宏观贵金属日报

报告总结：宏观金融团队的何卓乔、黄雯昕和董彬研究了贵金属市场，并预测了未来走势。他们指出，由于美联储可能从12月份开始放缓紧缩步伐，美元汇率在多个利空因素影响下转为高位盘整，贵金属或继续偏强运行，关注美国经济通胀表现。他们还表示，由于近期人民币兑美元汇率与美元指数的负相关性显著增强，国内金银总体上跟随外盘走势但幅度偏小。在中线行情方面，他们认为美联储放缓紧缩步伐相当于贵金属的二阶利空因素消除，短期内贵金属有继续反弹动力；但美联储继续紧缩意味着贵金属的一阶利空因素仍在继续强化，ETF持仓数据显示现货投资者还没有回归贵金属市场，因此他们对本轮贵金属反弹幅度持谨慎态度。