- 1 - 格林大华期货尿素早报 20221128 尿素: 【品种观点】 尿素港口库存去库，企业库存减少，山西晋城检修装置复产延后,受疫情影响，部分装置停产，尿素供应偏紧。美联储加息延后、国常委会议的降准，支撑尿素价格。下游需求较好，尿素企业待发订单比较充足；复合肥稳中向好。巴基斯坦及埃塞俄比亚出口订单的消息传出，国内货源集港订单明显增加。此外淡储季节，采购需求增加。受疫情影响，部分地区运输不畅。 【操作建议】 预计震荡上行 【利多因素】 本周港口样本库存22.4万吨，环比减少1.5万吨，环比跌幅6.28%，其中大颗粒库存 2.1万吨，环比+0.1万吨；小颗粒库存20.3万吨，环比-1.6 万吨。尿素下游需求较好，尿素企业总库存量104.10万吨，较上周减少2.81万吨，环比减少2.63%。本周尿素开工率为68.46%，环比-0.89%，气制尿素开工率70.79%，环比下跌5.51%。国内尿素日均产量15.28万吨，较上周期-0.2万吨。复合肥开工率37.15%，环比+3.7%。本周部分企业出现检修：鄂尔多斯联合化工、安徽昊源化工、河南晋开化工、山西晋煤天源化工、四川美丰化工。另外本周恢复的企业：河南晋开化工、鄂尔多斯市亿鼎、河北正元、安徽昊源化工。11月17日，重庆荣昌区计划发展优质油菜16.17万亩，同比去年扩种油菜0.9。万亩新疆农业农村厅表示：2022年，全区（地方）蔬菜种植面积达394万亩，其中，冬储菜种植面积105万亩左右，超过计划面积20余万亩。广西油菜扩种10万亩，并将做好农药化肥等农资的调运储备工作。新的淡储文件中多数地区尿素储备时间为9月到明年的5月底期间，且承储企业第三个月底要达到50%的储备量，备储时间提前。尿素10月进口1732.79吨，较上月涨1483.82吨，涨幅595.99%。1-10月累计进口3860.06吨，较去年同期跌1388.02吨，跌幅26.45%。 【利空因素】 煤制尿素开工率67.64%，环比上涨0.74%；三聚氰胺开工率61.94%，环比-0.95%。尿素企业库存104.10万吨，较上周减少2.81万吨，环比-2.63%。 - 2 - 【风险因素】 煤炭价格变化、尿素企业检修减产、基差回归、库存累积 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投 资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员:吴志桥 联系电话:15000295386 从业资格:F3085283