炼焦利润免责声明本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。图表9.焦炭盘面利润-5图表1.焦煤现货价图表2.焦炭现货价图表3.焦煤01基差图表4.焦炭01基差期现数据价差基差主要图表图表7.山西炼焦利润图表8.河北炼焦利润河北-219 0J2305盘面利润339-5山西-56 0J2301盘面利润-121 258-18JM2301-JM2305511.5-2.0 J2301-J2305220.5-3.0 JM2305基差566-17J2305基差55-15J2301基差38-1526100吕梁主焦煤239040吕梁准一2360100日照港准一JM2301基差48.5JM23051690.546.0J23052579.059.0JM23012203.045.5J23012806.0沙河驿蒙煤22000数据环比双焦数据日报2022/11/28品种日内观点双焦焦化厂利润有一定好转，但仍在亏损中，开工积极性仍不高，且下游需求不佳，双焦供需双弱。焦炭延续去库，但在钢厂利润欠佳时，焦炭难有利润空间，价格难以大幅上行。焦煤开始累库，对价格的提振也不强。从基本面看，双焦仍无趋势性上行驱动。不过，近期政策频发，短期对黑色有一定利好，黑色品种价格整体重心上移，但持续性有待确认，盘面高位宽幅震荡，不建议追多，建议区间内高抛低吸。产业链数据项目数据环比项目图表5.焦煤1-5价差图表6.焦炭1-5价差010002000300040005000蒙煤（沙河驿）吕梁主焦煤010002000300040005000吕梁准一日照港准一-50005001000150020001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/16JM2001基差JM2101基差JM2201基差JM2301基差-1000-50005001000150020001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/16J2001基差J2101基差J2201基差J2301基差-400-20002004006008005/206/207/208/209/2010/2011/2012/20JM2001-JM2005JM2101-JM2105JM2201-JM2205JM2301-JM2305-1000-500050010001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16J2001-J2005J2101-J2105J2201-J2205J2301-J2305-5000500100015002019年2020年2021年2022年-5000500100015002019年2020年2021年2022年-1500-1000-5000500100015001月焦炭盘面利润5月焦炭盘面利润9月焦炭盘面利润