宏观贵金属日报

请阅读正文后的声明 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezq@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwx@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：董彬(股指外汇) 021-60635731 dongb@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3054198 行业 宏观贵金属日报 日期 2022年10月27日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情： 数据显示美国房屋价格同比涨势放缓且消费者信心减弱，美联储放缓紧缩预期加强美债利率下降，苏纳克成为英国首相带动风险情绪改善，欧美股市普遍收高，美元指数大幅下滑至111附近，但欧美央行会议之前商品市场保持谨慎，伦敦贵金属大致在前日收盘价附近波动，衰退预期施压工业商品；亚盘时段美元指数继续调整至110附近，伦敦黄金小幅反弹至1660美元/盎司上方。由于美元指数上涨动能在美国中期选举等因素影响下有所减退，我们判断10月份贵金属有望筑底回升，观察伦敦黄金在前低附近的支撑力度。由于近期人民币兑美元汇率与美元指数的负相关性显著增强，因此国内金银价格大致维持区间震荡。 表1：国内贵金属行情合约前收盘价最高价最低价收盘价涨跌幅%持仓量增仓量上期金指393.94395.05393.35393.80-0.04294,3804,227上期银指4,5784,6284,5234,6220.95933,73431,182黄金TD393.49394.70393.20393.700.05139,870-820白银TD4,5354,6064,4944,5981.395,810,370136,886数据来源：Wind，建信期货研究发展部 中线行情： 目前美国经济数据表现为实体经济韧性强但类金融经济内在虚，美国金融压力指数刚刚回复到零轴水平，说明在跨境资金流入、通胀压力高涨以及前段时间货币流动性极度充裕的情况下，虽然美联储已经大幅度提高政策利率，但美联储货币紧缩对美国实体经济的抑制程度仍然不足，仍需继续大幅度加息才能通过抑制总需求的方式控制通货膨胀，而这对海外经济的伤害程度大于对美国经济的伤害程度，因此美联储紧缩以及经济比较优势将支持美元指数继续偏强运行，美元汇率和美债利率整体上对贵金属仍是抑制性的。但由于美国整体通胀已经见顶回落，核心CPI增速预计也将在四季度触顶，因此市场自然而然会猜测美联储会放缓紧缩步伐，美联储放缓紧缩预期可能再次升温，支持包括贵金属在内的金融资产展开适度反弹；而如果美联储官员没有及时打消市场这一预期，或者美联储11月议息会议对于紧缩步伐有丝毫动摇，那么金融资产反弹可能会延续下去。 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 二、贵金属市场相关图表 图1：上海金银期指图2：上海期指对上金TD基差数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图3：CFTC基金净多率图4：金银ETF持仓量(吨)数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图5：黄金白银比值图6：伦敦黄金与其他品种相关性数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部-1-0.500.511.521-10-2521-11-2521-12-2522-01-2522-02-2522-03-2522-04-2522-05-2522-06-2522-07-2522-08-2522-09-2522-10-25金汇金利金油金银70758085909510021-10-2521-11-2521-12-2522-01-2522-02-2522-03-2522-04-2522-05-2522-06-2522-07-2522-08-2522-09-2522-10-25伦敦上海-20020406080100-10123421-10-2521-11-2521-12-2522-01-2522-02-2522-03-2522-04-2522-05-2522-06-2522-07-2522-08-2522-09-2522-10-25黄金白银/R13,00014,00015,00016,00017,00018,00019,000900950100010501100115021-10-2621-11-2621-12-2622-01-2622-02-2622-03-2622-04-2622-05-2622-06-2622-07-2622-08-2622-09-26SPDR黄金SLV白银/R3500400045005000550035036037038039040041042043021-10-2521-11-2521-12-2522-01-2522-02-2522-03-2522-04-2522-05-2522-06-2522-07-2522-08-2522-09-2522-10-25上海金指上海银指/R-0.2-0.100.10.20.30.42018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-09黄金白银 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 三、主要宏观事件/数据 1、苏纳克成为英国两个月内的第三任首相，他承诺将带领英国走出深重的经济危机，并重建政治信任。预计苏纳克将任命一个由党内各派组成的内阁，以结束内讧和突然的政策变化。预计他将削减开支，以填补估计将高达400亿英镑的公共财政缺口。 2、世企研的美国消费者信心指数从9月份的107.8下降到本月的102.5，经济学家预测为106.5。另一项报告显示，房价在7月份上涨13.9%之后，8月同比增长11.9%；按月来看，在7月下降0.6%后，8月下降0.7%。这是自2011年3月以来首次出现月度价格连续下降的情况。 3、美国政府表示，俄罗斯已经向美国通报了其进行年度核力量演习的计划，华盛顿称此举降低了在俄做出鲁莽核威胁之际发生误判的风险。美国表示，预计俄罗斯将在其年度雷霆战略核演习中进行导弹试射，并指出过去俄曾发射过洲际弹道导弹。 4、政府官员说，白宫已经降低了此前对中期选举的乐观态度，现在担心民主党人可能会失去对国会两院的控制。最近的民意调查显示，曾经在一些参议院选举中遥遥领先的民主党人现在岌岌可危；而由于高通胀持续，原本被认为两党势均力敌的参议院选举现在则倾向于共和党。 5、沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王表示，一些国家正在利用其紧急石油库存来操纵市场，而这些储备应该旨在缓解任何供应短缺。此番发言似乎是在批评美国总统拜登决定从国家紧急石油储备中出售石油，拜登试图在11月8日中期选举前降低汽油价格。 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 电话：028-86199726 邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com