铜期货日报：Escondida停止罢工，沪铜收跌

华融融达期货铜期货日报2022-11-29【题目】Escondida停止罢工，沪铜收跌作者：（期货】周五夜盘沪铜主力2301合约高开于65360元/吨后高开低走收跌于65000元/吨之下，周一早盘继续低开下探。收盘价64130元/吨，较上一交易日下跌1040元/吨。【现货】今日1#电解铜现货对当月12合约报于升水400440元/吨，均价升水420元/吨，较李魁有色研究中心元/吨。周内疫情风险上升对上海地区现货交易有一定影响，且临近月底交易活跃度有所18739938658降低，但部分对当月票有需求的贸易商仍积极收货。同时需关注部分进口货源延期到港对likuiehrrdqh.com月底现货升水的影响。从业资格号：【综合分析】F3077815宏观：欧元区11月制造业PMI初值录得47.3，连续五个月低于荣枯线，拖累整体经济下投资咨询号：滑，但好于预期值46。美国11月Markit制造业PMI初值录得47.6，为30个月来新低。上周Z0017255初请失业金人数升至三个月最高，意味着劳动力市场降温。短期内美元走弱预期较强。美联储会议纪要显示多位官员支持放慢加息步伐，对铜价构成支撑。供应端：智利Escondida铜矿的工人接受了必和必拓的补偿协议，并暂停了累工该铜矿是全球最大的铜矿。3季度上游矿企钢精矿产量迎来一定程度的环比修复，但是截至到3季度的累计产量基本与去年持平。据IWCC统计数据显示，1-9月铜矿处于微幅短缺的状态。11月24日江西铜业、中国铜业、铜陵有色和金川集团与Freeport敲定2023年铜精矿长单加工费Benchmark为88美元/吨与8.8美分/磅，创2017年以来新高。国内精炼铜产量同比高增速。进口铜砂，精炼铜、铜材维持同比高增速，国内整体精炼铜供应维持稳定。需求端：本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为67.98%，较上周回升3.34个自分点.进入12月电力基建开工逐渐进入加速赶工期，开工率料回升。国家出台金融16条稳定房地产行业，后续料迎来一定程度的需求修复。【操作建议】目前供雷双弱，价格跟随宏观和美元指数波动.震荡区间64000-68000【风险提示】1，俄乌冲突超预期：2，国内疫情。 华融融达期货5铜期货日报2022-11-29举日数据：类别指标名称最新值前值涨跌去年同期值同比滏跌同比增长率通服指数国2022-11-252022-11-23(TIPS)_10年-2.1583% *-1.072.43 ±1.361.39227.1028%+(%)宏双美元指数2022-11-252022-11-240.2107 +0.199% 106.0724105.861796.7869.2864 →9.5948% ±10年期美国国2022-11-252022-11-23债收益率(%)3.683.71-0.03 -0.8086% *1.482.2 +148.6486% +1时平均价（元2022-11-282022-11-25吨)6.498065700-720 *-1.0959% *70720-5740 *-8.1165% *现货结算价2022-11-25_LME铜(美元2022-11-2479.5 -0.9949%9932-1862 *80707990.5-18.7475% *吨)LME钢升贴水2022-11-252022-11-24(0-3)美元吨)-33-385 +13.1579%.90-123 *-136.6667%1#电解铜升贴2022-11-282022-11-25水最小值（元吨）400 380 20 ±5.2632%100300 ±300% ±现货市场1#电解调升贴2022-11-282022-11-25水最大值(元吨）440 43010 +2.3256%450-10 *-2.2222%*洋山钢最低溢2022-11-282022-11-25价(元吨)80800%84-4 +-4.7619%洋山钢最高溢2022-11-282022-11-25价(元吨)959500%104-9 T-8.6538%废桐_上海1#光2022-11-282022-11-25亮调线(元吨)5762058120-500 *-0.8603% *64470-6850 *-10.6251% *精度铜价差（元2022-11-282022-11-25陀)3153.743337.24-183.5 *-5.4986% *1543.691610.05104.2988% *精炼费(RC)元2022-11-252022-11-181407.61471423.0961-15.4814 --1.0879% *886.6043521.0104 ±58.7647% *加工费陀)粗炼费(TC\元2022-11-252022-11-18β)3308.20753344.5921-36.3846-1.0879% *2083.71731224.490258.7647% *CU主力（元2022-11-282022-11-25吨)6413065170-1040 -1.5958% *70230-6100 *-8.6857%期货收盘价2022-11-252022-11-24期货市场LME3个月铜+ G'C--0.4175% 9761-18.1436%*(美元吨)79908023.5期货收盘价_COMEXR(美2022-11-252022-11-230.008 ±0.2209%±4.458-0.829 *-18.5958% *元磷3.6293.621上期所钢仓单2022-11-282022-11-25()-1264 *-3.8069% *1178621994 ±186.6112% 33780350442022-11-252022-11-24()9075090150600 ±0.6656% ±826008150 ±9.8668% ±COMEX铜库存2022-11-252022-11-23库存(短吨)375963759600%59004-21408 *36.2823% *上海期货交易2022-11-252022-11-18所钢库存-15568-18.1409%4186228387 ±67.8109% (哇)7024985817上海保税区铜2022-11-242022-11-21库存(万吨)1.410.4 ±40% ±16-14,6 -91.25% 华融融达期货5铜期货日报2022-11-29宏观数据：图1.用美国十年国债收益率（名义利率）-10年通胀指数（TIPS/实际利率）表示通胀预期期资收盘价_LIE3个月钢(美元吨)美国通期(%)11, 0UC10, 50010, 0009, 5009, 0008, 5008, 0067. 5007, 0006, 50(02005230300631F0[020210315[7901306F26)12)2021123020020406202207133022[018数据*，ind、华融融达期货图2.美国国债收益宰倒挂往往对应若经济弟条，但是也能跟踪美国货币政策进程心关国10年[国6收益率1年[债收益率600007200207032004100620070110200904142011071420131016201601210RI0S20200T28数据来源：Vind、华融融达期货 华融融达期货5铜期货日报2022-11-29价格数据：图3.SHFE与LME铜期货收盘价图4.冶炼酸价格期0收需价_LE3个用月钢(美元吨北地区(98%冶炼股）市场价（元期资收查价_调期资主力(元/吨)(右轴)潮南塔区(98%冶练股）市路价（元吨11,00078, 0001, 1()山东地区(98%冶路）市场价(元吨10,50075, 00072, 00)1, 00010, 0009,50969, 0009008);:(区 (98%)9,00066, 0008()8, 50363, 00)7008.00060, 0006()7, 50957, 00)5007,00051, (0)6,50048, (0)30)6,00045, 000200)5, 50942, 000[()5,0002(2004232(210128202111052022081638, 00)2021(81620211.2(92(220)062022(7282(22)数指案滤；wind、华融融达期货数据来：wind、华融融达期货图5.1ME铜期货收盘价与LME升贴水图6.SHFE铜期货收盘价与国内升贴0期货收盘价_ME3个月射(美元吨)主主主力1E钢升贴水(03)（元吨）（右轴）上率特_响升贴水平均价（元吨）（右轴）10,50011.0001, 1001, 20)075, 0078, 0002; (00)10, 0091, 00072, 002, 1009,50009, (0)1, 8009, 00§80066, 0001, 50)8,5007003, 00050060, 0001, 2008, 00)7,50057, 0009007,00051, 0006, 5051, 000(8, 0006,0002005,50042, 0045, 0005, 00010039, (0 1600H00821012)3(50113)38102306H00)203[01207980113023020725数据来滤：ind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货图7.铜主力合约多头每日持仓变化图8，铜主力合约空头每日持余变化增如少1, 411+616+1.175K数据来源：vind、华感融达期货数据来源：wind、华融融达期货 华融融达期货5铜期货日报2022-11-29库存数据：图9.LME铜库存季节性图（单位：吨）图10.SHFE铜库存季节性图（单位：吨）2020 -0- 2021 02022202230, 000360, 000390, 000330, 0003)0, (00330, 000270, 000300, 000270, 0002-40, 000240, 000210, 000210, 000180, 00(180, 000150, 000150, 00(130, 000120, 00090, 00090, 00)00, 00030, 00000, 000数据来滤；ind、华融融达期货数据案滤；ind、华融融达期货图11.COMEX铜库存季节性图（单位：吨）图12.上海保税库铜库存季节性（单位：6105 0万吨）0- 2019 0- 2020 0- 2(21110, 000888100, 00090, 00050)80, 00070. 00060, 00)50, 00040, 00030, 00020, 0000102± 0218± 0406 0523 0710 (826 ± 1012 ± 112501(0 (224 0408 ± 0523 0704 0815 (922 1102± 1213数据来源：Tind、华融融达期货数据案源；ind、华融融达期货本日行业要闻：1，ANGLOAmerican与欧洲最大的铜供应商AurubisAG签署了一份谅解备忘录，旨在改善金属的来源。矿业公司越来越意识到，在可持续发展目标方面，向最终用户提供合乎道德的材料，并可能作为吸引价格溢价的一种方式。 华融融达期货铜期货日报2022-11-29【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处：华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有俘原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易