豪悦护理是国内领先的个人卫生护理用品制造商，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。2021年公司营业收入和归母净利润增速分别为-5%/-40%，主要原因是疫情导致的成人卫生用品销售端受到影响，并且受国际原油市场的影响，高分子树脂、无纺布、木浆等公司主要原材料采购成本较上年涨幅较高，造成生产成本上升和净利润下降。从成本看，2021年公司原材料占比达到81%。今年6月原油期货价格达到高点，随后逐渐回落，并且国内无纺布河南市场价格也从5月的1.2万元/吨降低到6月底的1.1万元/吨。公司采购的木浆均为针叶木浆，根据中国造纸业协会的数据今年6月以来价格有望企稳。因此，公司上游原材料价格上涨压力将逐步缓解，公司业绩将进入修复期。公司以ODM为主，研发赋能提高客户粘性。公司最初是以金佰利、尤妮佳、SCA（维达）、花王等全球著名跨国公司的ODM企业起家，国际优质客户抗风险能力强，营收增长确定性强。2018年以来乘新零售增长之风，公司积极拓展凯儿得乐、蜜芽、BEABA、BabyCare、子初、景兴健护、Eleser等国内知名护理用品企业和母婴品牌商等。同时公司抓住“中国质造”等市场机遇，在婴儿卫生用品领域、成人失禁用品领域及女性护理用品领域建设数十个自有品牌，2017~2019年自有品牌销售收入分别为1.35/1.45/1.62亿元。新锐客户和自有品牌的拓展促进公司市占率的进一步提升。公司加大对婴儿纸尿裤、经期裤等固定资产生产设备的投入，以突破产能的增长瓶颈。
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