在个人养老金基金开放申购首日，多家基金公司都迎来了个人养老金业务的首批参与者，其中不仅有基金经理等基金从业人员的 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 2 / 4 请务必仔细阅读正文后免责申明 2/4 请务必仔细阅读正文后免责申明 东海宏观金融日报 自购，也有普通投资者的积极参与，部分投资者甚至顶格申购1.2万元，用完了今年的税延额度。 4. 据经济参考报，11月29日，首批北证50指数基金正式开启集中发行，这意味着投资者正式迎来了北交所指数投资时代。来自易方达、华夏、广发、富国、汇添富、南方、嘉实、招商8家公募机构将同台竞技。根据公告，8只北证50指数基金募集起始日相同，募集截止日多集中在12月中旬前后，累计募集上限金额则多限定为5亿元。 5. 据中国基金报，全国首单生物医药产业园REITs——华夏杭州和达高科产业园REIT，已经正式获得证监会发行批文。业内人士对此表示，随着越来越多公募REITs产品获批，华夏、中金基金等在公募REITs市场的头部地位逐渐明晰，这与基金公司股东的深耕领域、项目储备，以及资产成熟程度有密切关系。未来随着REITs常态化发行和试点范围扩大，各家基金管理人仍有继续做大做强的市场机遇。 6. 国药集团中国生物武汉生物制品研究所重组全人源抗新冠病毒单克隆抗体鼻用喷雾剂（F61鼻用喷雾剂）获得国家药监局临床试验批件，用于新冠病毒高暴露风险人群的预防。 7. 美联储布拉德表示，美联储将需要将利率提高至5%-7%区间底部；美联储将继续加息到2023年；市场低估了风险，美联储可能更加激进；最好尽快达到目标的政策利率；我们的目标是在2023年达到通货紧缩；前250个基点的利率上调只是刚刚让利率接近中性；美联储可能不得不在2023年甚至2024年之前保持较高的利率。 8. 热门中概股多数上涨，鑫苑置业涨910.42%，寺库涨754.55%，途牛涨13.57%，拼多多涨12.62%，和黄医药涨11.02%，新濠影汇涨9.85%，爱奇艺涨9.02%，携程网涨8.32%，腾讯音乐涨7.61%，有道涨7.28%；跌幅方面，金太阳教育跌13.11%，亿邦通信跌8.63%，知乎跌8.25%，嘉楠科技跌8.14%。中概新能源汽车股涨跌不一，蔚来汽车跌0.49%，小鹏汽车跌2.12%，理想汽车涨1.37%。 国债期货： 1.核心逻辑：这次降准幅度较为保守，现阶段并不能改变债市交易的逻辑，因此投资者也并未转向乐观，而是将本次降准消息带来的短暂利多视为止盈离场的机会。无论是疫情的反复、短期经济数据的预期还是近期资金面重回宽松，其实都是利多的因素，但收益率却难以下行。这也许是因为在政策加码力度很大的背景下，尽管存在疫情等的短期反复，投资者对债也很难基于基本面变得更加乐观。当然，另一个方面，远落后于预期的基本面现实和央行仍然维持宽松资金面不变的态度，也决定了债市调整的幅度不会太大。未来继续关注11月经济数据、央行公开市场操作，以及即将到来的12月经济工作会议。 2.操作建议：防御为主。 3.风险因素：资金利率上行速度超预期，增量政策超预期，央行货币政策转向超预期。 4.背景分析： 11月28日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.28%，5年期主力合约跌0.16%，2年期主力合约跌0.05%。资金面方面，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行1.2bp报 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 3 / 4 请务必仔细阅读正文后免责申明 3/4 请务必仔细阅读正文后免责申明 东海宏观金融日报 1.033%，7天期上行13.7bp报1.881%，14天期下行9bp报1.87%，1个月期下行1.1bp报1.913%。 重要消息： 1、 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月28日以利率招标方式开展了550亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日30亿元逆回购到期，净投放520亿元。 2、 美债收益率3月期美债收益率涨2.53个基点报4.312%，2年期美债收益率跌1.2个基点报4.453%，3年期美债收益率涨0.1个基点报4.21%，5年期美债收益率涨2个基点报3.885%，10年期美债收益率涨0.3个基点报3.689%，30年期美债收益率跌1.1个基点报3.728%。 3、 周一在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1999，较上一交易日跌384个基点；夜盘23:30收报7.2066。人民币兑美元中间价报7.1617，调贬278个基点。交易员指出，年末需关注结汇表现，加之各种宏观政策的出台，或将支撑人民币维持区间震荡格局。 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 4 / 4 请务必仔细阅读正文后免责申明 4/4 请务必仔细阅读正文后免责申明 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn